繼上周公開市場在例行操作日全部暫停操作，央行昨天仍然未進(jìn)行任何公開市場操作。昨天到期的360億元資金，給流動(dòng)性提供一定的支撐。盡管目前銀行間資金面暫時(shí)回穩(wěn)，但市場對(duì)未來資金情況仍然不敢掉以輕心。

　　從上周二開始，央行便停止央票發(fā)行，以便向市場傳遞穩(wěn)定流動(dòng)性的信號(hào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場央票和正回購到期資金460億元，較上周到期量增加逾八成。其中，周二到期360億元，周四到期100億元。7月公開市場到期資金量僅為2910億元，較6月減少600億元，且每周到期資金量并不均衡，7月第二、第四周到期資金量均為零。此前，央行在6月連續(xù)四周凈投放，資金總計(jì)3050億元，創(chuàng)今年來新高，也是央行連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈投放。

　　昨天，隔夜shibor繼續(xù)下跌67個(gè)基點(diǎn)，至3.786%，“錢荒”風(fēng)波之前的5月底，隔夜shibor也在3.5%至3.8%左右，但當(dāng)前利率仍高于前五個(gè)月的利率水平；同時(shí)，一年期以內(nèi)的其他品種也出現(xiàn)了不同程度的回落，僅隔夜質(zhì)押式回購利率微漲30個(gè)基點(diǎn)，至3.80%。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東預(yù)計(jì)，季末過后，銀行資金緊張狀況將有所好轉(zhuǎn)，但由于銀行間短期拆借資金供不應(yīng)求，市場流動(dòng)性仍將維持偏緊格局。

　　國開證券宏觀分析師杜征征指出，由于6月新增存款預(yù)計(jì)較多，本周五銀行或需補(bǔ)繳大量法定準(zhǔn)備金，使得市場對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂暫時(shí)難以解除，央行繼續(xù)停發(fā)央票有助于穩(wěn)定市場情緒，改善資金面預(yù)期。同時(shí)，本周到期央票和正回購不多，央行不大可能重啟正回購交易。

　　平安證券分析師黃海南分析，鑒于下半年外匯占款相對(duì)于上半年將顯著放緩，流動(dòng)性肯定不及上半年寬松。因此，下半年隔夜利率可能高于上半年，預(yù)計(jì)利率中樞為2.7%-3%。他認(rèn)為，相較上半年，下半年的宏觀背景已經(jīng)出現(xiàn)了很大的變化。在通脹壓力不大、經(jīng)濟(jì)增長較弱的背景下，下半年央行加息的概率為零。（記者高晨）