中國(guó)銀監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2012年11月末，全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)7.61萬(wàn)億元，較2011年末的4.59萬(wàn)億元有大幅增長(zhǎng)。與此同時(shí)，新年伊始，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍有所回調(diào)，5%以上的預(yù)期收益率已難覓蹤跡。銀行理財(cái)產(chǎn)品“量增價(jià)減”，一增一減之間，更多的主動(dòng)權(quán)轉(zhuǎn)移到投資者手中，“貨比三家”正成為常態(tài)。

　　銀行理財(cái)收益普降

　　相比往年銀行理財(cái)市場(chǎng)的“搶購(gòu)一空”，現(xiàn)今的投資者正變得更加“淡定”。新華社記者在天津市北辰區(qū)銀行密集區(qū)了解到，很多人都是在附近打聽(tīng)一圈，反復(fù)比對(duì)收益率、期限之后再?zèng)Q定購(gòu)買(mǎi)哪款產(chǎn)品。投資者的精心比對(duì)不只在“線下”，市場(chǎng)研究集團(tuán)益普索報(bào)告認(rèn)為，越來(lái)越多的投資者正將電子渠道作為獲知理財(cái)信息的重要途徑，官網(wǎng)、第三方理財(cái)網(wǎng)站和新媒體的重要性日益突出。

　　今年以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍有所回調(diào)，2012年以來(lái)理財(cái)產(chǎn)品收益率下降的趨勢(shì)得以延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率在6%左右，2012年平均收益率由年初的5.2%下降到11月的4.3%，直至年底才短暫回升。

　　盡管如此，在股市、樓市不明朗的背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品仍然“產(chǎn)銷(xiāo)兩旺”。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)據(jù)顯示，保守估計(jì)2012年全年募集資金規(guī)模流量不低于20萬(wàn)億元，遠(yuǎn)高于2011年的16萬(wàn)億元。

　　相比銀行存款，理財(cái)產(chǎn)品仍有明顯優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)階段銀行活期存款利率為0.35%，一年定期存款基準(zhǔn)利率為3%，三年期定期存款基準(zhǔn)利率為4.25%，五年期定期存款基準(zhǔn)利率為4.75%。即使考慮到10%的上浮空間，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率也已與五年期定期存款利率相當(dāng)。銀行理財(cái)產(chǎn)品仍以穩(wěn)收益、低風(fēng)險(xiǎn)的特性成為多數(shù)人的投資首選。

　　活期存款向理財(cái)分流

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品量增價(jià)減，更多的主動(dòng)權(quán)正向投資者轉(zhuǎn)移。百姓“用錢(qián)投票”更加頻繁，存款在銀行間的轉(zhuǎn)移已屢見(jiàn)不鮮。

　　記者在采訪中了解到，高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品已成為很多銀行爭(zhēng)奪客戶的法寶。為了便利投資者跨行購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品，一些中小銀行推出了“刷POS機(jī)存款”“憑轉(zhuǎn)賬單報(bào)銷(xiāo)轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)”“跨行買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品送購(gòu)物卡”等多種優(yōu)惠，將“挖角”進(jìn)行到底。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授孫建華認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品已成為銀行存款競(jìng)爭(zhēng)的重要工具。浮動(dòng)收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品不是存款，屬于表外業(yè)務(wù)，但是在存續(xù)期前后都是活期存款，爭(zhēng)奪理財(cái)資金實(shí)際上也是在爭(zhēng)奪潛在存款。

　　百姓“用錢(qián)投票”，同樣促進(jìn)了存款、理財(cái)間的轉(zhuǎn)移。

　　家住天津的白領(lǐng)李先生告訴記者，存活期利息太低，存定期取現(xiàn)又不方便，于是把閑錢(qián)買(mǎi)了10萬(wàn)元的銀行理財(cái)產(chǎn)品，收益高，不耽誤事兒。數(shù)據(jù)顯示，自2005年以來(lái)，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品快速發(fā)展，年平均規(guī)模增長(zhǎng)接近100%。2012年11月末，我國(guó)人民幣存款余額在90萬(wàn)億元左右，同期銀行理財(cái)產(chǎn)品余額已達(dá)7.61萬(wàn)億元。

　　南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)系副教授張尚學(xué)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)相同，收益不同，存款尤其是活期存款肯定要向銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。2010年以來(lái)，利率較低的活期存款占存款總量的比例持續(xù)下降，存款定期化趨勢(shì)明顯，銀行理財(cái)產(chǎn)品等投資渠道的興起，是活期存款分流的原因之一。

　　理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)須警惕

　　數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)投資銀行理財(cái)產(chǎn)品，投資者獲得了比儲(chǔ)蓄更高的收益。銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率雖高，但也并非高得不合理。威海銀行去年年初一份理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益進(jìn)行了計(jì)算：根據(jù)當(dāng)時(shí)銀行間市場(chǎng)的投資情況，理財(cái)資金若分散投資于央行票據(jù)、債券回購(gòu)等金融工具，可以保證5%左右的年化收益率。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民生經(jīng)濟(jì)研究中心主任李永壯認(rèn)為，如今利率市場(chǎng)化尚未完全放開(kāi)，銀行的存款利率并未反映資金的真實(shí)價(jià)值。銀行理財(cái)產(chǎn)品的高收益，只是銀行把利潤(rùn)蛋糕多分給投資者一點(diǎn)，一定程度上也是儲(chǔ)戶資金的價(jià)值回歸。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2012年披露到期信息的銀行理財(cái)產(chǎn)品，絕大部分都達(dá)到了預(yù)期收益率。但頻頻爆出的理財(cái)產(chǎn)品負(fù)面新聞，也使蓬勃發(fā)展的銀行理財(cái)市場(chǎng)蒙上了一層陰影。

　　李永壯認(rèn)為，在看到銀行理財(cái)產(chǎn)品高收益的同時(shí)，也應(yīng)看到背后的風(fēng)險(xiǎn)，收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比，不可以把銀行理財(cái)產(chǎn)品與存款畫(huà)上等號(hào)。銀行在理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中也應(yīng)該及時(shí)揭示風(fēng)險(xiǎn)，逐步培養(yǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。作者：鄧中豪 華曄迪

(來(lái)源:中國(guó)證券報(bào))