金牛理財(cái)網(wǎng)券商集合理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月(截至4月24日)券商集合理財(cái)產(chǎn)品整體錄得3.01%(不含分級(jí)子份額)的正收益，且股混型整體優(yōu)于債券型，顯著超越同期滬深300指數(shù)表現(xiàn)。主要原因是今年一季度A股雖然呈現(xiàn)寬幅震蕩的倒V型走勢(shì)，但市場(chǎng)風(fēng)格分化顯著，結(jié)構(gòu)性行情突出，主動(dòng)型產(chǎn)品通過靈活的資產(chǎn)配置，把握市場(chǎng)熱點(diǎn)，分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，取得超額收益。

　　前4個(gè)月，209只股混型產(chǎn)品163漲56跌，平均收益3.26%，相對(duì)一季度末的業(yè)績(jī)持續(xù)正增長(zhǎng)。其中57只小集合收益3.90%，152只大集合收益3.01%。具體到單只產(chǎn)品，28只收益率高于10%，中山金磚1號(hào)、中國(guó)紅穩(wěn)定價(jià)值、平安優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)分別取得26.15%、18.34%、17.08%的收益，持續(xù)穩(wěn)居股混型漲幅榜前三位。在資管方面，旗下股混型數(shù)量在5只以上的16家券商資管，除了興業(yè)證券和銀河證券，其余12家旗下股混型產(chǎn)品均取得了正收益。其中東方證券旗下17只產(chǎn)品平均收益高達(dá)12.44%，國(guó)信證券旗下6只產(chǎn)品平均收益達(dá)7.64%。另外，光大證券旗下10只產(chǎn)品平均收益達(dá)6.05%。三家資管的股混型產(chǎn)品不僅在數(shù)量上占據(jù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，而且在業(yè)績(jī)上也持續(xù)優(yōu)異。

　　83只可比的債券型產(chǎn)品前4月僅有4只虧損，整體平均收益2.56%。其中3只產(chǎn)品收益高于5%，依次為光大陽光5號(hào)、光大陽光穩(wěn)健添利、安信理財(cái)1號(hào)，分別取得8.41%、6.98%、5.82%的收益。在資管方面，旗下債券型數(shù)量在3只以上的有6家資管，包括中信證券、第一創(chuàng)業(yè)、國(guó)泰君安、華泰證券、中信建投、海通證券，旗下債券產(chǎn)品平均收益3.80%、3.77%、2.68%、2.29%、1.85%、0.85%，其中，一創(chuàng)證券業(yè)績(jī)持續(xù)突出。

　　40只可比的FOF產(chǎn)品前4個(gè)月8跌32漲，平均收益2.69%。其中12只產(chǎn)品漲幅高于5%，華泰紫金鼎錦上添花收益率為8.07%，位居FOF漲幅榜首位。同期金航2號(hào)業(yè)績(jī)跌幅高達(dá)4%。

　　35只量化型產(chǎn)品僅有2只下跌，整體平均收益3.23%，業(yè)績(jī)緊隨股混型。其中2只產(chǎn)品漲幅超10%，國(guó)泰君安君享重陽一號(hào)、國(guó)金慧泉量化對(duì)沖1號(hào)分別收益11.67%、11.16%，表現(xiàn)較好。在資管方面，中信證券旗下5只產(chǎn)品收益率均高于5%，去年業(yè)績(jī)突出的國(guó)泰君安今年以來旗下10只量化產(chǎn)品都錄得正收益，平均收益3.45%，相對(duì)同業(yè)的平均水平持續(xù)優(yōu)異。

　　在去年年末的創(chuàng)新產(chǎn)品中，1只信托產(chǎn)品藍(lán)海系列巴南改造前4月收益3.16%。另外，8只分級(jí)優(yōu)先份額平均收益3.01%，類絕對(duì)收益的優(yōu)勢(shì)相對(duì)突出。5只分級(jí)劣后份額前4月僅有一只虧損，平均收益13.66%，其中創(chuàng)金穩(wěn)定收益1期B漲幅高達(dá)26.14%，國(guó)泰君安君得豐一號(hào)次級(jí)、光大陽光集結(jié)號(hào)收益型五期B類收益率約17%。

　　整體來看，今年以來券商各類產(chǎn)品業(yè)績(jī)百花齊放，分化并不明顯。其中最突出的莫過于分級(jí)劣后份額。此外，在類固收產(chǎn)品方面，量化型、信托型、分級(jí)優(yōu)先份額均取得3%左右的收益，穩(wěn)健型投資者在當(dāng)前A股市場(chǎng)震蕩、趨勢(shì)性機(jī)會(huì)短期難現(xiàn)的環(huán)境下可持續(xù)關(guān)注。

　　金牛理財(cái)網(wǎng)研究中心 蓋明鈺

(來源:中國(guó)證券報(bào))