年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。這句詩(shī)用來(lái)形容當(dāng)前配資市場(chǎng)或許再形象不過(guò)。證券時(shí)報(bào)記者對(duì)廣東地區(qū)15家聲稱目前還在開(kāi)展股票配資業(yè)務(wù)的公司調(diào)查結(jié)果顯示，這些公司當(dāng)中，逾六成是該行業(yè)的“新面孔”。

　　“股票配資、資金批發(fā)，5萬(wàn)元起配，三倍杠桿月息1.0%，四倍杠桿月息1.2%。”

　　關(guān)注場(chǎng)外股票配資市場(chǎng)的投資者會(huì)注意到，近期類似的配資信息又開(kāi)始頻繁出現(xiàn)在手機(jī)短信、微信朋友圈和小傳單中。

　　不過(guò)，與此前豎立在深圳深南大道兩側(cè)醒目的股票配資廣告不同，隨著監(jiān)管部門(mén)對(duì)場(chǎng)外配資打擊力度的強(qiáng)化，現(xiàn)在此類股票配資廣告更多只是在網(wǎng)絡(luò)上和微信朋友圈里傳播。

　　年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。這句詩(shī)用來(lái)形容當(dāng)前配資市場(chǎng)或許再形象不過(guò)。證券時(shí)報(bào)記者對(duì)廣東地區(qū)15家聲稱目前還在開(kāi)展股票配資業(yè)務(wù)的公司調(diào)查結(jié)果顯示，這些公司當(dāng)中，逾六成是該行業(yè)的“新面孔”。

　　逾六成配資公司為新面孔

　　一位配資公司高管介紹，股票配資其實(shí)是個(gè)老行當(dāng)了。以前投資者進(jìn)行配資主要通過(guò)熟人介紹、中介擔(dān)保方式進(jìn)行。在近年互聯(lián)網(wǎng)興起之后，多數(shù)投資者直接在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上申請(qǐng)配資(即線上配資)。此種線上配資盡管便捷，但因信息隔離而蘊(yùn)藏不少風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)打擊的重點(diǎn)，也就是此輪杠桿行情配資的規(guī)模最大的領(lǐng)域——網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的線上股票配資。

　　與股市出現(xiàn)大幅震蕩之前配資公司大張旗鼓宣傳不同，現(xiàn)在配資公司在推廣業(yè)務(wù)時(shí)非常謹(jǐn)慎，比如，不會(huì)輕易告訴投資者公司名字，只是再三強(qiáng)調(diào)“我們的資金和渠道絕對(duì)沒(méi)問(wèn)題”。

　　證券時(shí)報(bào)記者聯(lián)系上的一家自稱是深圳本地公司的線上配資公司，連續(xù)三天通了5次電話，對(duì)方依然不肯透露公司名稱，只是一再稱，該公司資金雄厚，信譽(yù)良好，配資渠道安全可靠，操作簡(jiǎn)單便捷。

　　根據(jù)記者對(duì)尚在繼續(xù)開(kāi)展股票配資業(yè)務(wù)的15家線上配資公司的調(diào)查，其中有10家最近才開(kāi)展股票配資業(yè)務(wù)，另外5家則一直在從事股票配資。

　　深圳一家資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人介紹，“我們主要把資金販賣給配資公司或配資平臺(tái)。根據(jù)我們的監(jiān)測(cè)，這輪股市調(diào)整以來(lái)，至少有80%以上的配資公司和配資平臺(tái)倒閉或停止股票配資業(yè)務(wù)。”

　　該資產(chǎn)管理公司是一家頗具規(guī)模的正規(guī)資產(chǎn)管理公司。它其中一項(xiàng)業(yè)務(wù)就是資金拆借，專門(mén)向配資公司提供資金，也就是市場(chǎng)上俗稱的“一手資金販子”。業(yè)務(wù)最多的時(shí)候，找該公司拆借資金的配資公司或平臺(tái)多達(dá)百家，拆出資金的規(guī)模一般在20億元左右。

　　據(jù)記者調(diào)查，此前市場(chǎng)比較活躍且名氣比較大的線上配資公司，目前基本停止了線上股票配資，只有一些小公司和新公司還在躍躍欲試，想趁市場(chǎng)反彈之際賺一把。

　　以金斧子為例。這家一直聲稱要打造綜合網(wǎng)絡(luò)金融的公司對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，該公司從7月份以來(lái)，沒(méi)有新增股票配資業(yè)務(wù)。目前該公司正在大規(guī)模清理存量股票配資用戶。對(duì)于一般存量用戶，到期不再續(xù)新約；對(duì)未到期的高杠桿客戶，已把杠桿降至2倍以下。

　　不再新增股票配資，并大量清理存量股票配資業(yè)務(wù)已成為不少線上配資公司的主要任務(wù)。除了金斧子，深圳金盈有道資本投資有限公司、深圳KCV·紅馬甲等都在此列。

　　深圳金盈有道資本投資有限公司、北京玖弘證券投資咨詢、深圳融金寶等配資公司或網(wǎng)貸平臺(tái)，都已明確表示，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)通知后，它們已經(jīng)全部叫停股票配資業(yè)務(wù)。

　　場(chǎng)外配資比例上限普遍為1:3

　　深圳融金寶首席運(yùn)營(yíng)官唐偉文表示，線上股票配資業(yè)務(wù)只是復(fù)制了券商的融券業(yè)務(wù)，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)放大給普通的散戶，偏離了互聯(lián)網(wǎng)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的原則。清理這類配資業(yè)務(wù)有利于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的重新定位。互聯(lián)網(wǎng)金融公司應(yīng)該將資金導(dǎo)入有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展、培育有活力的中小企業(yè)等方面。

　　不過(guò)，在線上配資公司叫停線上股票配資的同時(shí)，一些配資公司將目光轉(zhuǎn)向了線下股票配資業(yè)務(wù)。

　　深圳KCV·紅馬甲就表示，該公司目前正在籌備線下“場(chǎng)外融資”業(yè)務(wù)，杠桿由原來(lái)1:5降至1:3，客戶群體也由原來(lái)中小散戶調(diào)整為高凈值客戶，客戶自有本金至少得有100萬(wàn)元。

　　根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者調(diào)查，目前正在開(kāi)展的場(chǎng)外股票配資業(yè)務(wù)，配資比例上限幾乎都是1:3，一般在1:2或1:1.

　　深圳一家配資公司高層周先生透露，“我們現(xiàn)在配資比例最高就是1:3，期限為3個(gè)月~12個(gè)月，超過(guò)這個(gè)界限一律不做�，F(xiàn)在1:3配資比例基本成了行業(yè)的行標(biāo)，但以前1:10的都有。這輪暴跌不僅讓不少高杠桿配資的投資者血本無(wú)歸，不少配資公司甚至被深套其中至今還不能自拔�！�

　　記者獲得的資金供應(yīng)方數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在幾乎所有的配資公司對(duì)杠桿比例都進(jìn)行嚴(yán)格控制，即在1:3以下。上述資金提供方批發(fā)給配資公司或平臺(tái)的配資比例上限為1:5，但從7月初至今，沒(méi)有賬戶配資比例達(dá)到1:5上限。

　　對(duì)一手資金販子沖擊有限

　　“現(xiàn)在配資市場(chǎng)還談不上死灰復(fù)燃，存量其實(shí)并未受到多大沖擊。”深圳一家配資公司創(chuàng)始人介紹說(shuō)，一方面，有股票配資需求的投資者一直大量存在，盡管群體在不斷變化；另一方面，民間想獲取高于銀行存款收益的資金也大量存在，盡管二手的資金販子——配資公司也在不斷變更馬甲。

　　“這么說(shuō)吧，從6月15日股市大跌開(kāi)始至今，我們業(yè)務(wù)沒(méi)有受到任何沖擊，配資規(guī)模一直保持在10億元以上。”深圳一家知名配資公司資金供給方負(fù)責(zé)人介紹，他們不僅資金來(lái)源合法合規(guī)，而且資金投向也合法合規(guī)。

　　據(jù)介紹，該公司資金來(lái)源主要有三塊：銀行、自有資金和客戶募集。具體而言，就是該公司發(fā)行一個(gè)信托或資管結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，第一部分是來(lái)自銀行的資金作為優(yōu)先級(jí)，第二部分是該公司自有資金作為夾層，第三部分為劣后資金，來(lái)自購(gòu)買該產(chǎn)品的客戶。這三部分資金各承擔(dān)不同風(fēng)險(xiǎn)，收益從6.8%到10%不等。

　　不過(guò)，市場(chǎng)上配資公司的資金渠道還是比較寬泛的，除了從資金充足的一手資金販子處獲取資金外，不少配資公司也會(huì)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)直接尋找資金來(lái)源。深圳一家知名網(wǎng)貸平臺(tái)首席執(zhí)行官介紹，他們平時(shí)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)拆借給客戶的資金，相當(dāng)部分來(lái)自自然人，這些個(gè)人的資金主要來(lái)自房地產(chǎn)投資收益、上市公司小非減持收益等。

　　據(jù)上述資產(chǎn)管理公司介紹，一手資金販子將資金拆借給各家小配資公司，約定的配資比例不超過(guò)1:5；配資公司在1:5的配比范圍內(nèi)再按風(fēng)險(xiǎn)比例轉(zhuǎn)配給股票投資者�！拔覀兪且粋�(gè)總賬戶，各個(gè)分賬戶的資金變動(dòng)情況在后臺(tái)一目了然，只要總賬戶不發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，單個(gè)子賬戶出現(xiàn)爆倉(cāng)或強(qiáng)平，配資公司都可以自行處理�！�

　　當(dāng)然，一旦總賬戶觸及強(qiáng)平線，該資金總賬戶只需一個(gè)操作，就能將總賬戶旗下的各個(gè)分賬戶股票全部強(qiáng)平掉。而在此輪大跌中，很多總賬戶在觸及警戒線時(shí)，配資公司為了保住總賬戶不被強(qiáng)平，被迫將自有資金打入總賬戶作為新增保證金來(lái)彌補(bǔ)那些未及時(shí)補(bǔ)充保證金的爆倉(cāng)分賬戶資金缺口，這也是為什么很多配資公司深陷配資風(fēng)險(xiǎn)的根源。

　　根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者的調(diào)研，僅深圳市場(chǎng)而言，在此輪股市暴跌中，配資公司倒閉、虧損和被深套的不少，但資金提供方虧損或被套的卻幾乎沒(méi)有，關(guān)鍵原因就是這些資金提供方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控能力極強(qiáng)。

　　“我們把資金拆借給配資公司，都設(shè)置嚴(yán)格的警戒線和強(qiáng)平線，設(shè)1:5配資上限，我們?cè)O(shè)置的警戒線為96%，強(qiáng)平線是93%�！鄙鲜鲑Y金提供方的負(fù)責(zé)人介紹，該公司在上證指數(shù)跌到4000點(diǎn)之后，不再準(zhǔn)許配資公司接受新的股票投資者配資。

　　“我們從后臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上輪參與我們股票配資的客戶，大多數(shù)建倉(cāng)點(diǎn)位在3500點(diǎn)之下。許多配資投資者在此輪暴跌中，主要是回吐利潤(rùn)略虧本金而已。”這位資金提供方的負(fù)責(zé)人說(shuō)。