上市銀行上半年業(yè)績有望保持平穩(wěn)增長。多家券商預(yù)計上市銀行2013年上半年業(yè)績增速將維持在12%左右，不過下半年銀行業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，全年業(yè)績增幅仍有下行可能。對于銀行股表現(xiàn)，目前券商未有明顯樂觀的表態(tài)

　　業(yè)績增幅平穩(wěn)

　　據(jù)此前媒體統(tǒng)計顯示，今年一季度16家上市銀行實現(xiàn)凈利潤3072.03億元，同比增長12.5%。此前有不少券商認為上市銀行一季度業(yè)績增幅將為全年最低點，但目前看來并非如此樂觀。

　　中信證券預(yù)計2013年中期上市銀行盈利增速為12%。國泰君安此前預(yù)期上半年上市銀行平均業(yè)績增速為12.5%，但近期則將其預(yù)期下調(diào)至11.9%。

　　按照國泰君安的預(yù)期，此前業(yè)績領(lǐng)跑的股份制銀行優(yōu)勢將逐步縮小。按其預(yù)期，股份制銀行上半年平均業(yè)績增幅為12.9%，較五大國有銀行11.5%的業(yè)績增幅預(yù)期僅有一個多百分點的優(yōu)勢。城商行有望領(lǐng)先，平均預(yù)期為17%。具體到個股而言，興業(yè)銀行、民生銀行、北京銀行有望位列前三甲，增幅超20%。

　　今年上半年，宏觀經(jīng)濟疲弱表現(xiàn)影響了銀行業(yè)績表現(xiàn)。與此同時，上半年銀行業(yè)亦迎來眾多政策性調(diào)整壓力。

　　3月下旬，銀監(jiān)會發(fā)布影響重大的“8號文”；6月，銀行間市場則迎來歷史罕見的資金緊張局面，并一度誘發(fā)11家上市銀行股價跌破凈值，內(nèi)地銀行指數(shù)也在6月迎來今年以來單日7.36%的最大跌幅，且在此之前，銀行股已連續(xù)十多個交易日呈下行態(tài)勢。

　　宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境變化對銀行經(jīng)營的挑戰(zhàn)仍存，中信證券認為要關(guān)注貨幣及監(jiān)管政策收緊對于銀行資產(chǎn)規(guī)模擴張和盈利的影響。

　　就全年而言，中信證券暫維持了上市銀行10.5%的業(yè)績預(yù)測，其中大銀行8%-10%，中小銀行10%-20%區(qū)間有所分化；國泰君安預(yù)計全年增幅為10.6%，平安證券預(yù)計剔除平安銀行的15 家A 股上市銀行2013 年平均業(yè)績增幅為11.91%。

　　等待負面因素釋放

　　投資具有安全邊際

　　下半年銀行股的表現(xiàn)亦將受諸多因素左右。中信證券認為，下半年宏觀經(jīng)濟形勢和流動性格局出現(xiàn)邊際改善的概率較小，與此同時，利率市場化和監(jiān)管政策可能對投資形成短期沖擊。

　　據(jù)平安證券觀察，宏觀經(jīng)濟預(yù)期、流動性以及行業(yè)政策是左右上半年銀行股表現(xiàn)的主要因素。

　　不過，在整體盈利確定性較強、估值極低的背景下，中信證券認為板塊投資具有安全邊際，建議等待負面因素釋放、基本面預(yù)期趨穩(wěn)信號出現(xiàn)，維持行業(yè)“中性”評級。

　　國泰君安認為，下半年銀行股的走勢需重點關(guān)注幾大風險因素，包括利率市場化會否推進、銀監(jiān)會同業(yè)監(jiān)管政策會否趨嚴、銀行債券浮虧會否陸續(xù)出現(xiàn)、經(jīng)濟會否持續(xù)低迷、不良壓力會否顯著增加、資金價格高企而經(jīng)濟低迷背景下央行會否降息等。

　　至于銀行股下次春天的來臨，國泰君安認為可能來源自經(jīng)濟形勢明朗或超預(yù)期政策出現(xiàn)，海外“引水”加速等。