機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)1月CPI同比增2.3%左右

　　全年物價(jià)估值中樞面臨下修

　　□記者 方燁 北京報(bào)道

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)發(fā)現(xiàn)，2014年1月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅很可能低于去年12月的2.5%，落在2.3%附近，連續(xù)第四個(gè)月漲勢(shì)放緩。豬肉價(jià)格反季節(jié)回落和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的疲弱是導(dǎo)致CPI持續(xù)減速的重要原因。從目前情況看，經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)重新筑底苗頭，如果延續(xù)這一趨勢(shì)，今年全年的CPI漲幅連續(xù)第三年低于3%的可能性將增大。

　　海通證券預(yù)計(jì)1月CPI同比增長(zhǎng)2.3%。海通證券宏觀首席分析師姜超表示：“1月以來豬肉價(jià)格持續(xù)大幅下跌，近四周累積跌幅高達(dá)14%；截至1月中旬，商務(wù)部、統(tǒng)計(jì)局食品價(jià)格環(huán)比漲幅分別為1.1%、1.8%，預(yù)測(cè)1月CPI食品環(huán)漲2.3%，下調(diào)1月CPI預(yù)測(cè)至2.3%�！钡谝粍�(chuàng)業(yè)證券的預(yù)測(cè)與海通證券相同，“預(yù)測(cè)1月CPI同比上漲2 .3%。其中，食品價(jià)格同比上漲3 .4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)1個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格同比上漲1.8個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)1.3個(gè)百分點(diǎn)”。

　　還有多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)值低于上述機(jī)構(gòu)，如銀河證券、東北證券都認(rèn)為只有2.1%。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東說，經(jīng)測(cè)算，1月新漲價(jià)因素約拉高物價(jià)0.56%，四舍五入后C PI同比增長(zhǎng)2.1%。東北證券分析師王國(guó)兵認(rèn)為，由于豬肉價(jià)格下拉了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的環(huán)比漲幅，1月食品價(jià)格將上漲有限，從而導(dǎo)致CPI再次回落。

　　展望整個(gè)一季度，在豬肉價(jià)格疲軟的情況下，CPI漲幅也很難超過2.5%。交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉稱，從生豬養(yǎng)殖成本的主要決定因素———進(jìn)口大豆、玉米的數(shù)量及價(jià)格同比與國(guó)內(nèi)生豬的豬糧比歷史走勢(shì)看，大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)價(jià)基本決定了國(guó)內(nèi)豬糧比的走勢(shì)，且通常領(lǐng)先約一個(gè)季度左右。

　　在過去的2013年，美國(guó)芝加哥期貨交易所大豆價(jià)格下跌8.3%，小麥期貨下跌了22%，而玉米期貨更是以40%的降幅創(chuàng)下年內(nèi)全球商品的最大跌幅。基于國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格同比整體下行的走勢(shì)判斷，國(guó)內(nèi)豬肉市場(chǎng)整體供應(yīng)較為充足，未來數(shù)月豬肉價(jià)格同比漲幅將依然偏低。特別值得注意的是，自2013年四季度以來，CPI漲幅趨緩，近期豬肉價(jià)格也出現(xiàn)了反季節(jié)下跌，1月前三周累計(jì)下跌4%�？紤]到當(dāng)前生豬存欄量仍維持在高位，豬肉供應(yīng)不會(huì)有明顯波動(dòng)，預(yù)計(jì)2014年一季度豬肉價(jià)格仍將維持弱勢(shì)。綜上分析，2014年一季度CPI同比漲幅可能低于2.5%，個(gè)別月份甚至可能跌破2%。

　　除了豬肉價(jià)格反季節(jié)回落以外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱也被認(rèn)為是當(dāng)前CPI漲勢(shì)放緩的重要原因。據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)新近公布，1月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.5%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月回落。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，這預(yù)示未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將穩(wěn)中略降。同時(shí)，1月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.4%，環(huán)比回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第四個(gè)月回落。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，這主要是受季節(jié)因素影響，但是服務(wù)業(yè)訂單需求有所萎縮，價(jià)格走勢(shì)偏弱需要注意。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究部研究員楊才勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，未來盡管食品價(jià)格仍將繼續(xù)上漲，但是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力較大的背景下，通貨膨脹形勢(shì)將處于可控區(qū)間。

　　從目前走勢(shì)看，多家機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備下修對(duì)2014年全年的物價(jià)漲勢(shì)預(yù)測(cè)。國(guó)海證券表示，預(yù)計(jì)1月CPI同比漲幅較去年12月進(jìn)一步下行。全年看，CPI估值中樞有望控制在3%甚至更低水平，為資源價(jià)格改革提供較大空間。若有相關(guān)政策出臺(tái)，非食品類價(jià)格將出現(xiàn)一定的回升。但結(jié)合產(chǎn)出缺口變化看，CPI上半年上行趨勢(shì)仍將維持，但起點(diǎn)的下降可能使數(shù)值進(jìn)一步下修。

　　國(guó)資委研究中心研究員胡遲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，展望2014年物價(jià)走勢(shì)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)目前處于平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)物價(jià)水平也基本如2013年一樣大體保持溫和態(tài)勢(shì)。全年的物價(jià)走勢(shì)會(huì)基本上與食品的供給周期一致。農(nóng)業(yè)部發(fā)布的4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄信息顯示，近幾個(gè)月來，全國(guó)生豬存欄量環(huán)比連續(xù)增加。因此，后期生豬的供應(yīng)一直比較充足，豬肉價(jià)格難有大幅上漲，其對(duì)物價(jià)的影響會(huì)有所減弱。與以往年份相比較，2014年是深入貫徹十八屆三中全會(huì)精神，全面深化改革的重要年份，出臺(tái)的改革舉措應(yīng)當(dāng)多于以往年份，而水、電、氣等公共產(chǎn)品與資源品價(jià)格的改革不可避免地會(huì)伴隨價(jià)格上漲，進(jìn)而推高整體物價(jià)水平。因此，改革因素很可能是2014年通脹壓力增大的最重要因素。不過總體看，若不出大的意外，CPI全年上漲幅度在3%以內(nèi)應(yīng)該是大概率事件。