8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期向好、銀行板塊估值低企、基金銀行股倉位極低、浦發(fā)和農(nóng)行或成為優(yōu)先股首批試點(diǎn)的傳聞，共同觸發(fā)了昨日銀行板塊的大漲。受其帶動，券商、地產(chǎn)、交運(yùn)等藍(lán)籌板塊也大幅反彈，引領(lǐng)滬綜指相繼攻破年線和2200點(diǎn)關(guān)口，強(qiáng)勢格局凸顯。分析人士指出，銀行股超預(yù)期大漲、年線順利突破以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步確立，將使此番藍(lán)籌行情的力度強(qiáng)于以往，后市量能仍是決定藍(lán)籌股乃至指數(shù)反彈高度的重要觀測指標(biāo)。

　　四力共振 銀行股全線爆發(fā)

　　昨日市場喜迎“紅周一”，滬綜指高開高走，放量大漲72點(diǎn)，順利突破年線壓制。其中，銀行股再現(xiàn)“帶頭大哥”風(fēng)范，集體大漲引領(lǐng)股指打贏了年線戰(zhàn)役。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，中信銀行指數(shù)昨日大漲8.24%，創(chuàng)下2008年11月11日以來的最大單日漲幅。銀行股全線飄紅，農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行和平安銀行封住漲停，興業(yè)銀行逼近漲停，民生銀行、中信銀行、寧波銀行和光大銀行的漲幅均超過8%；即使表現(xiàn)相對平淡的工商銀行和建設(shè)銀行也分別實(shí)現(xiàn)了4.35%和5.35%的較大漲幅。

　　銀行股的突然爆發(fā)看似出乎意料，實(shí)際上動力已積蓄已久。首先，銀行股此前疲弱的核心矛盾在于市場對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂；不過，隨著7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和8月PMI的持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)預(yù)期開始向好，本周公布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將大概率延續(xù)反彈。經(jīng)濟(jì)階段性回暖成為資金主動買入銀行股的關(guān)鍵原因。

　　其次，不論是從國際、國內(nèi)，還是歷史角度來看，當(dāng)前銀行股的估值都嚴(yán)重低企。A股銀行股擁有全球最高的ROE水平，PB卻位居全球下游；A股中銀行股PB接近鋼鐵，但盈利水平遠(yuǎn)勝鋼鐵；而截至8月底，中信銀行板塊的PB降至歷史最低的1.01倍，瀕臨破凈。盡管銀行股“白菜價”由來已久，但當(dāng)估值嚴(yán)重低企之際，仍會借助利好走出糾錯行情。

　　再次，前期創(chuàng)業(yè)板、中小板持續(xù)走高，銀行股乏人問津，這使得基金等機(jī)構(gòu)的銀行倉位極低。在此背景下，銀行板塊的博弈風(fēng)險(xiǎn)較小。隨著經(jīng)濟(jì)改善觸發(fā)估值修復(fù)，風(fēng)格切換預(yù)期也隨之升溫，進(jìn)一步提升了銀行股的吸引力。

　　在上述三大利好的醞釀之下，優(yōu)先股細(xì)則擬出的消息真正拉響了銀行股爆發(fā)的導(dǎo)火索。據(jù)媒體報(bào)道，優(yōu)先股細(xì)則年內(nèi)有望推出，農(nóng)行和浦發(fā)銀行將作為試點(diǎn)首批發(fā)行優(yōu)先股，這也直接成就了二者的漲停。分析人士指出，目前銀行股價低迷，部分股價跌破凈資產(chǎn)的銀行配股增發(fā)等融資方式受阻，優(yōu)先股融資或是補(bǔ)充一級資本的唯一選擇。該利好消息有望刺激相關(guān)股票延續(xù)反彈。

　　短期強(qiáng)勢確立 量能決定后勁

　　在銀行股全線大漲的帶動下，地產(chǎn)、交運(yùn)、有色、采掘、鋼鐵、汽車等藍(lán)籌板塊紛紛走出反彈行情，進(jìn)而推升上證綜指快速攻破年線，并進(jìn)一步強(qiáng)勢站上2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　在持續(xù)的折返跑和緩慢上行之后，昨日上證綜指連續(xù)站上兩大重要技術(shù)位，且量能顯著放大，令短期市場格局陡然轉(zhuǎn)強(qiáng)。一方面，作為市場的長期牛熊趨勢線，年線昨日被輕松攻破，反映做多力量堅(jiān)決，也使得短期小牛行情開始隱現(xiàn)。另一方面，銀行股的狂飆，疊加8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，昭示藍(lán)籌行情似有卷土重來之勢。

　　值得一提的是，此前“藍(lán)籌躁動”已出現(xiàn)數(shù)次，卻未能夠順利延續(xù)，均以藍(lán)籌歇腳、創(chuàng)業(yè)板新高而告終。那么，此番藍(lán)籌行情能否改變從前的一日游或一周游？分析人士指出，此次藍(lán)籌行情的力度有望強(qiáng)于以往。其一，盡管同樣是領(lǐng)漲，但昨日銀行股的強(qiáng)勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越從前；其二，年線的順利攻破有望賦予市場信心，扭轉(zhuǎn)觀望和悲觀預(yù)期；其三，如果說市場對于7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放的經(jīng)濟(jì)改善信號還將信將疑，那么8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的繼續(xù)向好無疑會進(jìn)一步確立經(jīng)濟(jì)階段性回暖的態(tài)勢，從而為市場鋪好溫床。以此來看，短期適當(dāng)提升低估值藍(lán)籌股的配置，不失為趨利避險(xiǎn)之舉。

　　當(dāng)然，連續(xù)的虎頭蛇尾也使得資金對于藍(lán)籌行情傾向謹(jǐn)慎。而藍(lán)籌股權(quán)重大，如若持續(xù)上漲需要大量的增量資金。如果市場能夠改變存量資金折騰的格局，量能持續(xù)放大，則藍(lán)籌行情有望進(jìn)一步深入，指數(shù)也有望更上層樓。因此，后市量能將成為決定反彈高度的重要觀測指標(biāo)。