股市持續(xù)震蕩調(diào)整，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)同春季行情更多是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　上周，地產(chǎn)調(diào)控政策再加碼，有專家認(rèn)為對(duì)地產(chǎn)板塊短期將會(huì)有心理影響。本周適逢全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)。歷史數(shù)據(jù)表明，兩會(huì)期間股市上漲概率超過(guò)六成，專家預(yù)測(cè)大盤(pán)將會(huì)以震蕩上行為主，受政策扶持的行業(yè)有望迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)。

　　地產(chǎn)股再遭利空襲擊

　　上周末，國(guó)務(wù)院發(fā)布樓市調(diào)控新國(guó)五條實(shí)施細(xì)則，對(duì)房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的城市，進(jìn)一步提高第二套住房貸款的首付款比例和貸款利率地產(chǎn)股再遭利空襲擊。

　　這個(gè)政策對(duì)地產(chǎn)股影響有多大呢？信和投資總監(jiān)關(guān)鐵良認(rèn)為，短期對(duì)投資者會(huì)有心理影響，但從過(guò)去十年的經(jīng)驗(yàn)看，地產(chǎn)調(diào)控屢出政策，房?jī)r(jià)卻越調(diào)越高，地產(chǎn)股的免疫力在增強(qiáng)。從地產(chǎn)股的業(yè)績(jī)來(lái)看，如果市場(chǎng)不能形成房?jī)r(jià)下跌預(yù)期，地產(chǎn)股的估值是合理的，業(yè)績(jī)會(huì)成為支撐地產(chǎn)股的最根本因素。

　　“就現(xiàn)有政策來(lái)看，我覺(jué)得對(duì)房?jī)r(jià)下跌的推動(dòng)作用恐怕不大�！标P(guān)鐵良表示，“二手房業(yè)主可能會(huì)將稅收成本轉(zhuǎn)嫁給下家，真正的自住需求反而會(huì)受打擊。同時(shí)有可能刺激租金和一手房?jī)r(jià)格的上漲，這樣對(duì)上市地產(chǎn)公司反而是有利的。樓市走向還有待政策實(shí)施后進(jìn)一步觀察，另外還要看國(guó)家是否還有其他配套的調(diào)控措施出臺(tái)�！�

　　上周地產(chǎn)和銀行股聯(lián)手上漲，并推動(dòng)股指大漲，這是否是有“先知先覺(jué)者”提早獲悉調(diào)控政策拉高出貨呢？關(guān)鐵良認(rèn)為這種猜測(cè)并沒(méi)有根據(jù)，上漲的主要原因還是技術(shù)性反彈。

　　往年兩會(huì)行情漲多跌少

　　兩會(huì)行情一直是中國(guó)股市的年度話題。關(guān)鐵良表示，雖然樓市出了利空消息，但從另外一個(gè)角度講，也有利空出盡的意味。市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)移到受政策扶持鼓勵(lì)的受益行業(yè)上，兩會(huì)期間指數(shù)會(huì)以震蕩維穩(wěn)為主基調(diào)。

　　從歷史數(shù)據(jù)上看，大盤(pán)在1995年到2012年的18次兩會(huì)行情中，僅有6 次下跌，一次持平，上漲11次，上漲比例高達(dá)61%。18次兩會(huì)中平均漲幅為0.77%，行情以維穩(wěn)為主。

　　如果從兩會(huì)開(kāi)始到兩會(huì)結(jié)束后一周到十天計(jì)算，上漲達(dá)17次之多，占比高達(dá)94%，只有2005年是下跌的，平均漲幅為10.9%；漲幅在10%以下的有9次，在10%－20%之間的有4 次，漲幅超過(guò)20%的4 次。從兩會(huì)舉行的三月行情來(lái)看，18年來(lái)僅有5 次下跌，上漲13次。

　　關(guān)鐵良認(rèn)為，雖然兩會(huì)期間和兩會(huì)之后的行情可能受一些熱點(diǎn)板塊活躍的支持下出現(xiàn)上漲，但這波反彈可視為B 浪反彈，反彈后還會(huì)有C 浪下跌。中線而言，從春節(jié)后開(kāi)始的調(diào)整，從時(shí)間和空間來(lái)講都還沒(méi)有結(jié)束。 ■ 深圳特區(qū)報(bào)記者 林彥龍

(來(lái)源:深圳特區(qū)報(bào))