核心提示：盡管今年前5個(gè)月到期已經(jīng)公布收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，仍有200多款產(chǎn)品的到期收益率超過6%，但占比僅為2.3%。

　　盡管今年前5個(gè)月到期已經(jīng)公布收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，仍有200多款產(chǎn)品的到期收益率超過6%，但占比僅為2.3%。

　　分析認(rèn)為，除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品外，收益率較高的產(chǎn)品呈現(xiàn)出“三高一低”的特征，即高收益同時(shí)伴隨高風(fēng)險(xiǎn)、高投資門檻及低流動(dòng)性，符合一般的投資規(guī)律。預(yù)計(jì)隨著本月份銀行年中考核大限的來臨，理財(cái)產(chǎn)品整體收益將出現(xiàn)一個(gè)小幅的上漲，市民可把握機(jī)會(huì)做好配置。

　　1~5月

　　240款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高收益

　　據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年1~5月共有16509款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，除私人銀行產(chǎn)品外，已經(jīng)公布到期收益率的產(chǎn)品中，有200多款產(chǎn)品的到期收益率超過6.00%的高收益，占比約2.3%。其中，到期收益率達(dá)到8.00%及以上的有30多款。

　　值得注意的是，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并不是高收益產(chǎn)品的主力軍，大多數(shù)高收益產(chǎn)品仍為非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，并且呈現(xiàn)出一定的共性。數(shù)據(jù)顯示，在200多款到期高收益產(chǎn)品中，只有36款產(chǎn)品為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，占比僅為15%。

　　普益財(cái)富研究員吳濘江指出，綜合來看，除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品外，收益率較高的產(chǎn)品呈現(xiàn)出“三高一低”的特征，即高收益同時(shí)伴隨高風(fēng)險(xiǎn)、高投資起點(diǎn)及低流動(dòng)性，符合一般的投資規(guī)律。

　　比如，高收益產(chǎn)品往往伴隨著較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。在204款高收益的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，有102款產(chǎn)品資金投向包含股票或基金；74款產(chǎn)品資金投向或組合投向股權(quán)、收益權(quán)、票據(jù)資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)和信托貸款等非標(biāo)準(zhǔn)化債券。此外有超過1/3的產(chǎn)品資金投向了非標(biāo)準(zhǔn)化債券產(chǎn)品。

　　同時(shí)，高收益產(chǎn)品以中長期產(chǎn)品為主。在204款高收益的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，僅有3款產(chǎn)品的投資期限在180天以下；156款產(chǎn)品的投資期限在180~365天；其余產(chǎn)品的投資期限超過360天。

　　此外，高收益產(chǎn)品投資門檻高。在204款高收益的非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，投資起點(diǎn)100萬元以上的產(chǎn)品為70款，產(chǎn)品占比最大，52款產(chǎn)品的投資起點(diǎn)在20萬元~100萬元，而只有38款產(chǎn)品的投資起點(diǎn)為5萬元和10萬元。

　　吳濘江表示，高收益產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)、高投資起點(diǎn)和低流動(dòng)性并不能保證實(shí)現(xiàn)高收益率，投資者在選擇產(chǎn)品時(shí)需要仔細(xì)斟酌，仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書，不可輕易迷信高收益。

　　分析

　　中下旬或量價(jià)齊升

　　上周，銀行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益已經(jīng)略為反彈。數(shù)據(jù)顯示，5月25日~5月31日一周，50家銀行共發(fā)行了431款理財(cái)產(chǎn)品，其中3個(gè)月至6個(gè)月(含)、6個(gè)月至1年(含)期理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率分別較上上周上漲了6.5%和6.7%。

　　分析認(rèn)為，上周理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益提高和資金面緊張不無關(guān)系。上周五，上海銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)各期限的資金利率全線暴漲，其中，隔夜利率行至4.5%，為今年以來的最高值；7天利率則行至4.78%，為今年以來的第二高。

　　在資金面緊張的情況下，上周央行依然通過發(fā)行央票和正回購操作小規(guī)�；厥樟鲃�(dòng)性，公開市場(chǎng)共實(shí)現(xiàn)凈回籠資金170億元。緊張的資金面和5月末銀行攬儲(chǔ)壓力直接導(dǎo)致銀行理財(cái)市場(chǎng)量價(jià)齊升。

　　建議

　　合理配置正當(dāng)時(shí)

　　對(duì)于本月的投資建議，有理財(cái)師指出，盡管當(dāng)前銀行理財(cái)市場(chǎng)整體收益率依舊處于下行通道，但根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，隨著銀行季末和年中存貸比考核關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)來臨，加之短期小長假的臨近，本月中下旬資金面或再度偏緊，屆時(shí)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)有望水漲船高，不失為一個(gè)配置不同期限產(chǎn)品的好時(shí)機(jī)。

　　銀率網(wǎng)分析師建議，投資者可關(guān)注近期發(fā)行的短期高收益理財(cái)產(chǎn)品。如果需要配置期限較長的理財(cái)產(chǎn)品，可關(guān)注大中型城商行發(fā)行的產(chǎn)品，一般預(yù)期收益率相對(duì)較高。