7月底以來市場先后經(jīng)歷三個(gè)階段：首先是7月27日大盤重挫8.48%；隨之，市場啟動二次探底，指數(shù)圍繞3600點(diǎn)“政策底”反復(fù)縮量整固；從上周五開始，伴隨國企改革方案出臺預(yù)期升溫，央企兼并重組題材走強(qiáng)，股指重拾升勢。本周一滬綜指高開高走，脫離3650點(diǎn)至3850點(diǎn)壓力區(qū)，概念炒作重燃、賺錢效應(yīng)回升，量能重歸前期反彈水平，做多情緒正在積聚�；�于近期政策面、技術(shù)面、資金面等因素綜合判斷，分析人士認(rèn)為，市場二次探底已經(jīng)結(jié)束，未來兩三個(gè)月，指數(shù)上行將是主旋律。方向上，以國企改革、電力設(shè)備、新能源汽車為代表的主題投資立于“風(fēng)口”，政策紅利有望不斷釋放，建議投資者保持關(guān)注。

　　反彈有望延續(xù)

　　在前兩日連續(xù)放量上漲的基礎(chǔ)上，昨日滬綜指窄幅震蕩，除商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)、在線旅游等少數(shù)板塊受政策利好影響漲勢明確，其余包括非銀金融、交通運(yùn)輸、建筑裝飾、房地產(chǎn)在內(nèi)的諸多權(quán)重板塊全天多空換手積極，指數(shù)數(shù)度在紅綠之間反復(fù)切換，最終滬綜指微跌0.01%報(bào)收3927.91點(diǎn)；深成指上漲0.15%報(bào)收13323.09點(diǎn)。

　　一方面隨著前兩日大盤長陽拉升，目前指數(shù)又一次面對4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)和半年線考驗(yàn)；另一方面，脫離3600點(diǎn)階段底部，短期獲利盤和套牢盤可能共振，從而拖累甚至打斷指數(shù)上行步伐。相較上周小箱體震蕩，本周市場不確定因素明顯增多。然而，畢竟前期市場已經(jīng)歷過兩輪筑底，系統(tǒng)性下行風(fēng)險(xiǎn)較小，而且縮量之后當(dāng)下資金情緒顯著改善，以國企改革、央企重組、旅游消費(fèi)、環(huán)保等為主軸的格局形成。即便局部恐慌情緒仍在，但經(jīng)過昨日反復(fù)釋放、試探過后，阻礙指數(shù)上行的障礙已經(jīng)進(jìn)一步掃清。分析人士表示，指數(shù)中期向好無虞，當(dāng)前重點(diǎn)是要關(guān)注4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口壓力。一旦順利突破，后市有望進(jìn)一步上探至4250點(diǎn)，若得到量能繼續(xù)配合，則基本可以確立中期反彈邏輯。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，昨日滬深兩市指數(shù)表現(xiàn)有所分化。雖然滬綜指小幅收陰，但深成指卻繼續(xù)收出第三根陽線，顯示當(dāng)前場內(nèi)多空分歧并不大，且盤中連續(xù)兩次空方砸盤均有驚無險(xiǎn)，增量資金進(jìn)場接手，久違的人氣正在回歸。不過，畢竟短期獲利盤具備派發(fā)需求，盤中震蕩在所難免，且昨日兩市成交額雙雙放量，為上周五以來的“三連增”，增量資金入場很大程度上令籌碼松動壓力得到化解。此外，近期市場熱點(diǎn)題材和個(gè)股補(bǔ)漲齊頭并進(jìn)，呈現(xiàn)出權(quán)重藍(lán)籌搭臺、概念個(gè)股爭相唱戲的局面。

　　同時(shí)，在昨日指數(shù)跌宕起伏背景下，前期強(qiáng)勢的次新股 “強(qiáng)者恒強(qiáng)”，并未顯露補(bǔ)跌和回調(diào)跡象，市場主流情緒升溫看多趨勢已經(jīng)形成。昨日盤中跳水只能以空頭“殊死一搏”來理解，與滬綜指相映成趣的是行業(yè)和概念板塊大面積飄紅。

　　期指方面雖延續(xù)貼水，但在現(xiàn)貨市場上，空方前幾次大規(guī)模“砸盤”已經(jīng)消耗掉大量籌碼，即便有意組織反撲，短期仍需回補(bǔ)籌碼。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期市場正處于多頭發(fā)力、空頭實(shí)力削弱階段，只要場內(nèi)熱點(diǎn)不散、資金風(fēng)險(xiǎn)偏好能夠維系，基本面、技術(shù)面均不存在負(fù)面拖累。技術(shù)上看，本周一兩市大漲令技術(shù)指標(biāo)顯著修復(fù)，目前5日均線上穿10日均線，技術(shù)性建倉時(shí)機(jī)到來。

　　熱點(diǎn)板塊涌現(xiàn)

　　中信建投證券認(rèn)為，“救市”后大盤進(jìn)一步整固，接下來需要把握對改革題材而言確定性強(qiáng)的品種，穩(wěn)增長投資仍是下半年較為確定的方向。在此背景下，需要關(guān)注在穩(wěn)增長、改革以及調(diào)結(jié)構(gòu)有關(guān)的領(lǐng)域，同時(shí)在央企合并預(yù)期下，國企改革仍然是市場主要催化劑。

　　昨日人民幣貶值對資金心態(tài)造成影響，不過這種影響局限在短期。目前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，雖然二季度GDP增速略超預(yù)期，但7月PPI以及出口數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)外需求下行有加快趨勢，這或推動產(chǎn)出進(jìn)一步收縮，意味著人民幣中期本身就具備貶值壓力，并未超出此前專家預(yù)期。從積極角度來看，人民幣貶值將提升出口占比較大的輕工制造、紡織服裝等行業(yè)利潤率及競爭力，因此對市場影響較為中性。

　　有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，近期市場投資主線依然有三條：國企改革仍是最強(qiáng)勢的主線，軍工次之，高送轉(zhuǎn)板塊同樣表現(xiàn)優(yōu)異。本周市場進(jìn)一步誕生出鋰電池、國產(chǎn)軟件等板塊熱點(diǎn)，表明市場人氣逐漸回歸，加之成交量逐日提升，反彈行情延續(xù)概率較大。人民幣貶值使得部分投資者情緒猶豫，反而利于吸納籌碼把握行情。