QE3之后，全球央行紛紛開啟量化寬松大潮，熱錢再度涌入亞洲。在過去的兩周中，為穩(wěn)定港幣匯率，香港金管局連續(xù)10次入市，累計向市場注入322.26億港元。

熱錢入侵的不只有香港地區(qū)，9月，中國大陸地區(qū)外匯占款扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩個月負(fù)增長的趨勢，月度環(huán)比激增1306.8億美元，使我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款總額再度創(chuàng)下8個月新高。印度尼西亞官方近日公布的數(shù)據(jù)顯示，三季度外商直接投資(FDI)季度環(huán)比增幅高達(dá)22%。越南FDI也持續(xù)增加，9月單月至10億美元。韓國8月份的資金凈流出24億美元，到了9月份，資金凈流入14億美元。

熱錢洶涌，身處亞洲的我們該當(dāng)如何把控？亞洲，尤其是香港股市是否還能繼續(xù)投資？

近期恒指和H股表現(xiàn)搶眼，就在過去的一周，恒指上漲2.6%，H股指數(shù)更是大漲3.7%。香港股市表現(xiàn)如此出色，除了和熱錢涌入有關(guān)，更和其本身的出色質(zhì)地有關(guān)，促成近期港股大漲的內(nèi)外因分別有：

外因

? 熱錢涌入。據(jù)統(tǒng)計，國慶長假前一周，僅MSCI香港指數(shù)ETF便吸引近4億美元資金流入。

? 內(nèi)地經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)。國內(nèi)最新公布的10月份PMI數(shù)據(jù)再度站上50%的榮枯線，并且連續(xù)兩個月反彈，顯示之前一系列的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長措施已經(jīng)初步見到成效。

內(nèi)因

? 在港上市的企業(yè)質(zhì)地出色。其中恒指匯集了來自全球的優(yōu)秀企業(yè)，而H股則匯集了內(nèi)地多個行業(yè)的龍頭企業(yè)，其企業(yè)質(zhì)地和增長前景都很出色。

? 估值低廉。目前，恒指估值不足11倍，而H股市盈率更不足9倍，參考其歷史平均市盈率，中長期仍具備相當(dāng)?shù)纳仙�空間。

因此對投資者而言，熱錢或許確實在短期內(nèi)炒高了股價，但港股的中長期投資價值并未因此而削弱。

同時相比恒指和H股，A股今年以來表現(xiàn)一直落后。參考下表，把A股和恒指及H股進(jìn)行比較，其中長期投資價值同樣值得關(guān)注。

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