現(xiàn)在，應(yīng)該說絕大多數(shù)投資者對(duì)于后市是樂觀的，但2013年首個(gè)交易日卻給了人們一個(gè)下馬威�？磥�，2013年的股市雖然值得投資者期待，但具體走勢則未必如人們想象的流暢，還是會(huì)有很多曲折的。在大盤上漲了300多點(diǎn)以后，超跌反彈的因素開始有所淡化，前期抄底成功的資金也已經(jīng)有了不菲的收益，有了逢高套現(xiàn)、落袋為安的本錢。顯然，此刻股市的運(yùn)行，更多是基于前期上漲所形成的慣性，而如果沒有新的動(dòng)力，那么慣性只能是逐漸衰減的。所以，現(xiàn)在需要考慮的是，股市再要上漲，需要什么來支持。

　　首先需要得到流動(dòng)性的支持，時(shí)下滬深兩市的日均成交金額基本穩(wěn)定在2000億元左右，這已經(jīng)比前段時(shí)間多了不少。只是，在股指挑戰(zhàn)2300點(diǎn)、再上臺(tái)階時(shí)，就需要進(jìn)一步放量，至少要到2500億元。這就對(duì)流動(dòng)性提出了比較高的要求。有關(guān)部門平衡供求關(guān)系的工作，一年多來已經(jīng)做了不少，現(xiàn)在是需要見效了。要不，流動(dòng)性就會(huì)成為制約股市上漲的一個(gè)重要的負(fù)面因素。相對(duì)于流動(dòng)性而言，同樣重要的是上市公司業(yè)績預(yù)期的改善，股市上漲，最終還是需要有企業(yè)業(yè)績作為基礎(chǔ)。到了2013年，人們至少會(huì)要求二季度的業(yè)績能夠回升，這也就是說，現(xiàn)在就要形成對(duì)于今年上半年上市公司業(yè)績改善的預(yù)期，如果做不到這點(diǎn)，無法看到業(yè)績好轉(zhuǎn)的跡象，那么行情也就難以真正走遠(yuǎn)。剛公布的PMI指數(shù)環(huán)比持平，也許這也不是什么壞消息，但是在投資者看來就不覺得可以滿意，年后的一個(gè)交易日股指波動(dòng)比較大，顯然就與此有點(diǎn)關(guān)系。從這個(gè)角度來說，今年的股市的確還存在較大的不確定性。此外，股市制度改革的推進(jìn)，對(duì)于今年行情的影響也會(huì)很大。如今，大家最為關(guān)注的是IPO問題。新股暫停發(fā)行已經(jīng)有幾個(gè)月了，市場也乘了這個(gè)空檔上漲。但是不發(fā)新股畢竟不是常態(tài)，投資者需要看到在這方面的符合人心的改革能夠順利起步。沒有大刀闊斧式的、真正市場化的改革，股市還是依照過去的路徑在運(yùn)行，投資者利益不能得到充分的保護(hù)，“三公原則”難以真正落實(shí)，這樣的股市一定是脆弱的，經(jīng)不起風(fēng)浪，市場環(huán)境再好也漲不高，自然缺乏吸引力。

　　也許，在流動(dòng)性以及公司業(yè)績和制度改革等方面都有了新的改觀之后，中國股市真能夠迎來一個(gè)大好發(fā)展時(shí)期，那樣股指拿下3000點(diǎn)也就一點(diǎn)沒有什么奇怪了。申萬研究所桂浩明

(來源:濱海時(shí)報(bào))