原標題: 業(yè)內(nèi)：新股“三高”問題將得到抑制

　　倏然間，IPO停滯已經(jīng)一年有余。一年來，市場對完善新股發(fā)行體制改革的呼聲不絕于耳。今年6月，證監(jiān)會曾就《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見（征求意見稿）》向社會各界公開征求意見。經(jīng)過多次醞釀后，新股發(fā)行體制改革意見新鮮出爐。

　　整體來看，《意見》的亮點很多。比如，審核理念的市場化轉(zhuǎn)向，監(jiān)管部門對新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查，企業(yè)價值和風險由投資者和市場自主判斷。又比如，發(fā)行價格、發(fā)行方式的市場化轉(zhuǎn)向，監(jiān)管部門不再管制詢價、定價、配售的具體過程，由發(fā)行人與主承銷商自主確定發(fā)行時機和發(fā)行方案，并根據(jù)詢價情況自主協(xié)商確定新股發(fā)行價格，等等。

　　種種改革措施表明，新股發(fā)行體制的市場化改革已進入快速通道，這也意味著股票發(fā)行從核準制向注冊制過渡邁出了重要一步，對此前漏洞層出的A股市場來說尤為不易。這意味著新股發(fā)行高發(fā)行價、高市盈率、高超募額的“三高”問題將會得到抑制，中小投資者的合法權(quán)益將得到更好地保護，股市的定價功能得到更加充分的發(fā)揮。

　　需要指出的是，新股發(fā)行市場化改革并不意味著放松監(jiān)管，注冊制也不是簡單的登記生效制，更不是垃圾股可以隨便發(fā)了。它強調(diào)的是，審核方式要改革，把市場的歸還給市場，更好地厘清和理順新股發(fā)行過程中政府與市場的關(guān)系。

　　可以預見，隨著后續(xù)一系列的配套改革措施的出爐，IPO將再度重啟。而隨著停滯一年多的IPO正式開閘，股市將有“源頭活水”，市場投融資雙方將重新獲得平衡。

　　（經(jīng)濟日報）