銀行下調(diào)證券業(yè)務(wù)杠桿比例正在進行中。首家表態(tài)下調(diào)證券業(yè)務(wù)杠桿的當(dāng)屬光大銀行，近期至少有一家大型國有銀行和多家股份行正醞釀跟進。

　　降杠桿表現(xiàn)一：多家銀行針對單賬戶組合類機構(gòu)化產(chǎn)品、定向增發(fā)、股票質(zhì)押回購類產(chǎn)品的配資杠桿已降至1:1，僅少量特殊業(yè)務(wù)可達1:1.5.

　　降杠桿表現(xiàn)二：股東增持類產(chǎn)品杠桿最高可達1:2，但需要大股東有兜底協(xié)議。

　　銀行資金去杠桿化仍在繼續(xù)

　　銀行端下調(diào)證券業(yè)務(wù)杠桿比例看來并非空穴來風(fēng)。

　　據(jù)券商中國·證券時報記者了解，繼光大銀行本月初將單賬戶股票組合類結(jié)構(gòu)化優(yōu)先級投資(股票二級市場組合類)杠桿比例調(diào)整為不超過1:1以來，近期又有至少一家國有大行和多家股份行下調(diào)資金杠桿。

　　目前，上述銀行的各類配資產(chǎn)品杠桿一般基本不超過1:1.5，而政策層面大力支持的股東增持以及董監(jiān)高增持類產(chǎn)品，在上市公司資質(zhì)良好且有大股東兜底的前提下，配資杠桿最高可以達到1:2.

　　就在8月4日，一則光大銀行股票二級市場配資業(yè)務(wù)重新開啟的消息，一度引業(yè)界紛紛猜測，有說法稱，這是光大銀行重啟配資業(yè)務(wù)，但光大方面則堅稱，該行旨在降杠桿，對單賬戶股票組合類結(jié)構(gòu)化優(yōu)先級的投資，杠桿比例最高不超過1:1。對于股東增持、員工持股計劃的機構(gòu)優(yōu)先級投資，杠桿比例一般也不超過1:1.

　　從目前多家股份行和國有大行的跟進情況看，銀行資金降杠桿有望全面鋪開。

　　股票質(zhì)押率進一步下調(diào)

　　除了降杠桿，銀行亦在其他涉及二級市場業(yè)務(wù)上加強了風(fēng)控。據(jù)券商中國。證券時報記者了解，多家銀行近期再次下調(diào)了股權(quán)質(zhì)押質(zhì)押率，主板股票質(zhì)押率目前基本不會超過三成，而這顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前期的質(zhì)押率水平，而中小創(chuàng)的質(zhì)押率則更低，一般采取一司一議的原則，個別優(yōu)質(zhì)公司質(zhì)押率可達30%。

　　本輪大跌前后，大部分銀行和券商都將中小創(chuàng)類公司的質(zhì)押率調(diào)低至30%，主板公司則基本維持在40%~50%之間。

　　銀行降杠桿有望全面鋪開

　　據(jù)券商中國記者了解，某國有大行前期已經(jīng)將二級市場配資業(yè)務(wù)審批權(quán)由分行層面收歸總行，即分行依舊負(fù)責(zé)客戶客戶開發(fā)和維護，但杠桿比例以及其他風(fēng)控內(nèi)容總行嚴(yán)格把關(guān)。在一位資深行業(yè)人士看來，前期股市下跌，不少銀行的二級市場配資業(yè)務(wù)觸及警示線和平倉線，近期市場亦不穩(wěn)定，總行層面把關(guān)，有助于從整體上把控風(fēng)險，銀行層面降杠桿也將至上而下。

　　城商行的情況則略有不同，一家城商行資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人就向記者坦言，他所在資產(chǎn)管理部相對獨立，相關(guān)業(yè)務(wù)都是線下自己做，不以總行客戶為主，策略比較靈活，一般會根據(jù)市場變化做出快速調(diào)整，“不排除以后多家銀行在降杠桿上同時行動�！�

　　從增持配資業(yè)務(wù)來看，目前銀行業(yè)務(wù)開展情況并不十分樂觀。據(jù)一家大行資管部資本市場業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說，股東增持產(chǎn)品目前面臨的情況是“有價無市”，雖然政策驅(qū)使下，銀行普遍給予支持政策，但因行情不穩(wěn)定等因素，上市公司股東增持動力稍顯不足。

　　銀行政策調(diào)整體現(xiàn)后市預(yù)期

　　銀行的二級市場配資業(yè)務(wù)現(xiàn)在已經(jīng)非常市場化，從具體政策的變化可以一窺銀行對后市的判斷和預(yù)期，光大銀行和招商銀行在此項業(yè)務(wù)中份額最大，本次調(diào)整以來，上述兩家銀行多次調(diào)整其配資報價和風(fēng)控要求。

　　光大銀行早于今年年初已經(jīng)開始風(fēng)控行動。

　　先是在2015年1月底，光大銀行總行向各分行傳達了加強股票配資業(yè)務(wù)風(fēng)控的決定，股票結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品最高杠桿比例不超過1∶2.5，之前一般不超過1:3；對應(yīng)警示線、平倉線調(diào)整為0.93/0.88，之前為0.92/0.87.

　　招商銀行則在2015年4月初有所調(diào)整，將傘形配資最高杠桿比例調(diào)整為1:2，對應(yīng)的預(yù)警線和平倉線仍為0.90和0.85，取消原有1:3和1:2.5的杠桿比率。

　　光大銀行在5月中旬進一步降杠桿，也就在這個時間點，光大將配資杠桿進一步調(diào)低至1:2。但進入6月下旬，光大銀行卻逆勢將部分產(chǎn)品的配資杠桿從1:2調(diào)整到1:2.5，這些產(chǎn)品主要針對部分量化對沖產(chǎn)品，以及一小部分單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

　　就在8月4日，光大銀行做出明確表態(tài)，要求單賬戶股票組合類結(jié)構(gòu)化優(yōu)先級投資(股票二級市場組合類)的杠桿比例不超過1:1.

　　在內(nèi)的多家銀行調(diào)降配資杠桿，其中，光大銀行配資杠桿調(diào)降至一般不超過1:1，大部分銀行的配資杠桿不超過1:1.5，股東增持類產(chǎn)品在有兜底協(xié)議的前提下杠桿可以達到1:2.