受到新股發(fā)行重啟以及資金回流銀行股等低估值品種的因素影響，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了熱錢逃離的態(tài)勢，從而驅(qū)動著創(chuàng)業(yè)板指節(jié)節(jié)走低，一周暴跌6.29%。

　　如此持續(xù)暴跌的K線形態(tài)就顯露出創(chuàng)業(yè)板的兩個弱點，一是內(nèi)在的創(chuàng)新動力并不足夠強大。由于當前發(fā)行制度等因素的限制，使得大量優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新型企業(yè)不能滿足利潤要求而只得遠赴海外上市，從而導(dǎo)致了目前創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)新動能不強。也就意味著創(chuàng)業(yè)板與創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的關(guān)聯(lián)度并不是特別的緊密。因此，略有監(jiān)管的政策出臺，創(chuàng)業(yè)板的題材股就作鳥獸散。比如說近期央行 、銀監(jiān)會等相關(guān)部門對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策一出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融概念股就迅速大跌。如此走勢也就說明了創(chuàng)業(yè)板的真正創(chuàng)新能量欠缺。

　　二是高估值的弱點。由于近一年來的瘋狂炒作，創(chuàng)業(yè)板指的市盈率一度達到70余倍。這是二十多年的A股市場的高寒區(qū)域，因為歷史走勢顯示，A股市場每到此估值區(qū)域，牛市行情就會結(jié)束。而市場一度認為創(chuàng)業(yè)板因為創(chuàng)新等因素，足以突破70倍市盈率的估值天花板。但可惜的是，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)在創(chuàng)新動能不足。所以，的確難以突破70余倍的牛市生命極限。因此，創(chuàng)業(yè)板指在近期持續(xù)暴跌，也說明了市盈率估值體系仍然適用于創(chuàng)業(yè)板。

　　據(jù)此，可以推測的是，如果創(chuàng)業(yè)板不能夠利用此次IPO重啟的契機，引進更多的創(chuàng)新型企業(yè)，那么，創(chuàng)業(yè)板指在未來將很難走出獨立行情。不過，經(jīng)過急跌之后，創(chuàng)業(yè)板的小市值、業(yè)績彈性強等諸多優(yōu)勢也會漸次顯現(xiàn)出來。所以，再度持續(xù)急跌的空間也不宜過于悲觀。也就是說，創(chuàng)業(yè)板指在本周初固然可能還會慣性調(diào)整，但是在1300點一線的確會面臨著強大的支撐。

(來源:中國證券報)