下一階段，央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，完善宏觀審慎政策框架，調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資總量平穩(wěn)適度增長

　　央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月末廣義貨幣（M2）同比增長14%，較上月末大幅下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，而此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期在15%左右。

　　就在市場(chǎng)尚在消化這一信息時(shí)，央行罕見對(duì)當(dāng)月貨幣信貸數(shù)據(jù)作出解讀：M2增速放緩符合宏觀調(diào)控的預(yù)期和穩(wěn)健貨幣政策的要求。下一階段央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，完善宏觀審慎政策框架，調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資總量平穩(wěn)適度增長。

　　M2增速放緩原因是存款同比少增

　　近日，央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人接受新華社采訪時(shí)表示，M2增速放緩符合宏觀調(diào)控的預(yù)期和穩(wěn)健貨幣政策的要求，也更趨近于年初確定的13%的預(yù)期增長目標(biāo)。

　　上述負(fù)責(zé)人表示， 6月份貨幣增速放緩的直接原因是存款同比少增。主要是隨著相關(guān)金融管理政策出臺(tái)，特別是中下旬后商業(yè)銀行按照宏觀審慎要求，加大了調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的力度，適度調(diào)整了月初過快的信貸投放節(jié)奏，同業(yè)運(yùn)用渠道有較大幅度的收縮，減少了存款派生。加之上年同期基數(shù)相對(duì)較高，對(duì)貨幣增速也有一些影響。此外財(cái)政存款同比減少較多，由此也相應(yīng)少增了一部分存款。

　　貨幣市場(chǎng)波動(dòng)不直接影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　6月份貨幣市場(chǎng)利率一度出現(xiàn)波動(dòng)，全月拆借和回購平均利率分別上升至6.58%和6.82%。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，6月份貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)是一種短期現(xiàn)象，不會(huì)直接影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。貨幣市場(chǎng)利率的適度變化有利于發(fā)揮價(jià)格杠桿的作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)審慎穩(wěn)健經(jīng)營，優(yōu)化金融資源配置，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更有力地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　而這位負(fù)責(zé)人總結(jié)稱，貨幣市場(chǎng)利率的短期波動(dòng)有多種原因，既有與美國退出QE預(yù)期等帶來的外匯市場(chǎng)變化的影響，也有節(jié)日現(xiàn)金投放、補(bǔ)繳準(zhǔn)備金、稅收清繳等時(shí)點(diǎn)性因素的影響，既有金融機(jī)構(gòu)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)負(fù)債管理方面的不足，也有外部“唱空”中國的噪音引起的市場(chǎng)預(yù)期變化等情緒性因素，還有監(jiān)管政策集中出臺(tái)的疊加影響。

　　6月下旬以來，隨著央行積極采取一系列措施穩(wěn)定市場(chǎng)利率，以及時(shí)點(diǎn)性、情緒性因素的逐步消除，貨幣市場(chǎng)已恢復(fù)平穩(wěn)運(yùn)行。截至7月12日，隔夜拆借和回購利率已分別回落至3.32%和3.29%。

　　總體上看，我國銀行體系流動(dòng)性是充裕的，6月末金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為2.1%，超額準(zhǔn)備金余額達(dá)到2萬億元，而通常保持在1萬億元左右就比較充足。

　　貸款投向出現(xiàn)積極變化

　　上半年人民幣貸款增加5.08萬億元，同比多增2217億元。截至6月末人民幣貸款余額同比增長14.2%。

　　上述負(fù)責(zé)人介紹，分期限看，中長期貸款增速加快。貸款投向也出現(xiàn)了積極變化：一是產(chǎn)業(yè)部門中長期貸款增長回暖。6月末，產(chǎn)業(yè)部門中長期貸款同比增長7.4%，分別較上月末和去年同期回升0.2和1.1個(gè)百分點(diǎn)。二是基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中長期貸款增速回升。6月末，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中長期貸款同比增長6.6%，較上月末回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。三是服務(wù)業(yè)中長期貸款增長加快。6月末，服務(wù)業(yè)中長期貸款同比增長7.9%，較上月末回升1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，金融對(duì)小微企業(yè)支持力度也不斷加大。截至2013年6月末，全國小微企業(yè)人民幣貸款余額12.25萬億，占全部企業(yè)貸款的28.6%，較去年同期和上月分別提高0.4和0.2個(gè)百分點(diǎn)。上半年新增小微企業(yè)貸款1.03萬億，占全部新增企業(yè)貸款的42.6%，較去年同期提高9.9個(gè)百分點(diǎn)；其中6月當(dāng)月新增小微企業(yè)貸款2190.56億元，較上月末多增814.07億元。