各月新增貸款數(shù)額單位：億元

　　“切不要將當前貨幣市場資金緊張和利率高企的現(xiàn)象解讀為貨幣政策趨緊�！苯恍惺紫�經(jīng)濟學家連平昨天表示，近日高層釋放出來的信息應該是貨幣政策既不會大幅放松，也不會明顯收緊。不過，央行似乎也不會像大家此前期盼的那樣放水救市。

　　本報訊 眾銀行手頭緊張，到處鬧錢荒，但“央媽”卻十分淡定。昨天，針對銀行間市場流動性驟緊的局面，央行辦公廳下發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行流動性管理事宜的函》。文件認為， 當前，我國銀行體系流動性總體處于合理水平，但由于金融市場變化因素較多，且臨近半年末重要時點，客觀上對商業(yè)銀行流動性管理提出了更高的要求。央行要求金融機構(gòu)要繼續(xù)認真貫徹穩(wěn)健貨幣政策，切實提高風險防范意識，不斷提高流動性管理的主動性和科學性，繼續(xù)強化流動性管理，促進貨幣環(huán)境穩(wěn)定。

　　央行要求，商業(yè)銀行要密切關(guān)注市場流動性形勢，加強對流動性影響因素的分析和預測，做好半年末關(guān)鍵時點的流動性安排。商業(yè)銀行應針對稅收集中入庫和法定準備金繳存等多種因素對流動性的影響，提前安排足夠頭寸，保持充足的備付率水平，保證正常支付結(jié)算；按宏觀審慎要求對資產(chǎn)進行合理配置，謹慎控制信貸等資產(chǎn)擴張偏快可能導致的流動性風險，在市場流動性出現(xiàn)波動時及時調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；充分估計同業(yè)存款波動幅度，有效控制期限錯配風險；金融機構(gòu)特別是大型商業(yè)銀行在加強自身流動性管理的同時，還要積極發(fā)揮自身優(yōu)勢，配合央行起到穩(wěn)定市場的作用。

　　此外，央行還要求各金融機構(gòu)統(tǒng)籌兼顧流動性與盈利性等經(jīng)營目標，合理安排資產(chǎn)負債總量和期限結(jié)構(gòu)，合理把握一般貸款、票據(jù)融資等的配置結(jié)構(gòu)和投放進度，注重通過激活貨幣信貸存量支持實體經(jīng)濟發(fā)展，避免存款“沖時點”等行為，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

　　“切不要將當前貨幣市場資金緊張和利率高企的現(xiàn)象解讀為貨幣政策趨緊�！苯恍惺紫�經(jīng)濟學家連平昨天表示，近日高層釋放出來的信息應該是貨幣政策既不會大幅放松，也不會明顯收緊。

　　不過，央行似乎也不會像大家此前期盼的那樣放水救市。央行貨幣政策委員會前日例會明確提出“用好增量、盤活存量”。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿對此表示， 政府希望激活貨幣存量，是覺得貨幣流通速度下降，需加快。但貨幣流通速度下降的直接原因是企業(yè)信心下降，深層原因包括實際利率高、PPI通縮、錢荒(導致囤積資金)、有效匯率升值太快等，多數(shù)與貨幣條件偏緊有關(guān)。需要適度松動貨幣才能啟動信心。錢荒條件下，是無法激活貨幣存量的。

　　市場反應·樓市

　　錢荒動搖

　　北京首套房利率優(yōu)惠

　　“全行業(yè)的錢荒迅速從金融業(yè)傳導到買房人身上。由于銀行資金吃緊，北京部分銀行已經(jīng)開始取消首套房利率優(yōu)惠，僅有幾大國有商業(yè)銀行依舊在維持著優(yōu)惠政策�！�

　　“現(xiàn)在北京首套房貸款，小部分銀行已經(jīng)開始執(zhí)行基準利率，原先占主流的8.5折優(yōu)惠已經(jīng)變少了，一般而言是上浮至9折�！敝性�地產(chǎn)市場部研究總監(jiān)張大偉告訴記者，因為代理不少新盤，銀行收緊貸款很快就能傳導到代理行。

　　記者致電了一些正在開盤的項目，提供貸款服務的銀行中，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行的工作人員表示首套房依然有8.5折的優(yōu)惠利率，不過大都會補一句，這一優(yōu)惠需要行里審核�！坝捎谫J款優(yōu)惠最后會體現(xiàn)在貸款合同上，而貸款合同審批要數(shù)個月，中間也存在變數(shù)�！遍_發(fā)商項目經(jīng)理告訴記者。

　　在19日舉行的國務院常務會議上，政府明確表示要助推消費升級，主要手段為支持居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費品、教育、旅游等信貸需求。同時以與房地產(chǎn)調(diào)控原則不相違背為前提，通過加強信貸支持，促進首套房的消費。

　　而根據(jù)以往的經(jīng)驗，在銀行大部分貸款業(yè)務中，首套房貸款是最受國家政策支持的貸款項目之一，即便是銀根收緊，這塊業(yè)務也是最后受影響的。“為了各自的業(yè)務，銀行一般上半年都爭相用額度，因為誰都說不好什么時候就會收緊�！便y行貸款經(jīng)理告訴記者，從銀行的角度，首套房貸款最好就是在上半年大量審批，這樣可以擠占市場份額，而到了下半年，審批逐漸放緩，到了年關(guān)則基本停滯，等待第二年的額度。

　　當然，一旦面臨資金吃緊的情況，雖然政府支持首套房貸款利率優(yōu)惠，但銀行大都會借著大環(huán)境提高要價�！坝械你y行要求客戶辦理信用卡，有的要求在該行購買理財產(chǎn)品和進行存款，以此來作為繼續(xù)執(zhí)行首套房貸款優(yōu)惠的條件�！便y行貸款經(jīng)理告訴記者。

　　相對而言，信貸政策的變動對二手房影響較大，因為信貸放松是2012年房市反彈的最重要力量。不過，即便如此，買房人也不用恐慌。鏈家地產(chǎn)分析師張旭認為，雖然有銀行上調(diào)首套房貸利率，但是目前依然有包括國有商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行以及外資銀行在內(nèi)的5家左右的銀行仍提供首套房8.5折利率，購房者不必因此恐慌。

　　文/本報記者 范輝

　　專家觀點

　　未來幾個月流動性還將收緊

　　本報訊(記者 吳琳琳)6月以來，銀行間市場利率大幅上升，6月20日隔夜SHIBOR甚至突破13%。對此，中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生昨天發(fā)布報告分析，異常高的銀行間利率不是政策的期待。貨幣當局不會坐視利率飆升，會相應調(diào)節(jié)以促進利率回落。但未來幾個月流動性會有所收緊，經(jīng)濟增長下行風險上升。

　　彭文生認為，異常高的銀行間利率可能會導致個別金融機構(gòu)資金周轉(zhuǎn)困難，一旦出現(xiàn)擠兌，則會放大金融風險。他預計，未來幾個月流動性較前4個月有所收緊，使得整體融資條件比早前預期的緊，經(jīng)濟增長下行風險上升�！盎�于這一判斷，我們下調(diào)2季度GDP預測，從原先的7.7%下調(diào)至7.5%”，彭文生表示，“全年GDP增速預測也從此前的7.7%下調(diào)至7.4%，維持明年7.3%的觀點。”

　　此外，就銀行間市場利率影響實體經(jīng)濟融資成本的渠道，彭文生指出，首先，銀行間市場利率持續(xù)高位，將導致債券收益率上升，企業(yè)發(fā)債成本提高；其次，過高的銀行間市場利率不利于企業(yè)從股市融資，無風險利率上升，勢必給股票市場帶來壓力；最后，銀行間市場利率反映銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟借貸的機會成本，過高的銀行間市場利率將會推高銀行貸款利率。他稱，目前，銀行間市場利率正在向國債市場傳導。

　　市場反應·理財

　　銀行理財產(chǎn)品收益率一天一漲

　　“專業(yè)人士建議投資者不要只看高收益的表象，而要仔細研究理財產(chǎn)品的說明書，弄清楚其資金投向，問清風險所在。如果預期收益率相差無幾，保本型的理財產(chǎn)品更安全�！�

　　“前一陣銀行理財產(chǎn)品能有4.5%的預期收益率就不錯了。這幾天連5%都算低了。有些銀行的產(chǎn)品收益率真是每天都在漲�！弊蛱欤瑹嶂岳碡�?shù)氖忻裰芘�士對記者如此感嘆。記者查閱相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，最近兩三天，沒有紓緩的銀行“錢荒”將理財產(chǎn)品的預期收益率又往上推了一個臺階，而且當前理財產(chǎn)品的發(fā)售期縮短到一兩天，手不快的市民根本就搶不著。

　　理財產(chǎn)品短信滿天飛

　　周女士擁有多家銀行的賬戶，每當手頭有點閑置資金，她就會收集各家銀行的理財產(chǎn)品信息。周女士發(fā)現(xiàn)，六月以來，銀行的理財產(chǎn)品收益率就開始明顯上升，特別是最近兩三天，漲得更厲害。

　　她指著手機上客戶經(jīng)理發(fā)來的短信對記者說道：“你看，6月8日發(fā)行的產(chǎn)品，期限36天，預期年化收益率為4.2%，最低50萬元起步。今天的短信又推薦一款6月25日發(fā)行的網(wǎng)銀專享產(chǎn)品，期限只有35天，預期年化收益率已經(jīng)到4.75%，只需要5萬元就能買�！�

　　市民王先生昨天則后悔不已地說：“我前兩天買了4.8%的產(chǎn)品覺得還撿了便宜，沒想到今天同款產(chǎn)品就漲到了5.2%�！边�有讀者反映，上周二銀行短信推薦一款4.5%的產(chǎn)品，周四變成了4.6%，到周五就直接蹦到5%了。

　　預期年化收益率6%以上產(chǎn)品不少見

　　記者通過銀率網(wǎng)查詢各家銀行的產(chǎn)品信息發(fā)現(xiàn)，最近發(fā)行的理財產(chǎn)品如果預期收益率在5%，已經(jīng)算偏低。

　　6月23日，華夏銀行特別追加了兩款72天的理財產(chǎn)品，募集期都只有三天，其中一款理財產(chǎn)品，對20萬元-100萬元的資金，預期最高年化收益率為6.8%，100萬元及以上的資金可達到7%。民生銀行今日發(fā)行的一款非凡資產(chǎn)管理35天增利理財產(chǎn)品起點金額50萬元，預期年化收益率也高達7%，發(fā)售期只有短短一天時間。

　　不過，預期收益率高的產(chǎn)品大多設定了較高的門檻，100萬元起步的產(chǎn)品比比皆是。比如，工行昨天發(fā)行一款100萬元起步的34天期限的保本理財產(chǎn)品，預期年化收益率高達6%，如果資金達到500萬，預期年化收益率能有6.5%，但發(fā)售期只有兩天。

　　多數(shù)分析人士以及業(yè)內(nèi)人士都認為，銀行間市場資金緊張局面會持續(xù)到7月份中上旬。

　　高收益理財產(chǎn)品是否靠譜

　　由“錢荒”催生出來的高收益理財產(chǎn)品是否可以放心購買呢？對這一問題，專業(yè)人士建議投資者不要只看高收益的表象，而要仔細研究理財產(chǎn)品的說明書，弄清楚其資金投向，問清風險所在。如果預期收益率相差無幾，保本型的理財產(chǎn)品更安全。

　　某股份制銀行的客戶經(jīng)理王先生認為，最近的產(chǎn)品多是中短期的，一個多月的最多，主要目的是用較高收益率解決銀行的一時饑渴，資金主要是投向貨幣市場工具和債券，比較穩(wěn)健。預計7月以后銀行的資金就不會這么緊了，因此大多數(shù)理財產(chǎn)品的兌付不會有問題。值得注意的是，現(xiàn)在市場上仍有一些更高預期收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，與股票、匯率、黃金、利率等掛鉤，這些標的的波動性加大，專業(yè)性較強，風險較大，需要投資者具備一定的投資經(jīng)驗和專業(yè)知識，不建議一般投資者參與。

　　王先生還提醒大家，買理財產(chǎn)品的時候看產(chǎn)品類型和預期收益率，同等條件下，選保本型的和收益率高的。

　　現(xiàn)在不少市民都貨比三家，免不了經(jīng)常把錢“搬”來“搬”去。王先生提醒，為節(jié)約時間，省下跨行轉(zhuǎn)賬費用，不妨選定一兩家產(chǎn)品業(yè)績較好的銀行長期購買其理財產(chǎn)品。

　　文/本報記者 程婕

　　財經(jīng)觀察

　　金融“空手道”還能玩多久？

　　“業(yè)內(nèi)人士認為，央行面對“錢荒”堅持不“放水”，是對一些熱衷炒資金的銀行示警，本質(zhì)上是要把錢逼進實體經(jīng)濟，不要再玩“高利貸式”空轉(zhuǎn)�！�

　　近日，原本財大氣粗的銀行竟然也鬧起了“錢荒”，除了在銀行間市場借起了“高利貸”，還發(fā)行了大量高收益的短期理財產(chǎn)品。

　　然而，銀行真的缺錢嗎？實際上，今年以來貨幣供應和社會融資總量增速較快，5月份我國M2(廣義貨幣供應量)同比增長15.8%，人民幣存款余額逼近百萬億元大關(guān)，前5個月社會融資規(guī)模達到9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元。

　　“內(nèi)地銀行業(yè)當前出現(xiàn)的‘錢荒’現(xiàn)象，是過去幾年商業(yè)銀行隨心所欲擴張自己的業(yè)務規(guī)模，達到一個極點后集中爆發(fā)的表現(xiàn)。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠說。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，我國銀行理財產(chǎn)品余額7.1萬億元，信托產(chǎn)品7.47萬億元，保險資產(chǎn)7.4萬億元，證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品1.89萬億元。

　　“銀行依靠壟斷牌照，聯(lián)合信托、券商等金融機構(gòu)玩起了‘空手道’，他們各自在這一融資鏈條上切取蛋糕，坐享豐厚利潤。”中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍說，“大量的資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，左手倒右手，卻沒有進入實體經(jīng)濟�！�

　　意味深長的是，面對來勢洶洶的“錢荒”，中國央行安之若素，并沒有釋放更多的流動性。這一調(diào)控指向似乎在暗示，中國的貨幣政策已經(jīng)開始由簡單的數(shù)量調(diào)控逐漸轉(zhuǎn)向質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，央行面對“錢荒”堅持不“放水”，是對一些熱衷炒資金的銀行示警，本質(zhì)上是要把錢逼進實體經(jīng)濟，不要再玩“高利貸式”空轉(zhuǎn)。持續(xù)亂燒錢維持的低效益增長難以為繼，銀行應把信貸資源配置到推動結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)業(yè)升級的領域中去。

　　文/新華社“新華視點”記者姚玉潔、王淑娟