目前，系統(tǒng)的中長線趨勢特征仍處在強勢向上階段。滬指自高位2444點以來出現(xiàn)的回撤，應屬于對去年2478點高位阻力進行消化的技術性回撤。近期本欄觀點一直認為：行情已經(jīng)進入到牛市狀態(tài)當中，目前的回撤行情并沒有達到趨勢性破壞的程度。

　　反彈達到25%的幅度是熊市反轉的重要前提條件之一，這波強勁反彈是維持兩年多熊市以來出現(xiàn)的最大反彈。目前的調(diào)整行情只是反彈行情的1/3左右，這種經(jīng)歷兩個月的回撤本身也有抗跌的表現(xiàn)。即使整個回撤行情達到50%，市場走勢也未能改變牛市看漲的重要特征。綜合從系統(tǒng)的技術指標分析判斷，調(diào)整行情演變到現(xiàn)在，向下的時間和空間應該有限(已接近季度級)，本欄上期觀點：2240點一線整體而言有較強的支撐作用并未改變。故在其下方應該是逢低介入的機會。

　　本欄認為，如果趨勢一旦反轉，它的方向是不會輕易改變的。盡管當前走勢在直觀上缺乏方向感，若遵循主要趨勢的技術性指引，在回撤行情出現(xiàn)收斂的情況下，后市進入新一輪漲勢的可能性還是有很大機會的。

　　盡管短線行情向下跌破了2240點一線的整體支撐，但處在下方的時間或非常有限。從破壞趨勢的角度衡量，只有行情在2222點之下長時間運行(超過3周)，牛市特征才有可能遭到破壞，這種情形或需要通過更長的時間觀察才能得以確認。

　　綜上所述，目前未必需要過早改變對市場趨勢的方向性看法，因為當前行情仍處在年度級交易重心2222點之上運行，中長線技術指標的上升趨勢仍較強烈。一旦出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的跡象，后市繼續(xù)看漲還是值得期待的。二季度出現(xiàn)新一輪漲勢的重要特征須以滬指向上突破2324點為標志，這種情形一旦出現(xiàn)，二季度或約有10%以上的漲升空間，否則需繼續(xù)等待。

　　(趙穗川)

(來源:羊城晚報)