A股IPO開閘首月，共有43只新股密集上市，背后蟄伏多時(shí)的PE機(jī)構(gòu)也迎來退出高峰。

　　據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，43家新股公司中，逾30家背靠VC/PE，合共創(chuàng)造70余筆退出。VC/PE退出個(gè)數(shù)激增，為去年12月退出個(gè)數(shù)的3倍。

　　不過，IPO開閘帶來的退出機(jī)遇并未融化一級(jí)市場(chǎng)的“寒冰”，VC/PE募資仍處于低迷狀態(tài)。

　　PE借老股轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)

　　2014年1月，A股IPO進(jìn)入密集發(fā)行期。1月17日，“IPO重啟第一股”紐威股份上市交易。當(dāng)月21日、23日、27日、28日、29日分別有8家、8家、8家、9家、7家新股密集上市。統(tǒng)計(jì)顯示，1月份A股掛牌新股共43只，加上7只登陸H股的中企，1月共計(jì)50家企業(yè)成功IPO，為近三年IPO數(shù)量最大月。

　　整體來看，1月實(shí)現(xiàn)IPO的50家中國企業(yè)中，共有34家企業(yè)背靠VC/PE，合共創(chuàng)造83筆退出，退出個(gè)數(shù)激增。以“退出大戶”紐威股份為例，該股上市創(chuàng)造了9筆PE退出，包括高新國發(fā)、吳中國發(fā)、東方國發(fā)、蘇州辰融等，鎖定期12個(gè)月。值得一提的是，不少PE機(jī)構(gòu)更是借老股轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)提前退出的夢(mèng)想。

　　作為首家啟動(dòng)老股轉(zhuǎn)讓方案的新股公司，我武生物吸引了不少關(guān)注。公司三位PE股東—東方富海、利合投資、德東和投資借老股轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)，分別轉(zhuǎn)讓154萬股、110萬股和44萬股(約合持股總數(shù)的17.6%)，套現(xiàn)3000萬至900萬元不等。2010年12月，東方富海、利合投資、德東和投資取得我武生物股權(quán)的原始價(jià)格分別是1012萬元、723萬元和290萬元。持股三年，率先收回全部投資成本并賺取兩倍的回報(bào)，即便不考慮到剩余股權(quán)市值，這樣的回報(bào)率也頗有吸引力。

　　一級(jí)市場(chǎng)仍低迷

　　清科研究中心分析師尹文宣指出，從投資時(shí)間來看，本輪退出的VC/PE機(jī)構(gòu)，其投資均集中在2009—2011年之間，IPO重啟為蟄伏已久的VC/PE送來一場(chǎng)退出“盛宴”。

　　不過，這場(chǎng)資本“盛宴”，并未帶動(dòng)VC/PE市場(chǎng)的改善。公開數(shù)據(jù)顯示，2014年1月共有4支基金募資完成，募集完成規(guī)模為0.98億美元，環(huán)比上個(gè)月略有下降。

　　此外，一級(jí)市場(chǎng)投資仍處于低迷氛圍。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2014年1月私募股權(quán)投資案例共71起，披露金額案例58起，平均投資金額5001.64萬美元。無論是從投資數(shù)量還是從投資金額上來看，1月VC/PE投資都表現(xiàn)為下降趨勢(shì)，投資案例數(shù)較上月環(huán)比下降50.0%，投資總金額環(huán)比下降31.7%。

　　“后面還有近700家擬上市企業(yè)在排隊(duì)，不知道要等到什么時(shí)候才能上市。加上一大批熬不住業(yè)績下滑、核查風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)撤單，成功IPO并實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)的機(jī)會(huì)并沒有增長。”浙江一位律所合伙人對(duì)《金證券》記者指出，“現(xiàn)在的投資人也變聰明了，沒有明確的退出渠道，不會(huì)輕易投錢的�！边@位律所合伙人坦言，即便PE募資回暖，像過去那種一哄而上、全民PE的火熱局面也不會(huì)再出現(xiàn)。

　　清科研究中心則認(rèn)為，從投資階段來看，VC/PE更加偏愛初創(chuàng)期，熱門行業(yè)則是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等。陳巖

(來源:金陵晚報(bào))