剛剛過(guò)去的一周,股市震蕩明顯,但向上的趨勢(shì)也較為突出。從盤(pán)面來(lái)看,滬市的交易重心已經(jīng)上移到2050點(diǎn)一線,較7月份的水平上來(lái)一個(gè)臺(tái)階。同時(shí),交投也保持相對(duì)活躍,市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些新的熱點(diǎn)。從分時(shí)走勢(shì)來(lái)看,本周的股市運(yùn)行與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布具有很強(qiáng)的相關(guān)性。就全周而言,大盤(pán)在震蕩中溫和上漲,盡管幅度并不算太大,但步伐比較扎實(shí)。

　　伴隨7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布,市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始出現(xiàn)新的變化。我們預(yù)計(jì)政策松動(dòng)的可能性有所降低,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好將醞釀向下的拐點(diǎn)。不過(guò),前期的樂(lè)觀預(yù)期仍在影響市場(chǎng),未來(lái)或有的悲觀預(yù)期形成仍然需要時(shí)間,A股正處于一致預(yù)期的重塑期。在市場(chǎng)預(yù)期的重塑期,投資者之間的分歧很難達(dá)成一致,大盤(pán)仍將延續(xù)前期的震蕩格局。

　　從形態(tài)來(lái)看,本周大盤(pán)有望繼續(xù)上行,但2100點(diǎn)的阻力比較大,所以在上行過(guò)程中會(huì)有震蕩,總體來(lái)說(shuō)大盤(pán)也需要進(jìn)一步的蓄勢(shì)。如果外部環(huán)境更加有利一些,而股市的成交量也能夠進(jìn)一步放大,那么近期股指挑戰(zhàn)2100點(diǎn)的機(jī)會(huì)就相當(dāng)大。

A股市場(chǎng)重要新聞

　　·因涉嫌信批違規(guī) 零七股份被立案調(diào)查

　　·上周兩企業(yè)進(jìn)IPO初審 上市公司PE扎堆潛伏

　　·恒天然疑受雙氰胺污染 斯里蘭卡兩批奶粉被召回

　　·鹽湖股權(quán)案一審 律師稱張克強(qiáng)未參與造假及行賄

　　·上海家化奪權(quán)戰(zhàn)余音繞梁 葛文耀重申"我是董事長(zhǎng)"

　　·提貨排隊(duì)額外收費(fèi) 港交所旗下LME一周兩被訴

　　·美即控股收購(gòu)案背后：超1.2萬(wàn)家終端門店的渠道誘惑

　　·收購(gòu)資產(chǎn)連虧兩年 荃銀高科六折奉還原東家

　　·數(shù)據(jù)向好刺激大宗商品強(qiáng)勁反彈 拐點(diǎn)來(lái)臨尚存爭(zhēng)議

　　·優(yōu)酷土豆虧損減少40% 第二季度達(dá)盈虧平衡點(diǎn)

　　·上投摩根多元投資 震蕩市應(yīng)配置定期開(kāi)放債基

　　·揭秘八次2000點(diǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn) 政策與資金深度博弈

　　·409份中報(bào)本周亮相 逾15億元大單潛入44只預(yù)喜股

　　·雙星閃耀提示變盤(pán)窗口 A股進(jìn)入震蕩“高發(fā)”區(qū)

　　·基金凈值整體上升 轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)孕育新的投資機(jī)會(huì)

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　申銀萬(wàn)國(guó):高溫概念氣數(shù)將盡 創(chuàng)業(yè)板有資金分流壓力

　　上周股市的一大特點(diǎn)是權(quán)重股有所走好,特別是強(qiáng)周期板塊,紛紛脫離前期底部區(qū)域,有了一定的上漲。今年以來(lái),權(quán)重股,特別是那些強(qiáng)周期的權(quán)重股,表現(xiàn)一直不好,根本原因恐怕就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)不好。而現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望好轉(zhuǎn),它們的走勢(shì)得到改善也是順理成章的事情。不過(guò),由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)還是初步的,并且力度也不太大,因此無(wú)法想象強(qiáng)周期板塊股票會(huì)有持續(xù)的行情。它們?cè)诮Y(jié)束超跌反彈以后,還是會(huì)弱于大盤(pán)的。

　　"高溫板塊",今年我國(guó)中東部地區(qū)遭遇百年未遇的高溫,一些歷史極值記錄不斷被改寫(xiě)。高溫會(huì)改變?nèi)藗兊囊恍┥�活方�?導(dǎo)致空調(diào)用電增加,空調(diào)等防暑降溫設(shè)備熱銷,啤酒等特別適合夏令消費(fèi)的產(chǎn)品銷量大增以及非高溫地區(qū)的避暑旅游火爆。這些現(xiàn)象,自然也會(huì)在股市中有所反應(yīng),很多人據(jù)此想象出一些個(gè)股會(huì)有相應(yīng)的行情。事實(shí)上,"高溫板塊"也確實(shí)在市場(chǎng)上有蠢蠢欲動(dòng)之勢(shì)。然而,雖然現(xiàn)在高溫還在繼續(xù)肆虐,但畢竟不可能再維持多久了,"高溫概念"已無(wú)多少運(yùn)行空間。

　　創(chuàng)業(yè)板,隨著權(quán)重股的拉升,本來(lái)處于高位的創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始面臨較大的資金分流壓力,股價(jià)下調(diào)。這應(yīng)該說(shuō)也是可以想象的事情。但問(wèn)題在于,創(chuàng)業(yè)板的潛力并沒(méi)有被挖掘完,一些題材的生命力仍然存在,因此如同強(qiáng)周期板塊的超跌反彈是短暫的一樣,創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的調(diào)整也是階段性的,在過(guò)了這段時(shí)間后,又會(huì)再度領(lǐng)漲。客觀而言,當(dāng)前市場(chǎng)的大背景決定了不可能出現(xiàn)真正意義上的風(fēng)格轉(zhuǎn)換問(wèn)題。

　　中原證券:市場(chǎng)預(yù)期重塑 大盤(pán)延續(xù)震蕩格局

　　前期的樂(lè)觀預(yù)期仍在影響市場(chǎng),未來(lái)或有的悲觀預(yù)期仍然在醞釀,A股市場(chǎng)正處于一致預(yù)期的重塑期。我們認(rèn)為,在市場(chǎng)預(yù)期的重塑期,大盤(pán)仍將延續(xù)前期的震蕩格局。不過(guò),與前期市場(chǎng)明顯不同的是,行情在結(jié)構(gòu)上將呈現(xiàn)出一些新的變化。

　　一是中小板突圍。8月以來(lái),上證綜指、深成指、中小板指與創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為2.6%、4.5%、7.8%及4.6%,中小板指表現(xiàn)更加搶眼。一方面,受制于限售股解禁、基金贖回及再融資壓力,8月創(chuàng)業(yè)板指上升的空間受到明顯約束。另一方面,A股存量資金博弈的格局仍然未變,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的大盤(pán)股也缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)�？紤]到賺錢效應(yīng),目前的中小板估值與升幅相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板更合理;而考慮到想像力與股價(jià)拉升,目前的中小板較權(quán)重大盤(pán)股也更具題材與資金優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為,在預(yù)期重塑期,A股市場(chǎng)中的投機(jī)資金將更青睞中小板。

　　二是消費(fèi)股崛起。7月初的一些大眾消費(fèi)品已經(jīng)開(kāi)始走強(qiáng),8月以來(lái)的消費(fèi)股行情更有擴(kuò)散之勢(shì)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,8月以來(lái)汽車、農(nóng)林牧漁、餐飲旅游及商貿(mào)零售的指數(shù)漲幅分別達(dá)到7.6%、7.3%、7%、6.8%,均處于A股市場(chǎng)的行業(yè)漲幅前列。究其原因,一是前期科技股累積了巨大漲幅,疲態(tài)盡顯下上攻難度較大;二是消費(fèi)股確實(shí)出現(xiàn)了一些支撐因素,比如人口政策及中報(bào)業(yè)績(jī)等。從更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看,下一階段通脹預(yù)期的重啟有助于消費(fèi)股的繼續(xù)演繹,而未來(lái)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)更有利于消費(fèi)股的繼續(xù)深化。

　　中航證券:政策調(diào)整效果待檢驗(yàn) 合理控制倉(cāng)位

　　近一個(gè)多月來(lái),隨著主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑,政策面已經(jīng)發(fā)生了微妙變化。近幾次的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議定調(diào)跟前幾個(gè)月已發(fā)生變化,新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體堅(jiān)定信心、頂住壓力,沒(méi)有對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行大規(guī)模直接干預(yù),但是啟動(dòng)了一些既有利于當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)又有利于長(zhǎng)期平衡結(jié)構(gòu)的項(xiàng)目,如棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路建設(shè)等。這既體現(xiàn)了改革的決心,又兼顧了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　與此同時(shí),央行在公開(kāi)市場(chǎng)探索新的流動(dòng)性調(diào)控方式,這一方式被業(yè)內(nèi)稱為“扭轉(zhuǎn)操作”。近三周央行逆回購(gòu)重啟,貨幣再現(xiàn)凈投放,最重要的是為金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。

　　而房地產(chǎn)同樣出現(xiàn)明顯的變化。雖然房地產(chǎn)行業(yè)一直遭受打壓,但不得不承認(rèn),該行業(yè)目前還是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)。最近7天之內(nèi),多家房企拋出再融資方案,涉及投資項(xiàng)目也從舊城改造項(xiàng)目擴(kuò)展至商品住宅和商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目,擬融資額度已超88億元。近幾周的技術(shù)走勢(shì)跟政策面還是較為吻合的。

　　其次,從周線來(lái)看,多方略占上風(fēng)。滬指連續(xù)三周站上5周線,且5周線拐頭向上。KDJ、MACD等技術(shù)指標(biāo)也逐漸走強(qiáng)。目前股指暫受阻于10周線,5周線與10周線能否形成金叉,是近期的重要看點(diǎn)。同時(shí),成交量是否同步放大是決定上漲成色的重要依據(jù)。

　　從技術(shù)的角度來(lái)看,激進(jìn)的投資者可選擇量?jī)r(jià)齊升、上升通道保持完好的個(gè)股,同時(shí)嚴(yán)格設(shè)定止損。此外,還可以關(guān)注前期大幅下跌后,近期周線反復(fù)拉鋸,且均線慢慢進(jìn)入多頭排列,量?jī)r(jià)配合良好,基本面也尚可的個(gè)股。不過(guò),在市場(chǎng)趨勢(shì)并不明朗的情況下,合理控制倉(cāng)位還是非常重要的。為此,投資者在抄底的同時(shí),對(duì)反彈的預(yù)期不要太高,而且應(yīng)以短線交易為主。

(來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng))