從市場規(guī)律來看，資金通常傾向于流向風(fēng)險收益比更為合理的地方。現(xiàn)階段，影子銀行潛在的風(fēng)險逐步被市場認識，收益率的吸引力已大不如前。

　　在信托行業(yè)從事產(chǎn)品銷售工作剛滿一年的“85后”小沈已經(jīng)靠自己賺的錢買了輛B級車，小沈迅速致富只不過是影子銀行近年蓬勃發(fā)展的一個縮影。業(yè)內(nèi)人士指出，2011年以后信貸開始出現(xiàn)持續(xù)緊縮，于是社會融資轉(zhuǎn)向了信托、債券、理財產(chǎn)品等融資渠道。這類影子銀行規(guī)模發(fā)展很快�，F(xiàn)階段不少影子銀行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在期限錯配等問題，比如一、兩年期的信托產(chǎn)品卻做的是十幾年期的項目，存在流動性風(fēng)險。

　　有機構(gòu)人士認為，近期經(jīng)濟增速企穩(wěn)回升，其主要原因在于基建投資的拉升。而從資金來源的角度分析，資金并不是靠信貸釋放出來，而是通過非傳統(tǒng)的融資方式，即影子銀行。本身影子銀行是政策鼓勵的方向，也是金融深化的過程，監(jiān)管部門鼓勵發(fā)展直接融資手段盤活民間資金，放開居民投資。但影子銀行的發(fā)展需要引導(dǎo)，一些收益率過高的信托、理財產(chǎn)品需要控制。

　　中信證券在集合信托產(chǎn)品跟蹤報告中指出，在2012年11月成立的產(chǎn)品中，金融領(lǐng)域信托產(chǎn)品平均收益率最低為7.6%，環(huán)比明顯下滑，其收益率分散度也較高；房地產(chǎn)信托平均收益率居市場前列，為10%。信托產(chǎn)品收益率短期內(nèi)將維持高位，但收益率中長期仍將面臨下行壓力。房地產(chǎn)、礦產(chǎn)能源、地方政府融資平臺等主流信托產(chǎn)品的高收益難以為繼；同時，券商資管、基金專戶等加入競爭，固定收益市場蓬勃發(fā)展，都將分流部分融資項目，也對相對高位的信托產(chǎn)品收益率產(chǎn)生壓力。

　　招商基金首席策略分析師李恭敏分析，近年國內(nèi)資金環(huán)境發(fā)生系統(tǒng)性的變化。銀行放貸的渠道卡得很死，故銀行攬存動力較強，導(dǎo)致社會利率水平抬升，而社會很多資金需求靠的是非貸款的渠道解決的。去年30多萬億資金來源，大約60%是企業(yè)自籌，來自非貸款渠道。今年投資還要維持20%的增速，預(yù)計影子銀行的增速需保持在30%左右。近年流動性供給不會有超預(yù)期的表現(xiàn)，但市場會往好的方向發(fā)展。事實上，去年信托產(chǎn)品、理財產(chǎn)品的收益非常高，不少理財產(chǎn)品年收益在5%以上、信托產(chǎn)品年收益在10%以上。但這種高收益是不可持續(xù)的，世界上還沒有哪個國家無風(fēng)險收益率能長期保持在這么高的水平。未來發(fā)行方、投資方都將更加理性，影子銀行收益率會下滑，對A股市場的估值有較好刺激。