■ 觀察家

　　相關(guān)部門的監(jiān)管，不應(yīng)以“民不告官不理”為依憑，而應(yīng)以事實(shí)為判準(zhǔn)、以法律法規(guī)為準(zhǔn)繩，對(duì)任何市場(chǎng)傳出的有可能對(duì)股價(jià)造成波動(dòng)的傳聞，均應(yīng)在第一時(shí)間調(diào)查處理。

　　“證監(jiān)會(huì)對(duì)公募基金投資創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行調(diào)查和窗口指導(dǎo)”等信息都被證實(shí)為假消息后，據(jù)新華社報(bào)道，這段時(shí)間有關(guān)“黃光裕將提前出獄”的傳聞，也被監(jiān)獄、法院雙雙否認(rèn)，“（黃光裕）沒有申報(bào)減刑、假釋�！�

　　此傳聞雖最終被證偽，但受此影響，在過去一段時(shí)間里，國(guó)美電器（H股）股價(jià)已飆升一倍，關(guān)聯(lián)A股上市公司中關(guān)村的股價(jià)亦大漲近50%。而在這一虛假消息的釋放和傳播過程中，毫無疑問，最大的受益者是大股東和相關(guān)機(jī)構(gòu)投資者。

　　事實(shí)上，在中國(guó)股市，類似的謠言可謂目不暇接，其更在新媒體時(shí)代的微博、微信助推下，能夠快速擴(kuò)散到廣大投資者。這種現(xiàn)象的背后，不排除有人在炮制虛假消息操縱市場(chǎng)，牟取利益。

　　當(dāng)然，在本輪牛市尚未終結(jié)時(shí)，大多數(shù)投資者對(duì)上述虛假消息是不會(huì)憤怒的，因?yàn)楫吘棺隹照呤菢O少數(shù)，故而，對(duì)虛假消息的釋放和傳播所導(dǎo)致的短期股價(jià)拉升，相當(dāng)一部分投資者甚至是樂見其成的。

　　但是，相關(guān)部門的監(jiān)管，本就不應(yīng)以“民不告官不理”為依憑，而應(yīng)以事實(shí)為判準(zhǔn)、以法律法規(guī)為準(zhǔn)繩，對(duì)任何市場(chǎng)傳出的有可能對(duì)股價(jià)造成波動(dòng)的傳聞，均應(yīng)在第一時(shí)間主動(dòng)核實(shí)并公布，對(duì)涉嫌幕后操縱虛假信息以漁利的相關(guān)大股東和機(jī)構(gòu)，則更應(yīng)從嚴(yán)從速查處。

　　“民不告官不理”不是監(jiān)管不力的理由，這是因?yàn)椋�如果任由虛假信息滿天飛，那么在本輪牛市進(jìn)入拐點(diǎn)之時(shí)，我們必將會(huì)發(fā)現(xiàn)，無數(shù)其時(shí)僥幸的中小投資者，最終將損失慘重——相比大股東和機(jī)構(gòu)投資者，中小投資者無論是信息優(yōu)勢(shì)、還是操盤技巧均不具有優(yōu)勢(shì)。而一旦將對(duì)虛假信息的嚴(yán)查延拓至那個(gè)時(shí)候，監(jiān)管部門的公信力會(huì)大打折扣。

　　其次，核查成本過高不是監(jiān)管不力的理由。監(jiān)管部門沒有必要將對(duì)虛假信息的整治不力，諉之于新媒體時(shí)代的信息擴(kuò)散源過多，從而導(dǎo)致嚴(yán)格核查成本過高。但是，“核查成本過高”從來就不應(yīng)成為監(jiān)管不力的理由，更何況，基于cookies移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的行為分析技術(shù)，相對(duì)低成本地追蹤虛假信息的擴(kuò)散源，事實(shí)并非不可以做到。

　　誠(chéng)然，我們應(yīng)該承認(rèn)，在啟動(dòng)“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)”以來，相比既往，監(jiān)管部門今年相對(duì)加大了對(duì)虛假消息的查處數(shù)量。但是，盡管如此，相比虛假消息的事實(shí)傳播量，不幸“中槍口”的仍為極少數(shù)，更何況，在部分虛假消息被查處后，虛假消息滿天飛的亂象仍然持續(xù)，且呈愈演愈烈之勢(shì)。

　　其實(shí)，相比針對(duì)虛假信息的查處數(shù)量，很顯然，查處密度和查處力度更為重要。之于當(dāng)下A股市場(chǎng)虛假信息滿天飛而言，如果沒有監(jiān)管部門更為主動(dòng)、覆蓋面更廣的查處，這種亂象不止的局面是難以得到扭轉(zhuǎn)的。這需要監(jiān)管部門一經(jīng)查實(shí)后立馬祭出的嚴(yán)厲處罰，無數(shù)虛假信息制造者或惡意推波助瀾者，在違法收益過高、違法成本過低的推動(dòng)下，亦不可能會(huì)自愿收手的。

　　□楊國(guó)英（學(xué)者）