經(jīng)過(guò)近三個(gè)月的清理配資行動(dòng)，不少場(chǎng)內(nèi)外杠桿資金已逐漸被清退出局。場(chǎng)內(nèi)兩融杠桿更是呈現(xiàn)幾何式縮量，從2.27萬(wàn)億降至9356億元，再創(chuàng)年內(nèi)新低。

　　百億規(guī)模個(gè)券

　　僅剩兩只

　　本周前兩個(gè)交易日，A股連續(xù)兩天下跌，兩融余額以每日凈流出200億的速度縮小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月14日和9月15日，滬深兩市融資融券余額較前一交易日分別減少284.98億元、208.2億元。截至9月15日，兩融余額為9356.03億元，再次刷新年內(nèi)新低。

　　其中，滬市兩融余額減少128.77億元至5891.51億元，該數(shù)據(jù)自2014年12月5日以來(lái)首次降至6000億元下方；融資余額降至5871.14億元。另外，深市兩融余額減少79.43億元至3464.52億元，融資余額降至3456.07億元。

　　從融資角度看，9月15日，滬深兩市融資買(mǎi)入額為449.82億元，較前一交易日615.13億元減少了165.31億元；而融資償還額為656.58億元，較前一交易日899.59億元也減少了243.01億元。

　　從個(gè)券(含ETF)來(lái)看，9月15日融資方面，共有819只個(gè)券出現(xiàn)融資買(mǎi)入，930只個(gè)券出現(xiàn)融資償還。其中，滬市融資買(mǎi)入超過(guò)1億元的品種有63只，較上一交易日減少37只，排名前三名的是：中國(guó)重工6.44億元，大眾交通6.03億元，中信證券4.52億元；深市融資買(mǎi)入超過(guò)1億元的品種有35只，較上一交易日減少31只，融資買(mǎi)入額靠前的是：蘇寧云商6.95億元，樂(lè)視網(wǎng)2.99億元，萬(wàn)達(dá)信息2.89億元。

　　值得一提的是，場(chǎng)內(nèi)配資規(guī)模的急劇縮水，備受市場(chǎng)關(guān)注的個(gè)券余額也呈現(xiàn)跳水式縮量。最新數(shù)據(jù)顯示，100億余額的個(gè)券從6月18日高峰時(shí)的20只個(gè)股降至9月15日的2只，僅剩下中國(guó)平安和中信證券。中國(guó)平安和中信證券兩融余額較高峰時(shí)也分別減少了359.01億元、289.42億元。

　　投資者仍需耐心

　　對(duì)于兩融余額的變化，不少分析人士認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的再次大幅下跌，融資買(mǎi)入額再次呈現(xiàn)大幅減少態(tài)勢(shì)，當(dāng)前點(diǎn)位市場(chǎng)資金謹(jǐn)慎性加大，多數(shù)在參與交易的投資者，多采取快進(jìn)快出的方式，抄底欲望不強(qiáng)烈。

　　“目前，市場(chǎng)最大的問(wèn)題是投資者信心的缺失�！币晃徊辉妇呙�的分析師稱，在震蕩的市場(chǎng)中盡量少參與，也可控制倉(cāng)位參與成長(zhǎng)股的波段行情。

　　太平洋證券認(rèn)為，從各個(gè)交易日看，融資買(mǎi)入額遞減顯示市場(chǎng)信心仍然不足，而期間融資償還額也伴隨遞減，說(shuō)明市場(chǎng)恐慌情緒有所削減。由于9月仍然處于場(chǎng)外配資清理階段，不排除市場(chǎng)降杠桿背景下，期間償還額再度放大。

　　財(cái)富證券認(rèn)為，短期市場(chǎng)正在經(jīng)歷暴漲暴跌后的修復(fù)期，市場(chǎng)底的構(gòu)筑將是一個(gè)比較復(fù)雜的過(guò)程，筑底成功后，市場(chǎng)有望真正向慢牛轉(zhuǎn)變，因?yàn)轵?qū)動(dòng)市場(chǎng)上漲的兩大主要推動(dòng)力貨幣寬松和改革預(yù)期沒(méi)有發(fā)生方向性變化，貨幣寬松政策料將延續(xù)，改革攻堅(jiān)雖然曲折但仍在推進(jìn)，前期的暴漲和暴跌應(yīng)該只是市場(chǎng)在加杠桿和去杠桿過(guò)程中的表象。雖然個(gè)股尤其是中小盤(pán)股票的估值水平整體仍然偏高，但對(duì)于一些真正的成長(zhǎng)股和優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，市場(chǎng)底部構(gòu)筑的過(guò)程就是投資者建倉(cāng)的時(shí)機(jī)。