美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克3月２０日在今年的首次新聞發(fā)布會(huì)上再次重申維持現(xiàn)行寬松貨幣政策不變，但并未就投資者所關(guān)心的何時(shí)結(jié)束量化寬松政策、如何退出超寬松貨幣政策以及主席任期結(jié)束后的安排等懸念給出明確暗示。

　　明年結(jié)束量化寬松

　　伯南克在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于量化寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果存在不同看法，美聯(lián)儲(chǔ)并未給停止量化寬松政策設(shè)置如失業(yè)率等量化指標(biāo)，而是著眼于對(duì)整體就業(yè)市場(chǎng)的評(píng)估。

　　他說，雖然過去6個(gè)月來，美國(guó)失業(yè)率已下降０．４個(gè)百分點(diǎn)，過去4個(gè)月月均新增非農(nóng)就業(yè)崗位人數(shù)達(dá)到２０．５萬，但這并不足以使美聯(lián)儲(chǔ)開始削減購(gòu)債規(guī)模，還需要幾個(gè)月的時(shí)間來評(píng)估就業(yè)改善的趨勢(shì)能否持續(xù)。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)未來可能會(huì)根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)的前景逐月調(diào)整購(gòu)債規(guī)模。

　　彭博社３月１３至１８日對(duì)４６位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，５８％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)到今年第四季度后才會(huì)削減購(gòu)債規(guī)模，同時(shí)５５％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于明年上半年完全結(jié)束量化寬松政策。

　　自金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)已執(zhí)行3輪量化寬松政策，購(gòu)買１．７７萬億美元美國(guó)國(guó)債和１．０２萬億美元抵押貸款支持證券，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到３．２萬億美元。如果購(gòu)債計(jì)劃持續(xù)至今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模將增至約４萬億美元。不少投資者擔(dān)心擁有如此龐大資產(chǎn)負(fù)債表的美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松貨幣政策時(shí)，會(huì)擾亂市場(chǎng)并導(dǎo)致利率大幅上升。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)２０１１年夏季制定的退出策略，美聯(lián)儲(chǔ)將通過逐步出售資產(chǎn)，使資產(chǎn)負(fù)債表回歸到常態(tài)，但當(dāng)時(shí)并未考慮到日后資產(chǎn)規(guī)模會(huì)膨脹如此之快。伯南克本月初表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以通過調(diào)整資產(chǎn)出售計(jì)劃的步伐和時(shí)間來抑制長(zhǎng)期利率的急劇大幅調(diào)整。美國(guó)ＣＮＢＣ電視臺(tái)日前公布的調(diào)查顯示，專家認(rèn)為最可能的退出情形是美聯(lián)儲(chǔ)持有債券直至到期，這樣既能避免美聯(lián)儲(chǔ)出售資產(chǎn)可能導(dǎo)致的虧損，也能明顯降低利率快速上升的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將于２０１５年啟動(dòng)金融危機(jī)以來的首次加息，但如果失業(yè)率下降速度快于預(yù)期，或者通脹壓力快速上升，美聯(lián)儲(chǔ)也可能提前收緊貨幣政策。

　　“伯老”無意第三任期

　　作為研究上世紀(jì)３０年代大蕭條的知名學(xué)者，伯南克在應(yīng)對(duì)２００８年金融危機(jī)時(shí)充分吸取了此前貨幣政策失誤的教訓(xùn)，創(chuàng)新了諸多政策工具穩(wěn)定金融市場(chǎng)和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并在財(cái)政政策趨于緊縮的情況下，為護(hù)航美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出了重要貢獻(xiàn)，但伯南克的美聯(lián)儲(chǔ)主席任期將于２０１４年１月結(jié)束。

　　在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，面對(duì)記者的兩次追問，伯南克并未透露主席任期結(jié)束后的安排。他表示他并不是世界上可以管理如何退出寬松貨幣政策的惟一人選，似乎暗示他已無意再尋求第三個(gè)任期。目前，媒體普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫是接替伯南克的熱門人選，她的政策立場(chǎng)與伯南克保持一致，本月初表示美聯(lián)儲(chǔ)需要維持寬松貨幣政策直至美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)前景明顯改善。