股指期貨影響了股民的投資心態(tài)。

　　日前，知名企業(yè)家史玉柱的兩則微博表示“機(jī)構(gòu)打壓權(quán)重股做空期指獲取暴利”造成中國(guó)股市跌跌不休，并為股市上漲開出藥方，就是“權(quán)重股T+0，期指T+1”。史玉柱的說法引發(fā)熱議，股指期貨市場(chǎng)又一次被推向風(fēng)口浪尖。

　　“大嘴”發(fā)炮股民熱議

　　從去年12月初開始，滬深主板市場(chǎng)快速下跌，12月27日，史玉柱發(fā)微博稱，股指期貨推出后，中國(guó)股市一直跌跌不休。“機(jī)構(gòu)打壓權(quán)重股，靠做空期指獲取暴利。”他并且表示，“有能力把大盤瞬間下砸100點(diǎn)的機(jī)構(gòu)，中國(guó)不少于100家”。

　　該微博迅速引起投資者關(guān)注，數(shù)千個(gè)粉絲留言評(píng)論，多數(shù)對(duì)他表示贊同，“股市名博”徐小明等也紛紛轉(zhuǎn)載支持。不過也有人不同看法，有投資者表示，期指本來(lái)就是機(jī)構(gòu)大戶的市場(chǎng)，在上面賺的錢肯定就不是散戶的錢，另外“不少于100家能操縱市場(chǎng)，就意味著沒有一家能操縱，除非他比另外99家都強(qiáng)”。

　　廣發(fā)證券期指研究員鄭亞男在接受記者采訪時(shí)表示，“砸盤”純屬猜測(cè)，股指期貨選定滬深300作為標(biāo)的，正是為了防止操控，從上市運(yùn)行幾年來(lái)看，成熟度非常高，目前已經(jīng)成為全球排名第五的期指品種，幾乎難以看到人為操控的痕跡。

　　對(duì)于期指T+1的建議，中證期貨研究部副經(jīng)理劉賓對(duì)記者表示，這在國(guó)際市場(chǎng)上都沒有先例，期指本來(lái)就是風(fēng)險(xiǎn)的管理工具，硬要規(guī)定T+1，只會(huì)造成市場(chǎng)扭曲，如何運(yùn)用進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，完全不可行。

　　機(jī)構(gòu)多空單引發(fā)砸盤猜測(cè)

　　自從股指期貨上市以來(lái)，券商系機(jī)構(gòu)幾乎一直占據(jù)著空頭席位的前幾名，以上周五收盤為例，前六位空頭持倉(cāng)分別為海通、中證、華泰、廣發(fā)、國(guó)泰君安和銀河，清一色券商系席位，前20位的持倉(cāng)中空單比多單多出一萬(wàn)多手。這就給投資者“機(jī)構(gòu)做空期指賺大錢”的印象。

　　據(jù)中金所介紹，截至2013年11月15日，機(jī)構(gòu)客戶日均持倉(cāng)3.5萬(wàn)手，占比達(dá)到27.6%，已經(jīng)成為市場(chǎng)的中流砥柱。機(jī)構(gòu)空單多的原因，是因?yàn)槌謧}(cāng)相當(dāng)部分是套保盤，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)有大量的股票，做空期指正是為了對(duì)沖其現(xiàn)貨持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　光大證券烏龍指事件正是如此，當(dāng)其誤買入大量股票后，為對(duì)沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)，便在期貨市場(chǎng)上建立了大量的空單。

　　“事實(shí)上機(jī)構(gòu)并不能做到完全套保，在股市下跌的時(shí)候，股指期貨只是降低了虧損程度”劉賓表示。

　　格林期貨王軍認(rèn)為，以上周五收盤價(jià)為例，期指當(dāng)月合約收2302點(diǎn)，當(dāng)天滬深300指數(shù)收2290點(diǎn)，期指升水12點(diǎn)，如果機(jī)構(gòu)要砸盤獲利，完全可以趁機(jī)砸到貼水，“事實(shí)上現(xiàn)在監(jiān)管非常嚴(yán)格，相信沒有機(jī)構(gòu)敢于通過砸盤的方式來(lái)牟利。另外市場(chǎng)是雙向的，如果說有人故意砸盤，難道他們不怕股票被接走？”

　　期指扮演著“減震器”作用

　　中金所的數(shù)據(jù)顯示，在股指期貨上市前的2007-2009年，股市波動(dòng)率高達(dá)30%以上，2010年期指上市后回落到25%，之后到2013年的三年間維持在20%-23%之間，滬深300短期大幅波動(dòng)的天數(shù)明顯減少，波動(dòng)范圍也大幅縮小，股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也從0.44下降到0.32，期指扮演著“減震器”的作用。

　　中金所董事長(zhǎng)張慎峰之前撰文指出，決定股市漲跌的關(guān)鍵是客觀經(jīng)濟(jì)因素，與是否存在股指期貨沒有必然聯(lián)系。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士也表示，市場(chǎng)交易機(jī)制有進(jìn)一步完善的需要。劉賓認(rèn)為，史玉柱提出的期指T+1雖不可行，但股市T+0確應(yīng)該考慮，在光大烏龍指事件中就可以看出，買入股票的人當(dāng)天無(wú)法止損，光大卻能夠通過期指從容彌補(bǔ)損失，“這是造成市場(chǎng)的不公平�！�

　　有業(yè)內(nèi)人士向記者指出，光大烏龍指和QFII調(diào)倉(cāng)事件都向市場(chǎng)提出警示，A 股目前存在流動(dòng)性不足問題，少量資金就可以推動(dòng)市場(chǎng)的暴漲暴跌。而且目前香港新加坡等市場(chǎng)都有以A 股為標(biāo)的的期貨產(chǎn)品，跨市場(chǎng)牟利成為可能，因此必須預(yù)防“黑天鵝”事件的發(fā)生。

　　王軍也表示，希望進(jìn)一步放開期指交易，讓更多機(jī)構(gòu)通過自營(yíng)和發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品等方式參與到股指期貨的投機(jī)交易，實(shí)現(xiàn)多空倉(cāng)位的平衡，“這樣砸盤獲取暴利的懷疑自然就會(huì)慢慢平息�！� ■ 深圳特區(qū)報(bào)記者 林彥龍

(來(lái)源:深圳特區(qū)報(bào))