股份行排座：民生中間業(yè)務提升8.5%，中信意外剎車

　　中信盈利增速不到2%，行長朱小黃解釋：“為了增強風險抵御能力，中信上年提取了128億元貸款減值準備，較去年翻倍。”

　　理財周報記者 宋佳燕/深圳報道

　　3月末，股份制銀行陸續(xù)交出一年一度的財務報告。銀行盈利能力的較量，暗潮洶涌。

　　無論是資產規(guī)模，還是資產質量，2012年的股份制銀行年報都透露出許多變化。民生、招商、中信、浦發(fā)、平安幾家銀行盈利能力的對比顯示：民生在崛起，招行放緩，中信浦發(fā)顯落后，而平安銀行尚未跟上股份行隊伍。

　　民生崛起招行停滯，浦發(fā)被超越

　　從幾家股份制上市銀行的營業(yè)收入看，招行和民生已經(jīng)進入千億陣營，分別為1133.7億和1031.1億。第二梯隊是中信銀行894.4億，興業(yè)銀行876.2億，浦發(fā)銀行829.5億。平安銀行明顯掉隊，尚不足400億。

　　凈利潤的較量，和上述排名一致。影響銀行凈利潤的2個核心指標，一個是凈利息收入，一個是中間業(yè)務收入。

　　年報數(shù)據(jù)顯示，5家銀行(興業(yè)銀行尚未披露2012年年報，剔除)去年的利息凈收入合計達3474.1億，占同期營業(yè)收入比重為81.1%，依然是各家銀行的看家法寶。

　　值得注意的是，中間業(yè)務收入對各家銀行的貢獻出現(xiàn)明顯分化。

　　中間業(yè)務占比拉升幅度最大的是民生，增長8.5個百分點，其次是平安銀行，增長2個百分點，而中信和浦發(fā)同時倒退，占比分別下滑5.8和4.2個百分點。招行有停滯跡象，該占比從2011年的16.3%微弱上浮至17.4%。

　　“中間業(yè)務風險低獲利高，是銀行提升盈利能力和業(yè)績的必爭之地。”一股份制銀行從業(yè)人士稱。

　　另外，從凈利潤增速方面，較量結果存在更多戲劇化。

　　最突出的是中信銀行的急剎車。該行去年不到2%的盈利增速成為上市銀行最低，打破銀行盈利飆升的神話。

　　對此，中信銀行行長朱小黃解釋：“為了增強風險抵御能力，中信銀行上年提取了128億元貸款減值準備，較去年翻倍。”

　　另一個明顯變化是浦發(fā)被民生興業(yè)趕超。民生銀行的凈利潤增速從2010年就開始領先于浦發(fā)，2010至2012年分別為45.25%、58.81%、34.51%。興業(yè)銀行凈利潤增速則于2012年首次超過浦發(fā)銀行，達到36.08%。

　　“現(xiàn)在的股份制銀行的整體格局是，浦發(fā)中信被超越，招行基本停滯，民生興業(yè)崛起，平安也是不可小看的黑馬。”一位在資本市場從業(yè)十余年的人士認為。

　　平安不良率陡升，中信計提吞掉盈利

　　暗流洶涌的銀行格局之下，資產質量是改變盈利能力強弱的核心因素。

　　關于資產質量，市場關注最多的莫過于銀行的不良貸款和不良率。

　　去年年報中，平安銀行的不良貸款增速最快，余額也達到最高。年報顯示，該行不良率增長0.4個百分點達到0.95%。平安銀行高層表示，“不良增長是局部的，集中于溫州一個分行，同時這些貸款八成都有抵押，風險可控。如果剔除溫州分行影響，不良率為0.67�！�

　　值得注意的是，與不良貸款率相伴相生的計提撥備，同樣牽動每家銀行的利益神經(jīng)。

　　“計提不良貸款的撥備會直接侵蝕當期利潤，但是各家銀行計提標準不完全相同，不同銀行間的撥備覆蓋率可比性不強，銀行與自身進行對比更有參加價值�！毕嚓P財務人員提醒。

　　中信銀行進行前所未有的大筆計提，導致凈利潤增速約為0，讓市場大吃一驚。其年報顯示，其撥備比從2011年的1.6%增加到2.12%，接近2.5%的監(jiān)管指標。

　　與之相反，平安銀行2012年末的撥備覆蓋率只有182%，比年初大幅下降了138個百分點，數(shù)十億利潤從中得到釋放。

　　“今年上半年，平安銀行依然存在著不良貸款繼續(xù)增加的壓力�！币晃桓�蹤平安銀行的分析師憂慮。

　　股份行新版圖：民生趕超招行

　　“盈利能力的較量，最根本的是盈利模式�！币晃宦殬I(yè)投資人士表示：“哪家銀行了解市場，哪家市場就能堅持更久。”

　　目前盈利模式最有特色的兩家銀行民生和招行，正處于市場關注焦點。

　　去年，零售業(yè)務為標簽的招行，其零售業(yè)務利潤貢獻率占比為32.78%，較去年提高2.27個百分點。同時，小微業(yè)務做得最出色的民生銀行，零售業(yè)務對利潤總額的貢獻率也迅速飆升，過去3年不到20%，去年升至29.1%。

　　從資產總額看，民生的追趕也步步逼近。2011年，民生和招行的資產總額分別為2.2萬億、2.8萬億，相差約6000億，去年這一差距已縮小為3000億。

　　“2009年開始，招行選擇二次轉型，而民生銀行選擇對中小企業(yè)信貸全面發(fā)力。這一策略決定了兩家銀行地位上的互換�！鄙鲜雎殬I(yè)投資人士認為。

　　值得關注的是，今年6月，招行行長馬蔚華即將退休。業(yè)內人士普遍認為，這一標桿式人物的離場，對招行的影響難以估量。海通證券分析師戴志峰指出：“今年報表跟蹤下來，總體感覺平淡。平淡的背后是管理層的進取心不足。如果管理層不能跟隨環(huán)境變化而持續(xù)創(chuàng)新進取，報表還會平淡下去。

　　不過，2012年末，民生銀行也經(jīng)歷了一場高層大換血。原先負責合規(guī)風險管理工作的副行長邵平跳槽，緊接著民生銀行董事長董文標提拔了一批較年輕的干部，重組總行領導團隊。管理層的更替與年輕化，為民生銀行的盈利能力注入更多想象力。