A股市場很大程度仍為政策因素左右，匯金增持往往被視作政策底部的象征。按理說，匯金公司第五輪增持的對象擴大，且同時申購ETF基金，增持規(guī)模、品種擴大，力度空前。但本輪匯金增持的短期效果，被媒體評價為歷次最差。從匯金此輪增持四大銀行股的6月13日算起，截至24日收盤，上證指數累計下跌11.2%。不過，風物長宜放眼量，政策利好的累積效應終將顯現。

改革仍是最大紅利

當前，方方面面的政策利好不少，其中最主要的便是改革，特別是城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的推進。戶口制度、農村土地流轉以及財政改革將是城鎮(zhèn)化的核心內容，改革紅利有望支持未來五年經濟增長達到7%。

黨的十八大提出走中國特色新型城鎮(zhèn)化道路，對土地管理制度改革提出了新命題。自去年9月以來，國土資源部抽調精干力量成立專題研究小組，謀劃土地管理制度改革，提出7個方面27條改革政策建議。今年6月中下旬，住建部多個調研組奔赴東、中、西部圍繞城鎮(zhèn)化專題進行調研，目前城鎮(zhèn)化整體規(guī)劃和相關專項文件都在制定中，調研也有利于制定更合理、更符合真實情況的政策。

中國經濟轉型靠什么？要靠信息化、科技化，要靠高新技術和新興產業(yè)來推動，未來許多新的產業(yè)將成為經濟的支柱，同時決定了股市未來的主流和熱點將集中在代表未來經濟方向的成長股里面。其實，這個政策效應已經顯現，今年成長股指數遠遠跑贏了上證指數，尤其是新興產業(yè)較集中的創(chuàng)業(yè)板更是接連創(chuàng)新高，其背后的上漲邏輯與國家經濟結構轉型大背景密不可分。但是，經濟轉型升級同樣利好許多傳統產業(yè)，包括消費、服務等。一味炒小一定程度上是以偏概全。

黨的十八大和十二五規(guī)劃提出海洋強國思想和海洋開發(fā)戰(zhàn)略，又是一個長期利好。未來國家海洋局將從海洋資源開發(fā)、海洋經濟發(fā)展、海洋科技創(chuàng)新、海洋生態(tài)文明建設、海洋權益維護等方面推動海洋強國的建成。海洋經濟已成為拉動中國國民經濟發(fā)展的有力引擎，按照海洋強國戰(zhàn)略的要求，到2015年海洋生產總值占國內生產總值比重將達到10%。

利好累積效應終將顯現

截至6月24日收盤，除了新華保險之外，其余5只被匯金增持的金融股均已在匯金首日增持價下方。這種情況造成人們對利好的麻木和誤讀。

今年4月3日，中國證監(jiān)會宣布，新增合格境外機構投資者（QFII）投資額度500億美元，同時增加人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度500億元人民幣，A股市場迎來3600億的長期活水。截至目前，外匯局已經累計批復202家QFII機構總計452.48億美元的額度。雖然資金入市不是關鍵因素，但擴大QFII、RQFII的投資額度，增加投資便利性，對A股市場是長期利好。

進入6月，中國經濟運行中出現近年來少有的錢荒現象。為保持貨幣市場平穩(wěn)運行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩(wěn)。6月25日，隔夜質押式回購利率已回落至5.83%，比6月20日回落592個基點。隨著時點性和情緒性因素的消除，預計利率波動和流動性緊張狀況將逐步緩解。

6月24日大跌當晚，科力遠、海虹控股、新湖中寶、華西股份、東方銀星、江西銅業(yè)等多家公司發(fā)布增持公告。按華泰證券數據，此前一周，共有87只個股發(fā)布增持公告，但同時148只個股發(fā)布減持公告，產業(yè)資本增持38.39億元，減持37.43億元，凈增持0.96億元。由于滬深市場大跌，在更低的成本面前，產業(yè)資本增持漸成合力。

證監(jiān)會辦公廳副主任江向陽6月25日表示，證監(jiān)會將進一步增強資本市場改革發(fā)展的系統性、整體性和協調性，采取綜合措施，改善市場環(huán)境，提振市場信心，促進資本市場的健康發(fā)展。他同時表示，證監(jiān)會正在研究新股發(fā)行注冊制改革問題，但實現這一轉變還需創(chuàng)造必要條件。此前，證監(jiān)會還曾表示，加快推進優(yōu)先股、養(yǎng)老金入市的試點工作。

其實，政策面利好幾乎天天有，投資者要有信心和耐心靜待政策利好累積效應的產生。