感謝國際金融論壇（IFF）邀請我參加討論。我今天講的題目是“我國金融改革中自下而上的組成部分”。在中國的金融改革中，既有自上而下的改革，同時也有自下而上的組成部分，今天我討論一下這個組成部分。

一、自上而下和自下而上兩種改革方式并存、互補(bǔ)

這次全球金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、平衡、可持續(xù)的增長，面臨著一系列的挑戰(zhàn)。應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，很大程度上取決于相關(guān)各項(xiàng)改革的進(jìn)程，以及推進(jìn)改革的決心。

需要在哪些領(lǐng)域推進(jìn)改革呢？很多人都比較注意觀察那些由中央作出強(qiáng)勁決策并推行的改革決策，比如近年來我們所看到的一些金融改革，如大型商業(yè)銀行改革、匯率、利率改革，以及為應(yīng)對危機(jī)而采取的相關(guān)改革。這些改革是由黨中央、國務(wù)院決策，自上而下地部署和推動的。但就中國整個改革的策略來講，應(yīng)該看到，改革既有自上而下的，也有自下而上的，也就是通過試點(diǎn)，取得經(jīng)驗(yàn)，完善方案并加以推廣的方式。兩年前，我曾提到這個題目，建議大家關(guān)注一些領(lǐng)域自下而上的改革，從而對整個改革有一個更具全局性的看法（注1）。其中，也包括金融改革。

多數(shù)人都認(rèn)為，一般情況下金融改革只能采取自上而下的方式進(jìn)行，因?yàn)榻鹑谑袌鍪且粋�流動性很強(qiáng)、非常活躍的市場，如果在某一個局部——不管是局部的地方或者局部的產(chǎn)品進(jìn)行改革，改革的外溢性（Spillover）會很強(qiáng)。改革的初衷可能是想限定在一定范圍內(nèi)進(jìn)行試點(diǎn)，但實(shí)際效果是往往管不住，從而會對鄰居產(chǎn)生正的或負(fù)的影響。限于局部范圍的試點(diǎn)改革可能還會導(dǎo)致不公平競爭。也就是說，金融本來是垂直管理、“全國一盤棋”的，但如果有的地方享受某種改革政策，有的地方不享受，或者享受另外一種改革政策，這樣就會在金融資源配置上產(chǎn)生不公平問題�？傊�，外溢性可能較大，不易控制，也影響對改革效果的觀察和評估。

從我國改革的實(shí)際進(jìn)程看，金融領(lǐng)域自上而下和自下而上的改革確實(shí)都存在。除了大家比較熟悉的自上而下的改革，應(yīng)該說，自下而上的改革也比較多，地方和基層的改革積極性很高，很多地方政府、城市政府，以及一些機(jī)構(gòu)都積極要求進(jìn)行改革試點(diǎn)。其中一個原因，就是他們普遍認(rèn)識到，只有通過改革，才能鞏固地方的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，推動本地的各種創(chuàng)新，維護(hù)本地的社會穩(wěn)定。這一點(diǎn)跟有些東歐國家不太一樣，在一些東歐國家，出現(xiàn)一個詞匯，叫做“改革疲勞癥”，人們對改革失去了熱心和動力。而在中國，各個方面普遍呈現(xiàn)出比較強(qiáng)的改革熱情，不斷有基層提出來，希望上級政府或有關(guān)部門能批準(zhǔn)他們進(jìn)行改革試點(diǎn)；而且在用詞上，經(jīng)常強(qiáng)調(diào)“綜合試點(diǎn)改革”，希望得到較全面的政策支持。

為什么在中國這種現(xiàn)象比較多，在其他一些國家、特別是小一點(diǎn)的國家則較少見？我個人分析，主要原因是中國這么大且不平衡、各地情況比較復(fù)雜，在推進(jìn)改革的過程中，一方面，國際上很難提供成熟的經(jīng)驗(yàn)；另一方面，國家內(nèi)部很不平衡，城市和農(nóng)村、東部和西部、工業(yè)、農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展非常不平衡。另外，有些改革可能造成的影響很大，決策層不容易下決心。因此，改革往往從小范圍開始，而且要強(qiáng)調(diào)改革是一種允許“試錯”的過程，可以先試點(diǎn)，如果發(fā)現(xiàn)有問題，吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，有些措施可以取消，有些措施可予修正，體現(xiàn)為一個不斷探索的過程。

現(xiàn)在回顧起來，中國改革其實(shí)就是這么逐步推進(jìn)的。例如，早期改革時批準(zhǔn)了深圳、珠海、汕頭、廈門四個經(jīng)濟(jì)特區(qū)，應(yīng)該說外溢效應(yīng)、不平等競爭等問題也都存在，與關(guān)貿(mào)總協(xié)定的原則也有沖突。但對于一個大國而言，為了推進(jìn)改革，當(dāng)統(tǒng)一部署、全面推進(jìn)有困難的情況下，充分考慮并權(quán)衡上述正、反兩個方面的優(yōu)缺點(diǎn)，有選擇地允許一部分地方開展試點(diǎn)，允許創(chuàng)新并積累經(jīng)驗(yàn)，以此再調(diào)動各方對改革給予支持，不失為一種可行的選擇。

這么做還有一個好處，就是保護(hù)和支持了基層改革的積極性。不管是地方還是企業(yè)，他們有改革創(chuàng)新的動力，應(yīng)該允許他們?nèi)タ紤]如何進(jìn)行改革，讓他們嘗試，這也是有一個“試錯”的過程，如果錯了，就予以糾正或者取消。

此外，改革也是個學(xué)習(xí)的過程。一開始即便是自認(rèn)為設(shè)計(jì)周密的改革，在具體實(shí)施時也會發(fā)現(xiàn)，設(shè)計(jì)方案總會有一些缺陷。在試點(diǎn)過程中，就得到了學(xué)習(xí)和認(rèn)知的積累。這樣，以后就能知道如何更好地去設(shè)計(jì)、推動下一步以及其他領(lǐng)域的改革。

還有爭議認(rèn)為，改革先要立法，只有先立規(guī)矩，才能按照新的規(guī)則更好地推進(jìn)改革。但問題是，還沒有開始做，怎么知道該如何去立規(guī)則呢？有人提出可以借鑒國際經(jīng)驗(yàn)。的確，在某些領(lǐng)域，我們可以從國際上借鑒相關(guān)的規(guī)則經(jīng)驗(yàn)，甚至可以“抄”一部類似的法律。但在另一些領(lǐng)域，也許就不可行，中國這么大，內(nèi)部發(fā)展這么不平衡，而且還是一個轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體，很難確保從國外借鑒的法律真正適用。這就存在一個改革立法與改革實(shí)踐的關(guān)系問題，也存在自上而下還是自下而上的路徑選擇問題。