點(diǎn)評：近二十年來，我國啤酒產(chǎn)業(yè)一直處于競爭激烈的態(tài)勢。但隨著這二十年來的競爭，目前我國啤酒產(chǎn)業(yè)的格局出現(xiàn)了極大的變化，由原先的每個縣城都幾乎擁有啤酒生產(chǎn)廠商的格局演變?yōu)槟壳暗那鄭u啤酒、雪花啤酒、哈爾濱啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等寡頭壟斷的格局。

　　這也得到了相關(guān)數(shù)據(jù)的佐證。從供給端產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)變化來看，2002年3萬千升以下產(chǎn)能合計(jì)占比達(dá)到 76.4%，10萬千升以上產(chǎn)能占比僅11.5%。2012年3萬千升以下產(chǎn)能占比下降到32.5%，10萬千升以上產(chǎn)能占比達(dá)到41.3%。正因?yàn)槿绱�，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為我國啤酒生產(chǎn)廠商的盈利拐點(diǎn)有望顯現(xiàn)。一是因?yàn)楣杨^壟斷格局之后，新進(jìn)入者的成本迅速提升，所以，市場競爭格局趨于緩和。在此背景下，各啤酒生產(chǎn)廠商就會將注意力放到產(chǎn)品質(zhì)量提升的內(nèi)涵式發(fā)展，由此就會產(chǎn)生要利潤的沖擊。既如此，產(chǎn)品價(jià)格就有望提升。更何況，我國近十年來，啤酒價(jià)格只上漲了4%，僅僅覆蓋了原料成本的漲升，所以，隨著競爭的緩和，相關(guān)啤酒生產(chǎn)廠商可能會逐步穩(wěn)定的提升價(jià)格，從而驅(qū)動著盈利能力的回升。二是我國啤酒供給端將趨于平穩(wěn)，但需求端依然處于穩(wěn)定的回升趨勢。畢竟我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程在提速，這就意味著越來越多的居民加入到啤酒消費(fèi)群體行列。更何況，啤酒的低酒精度等優(yōu)勢也開始顯現(xiàn)出來，所以，啤酒的需求量正處于快速的回升態(tài)勢中，如此就使得啤酒的盈利能力有望隨之回升。更何況，啤酒生產(chǎn)廠商也從白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中得到了經(jīng)驗(yàn)，那就是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大量加推優(yōu)質(zhì)高端產(chǎn)品，一方面是小包裝型，主攻KTV等娛樂市場，從而提升單位產(chǎn)品的盈利能力。另一方面則是針對中高端消費(fèi)人群，也推出10元/瓶以上的相關(guān)產(chǎn)品，這樣就會驅(qū)動著單位產(chǎn)品盈利回升的趨勢。而且，由于居民收入的提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級的確契合了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展思路，所以，有利于啤酒生產(chǎn)廠商盈利能力的回升。正因?yàn)槿绱耍�近期明顯有實(shí)力資金開始加大對啤酒股的配置力度。其中，兩類個股或有突出表現(xiàn)，一是龍頭廠商，主要是指青島啤酒等一線品牌，規(guī)模優(yōu)勢將成為此類個股股價(jià)重心提振的驅(qū)動力。二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整較為充分，盈利能力有望迅速提振的品種，主要是珠江啤酒、西藏發(fā)展、啤酒花，他們依靠區(qū)域優(yōu)勢，積極做大做強(qiáng)中高端產(chǎn)品，未來的發(fā)展前景值得期待。 金百臨咨詢 秦洪

(來源:揚(yáng)子晚報(bào))