近期金融市場呈現(xiàn)大幅度的波動，敏感性在于人民幣與美元同步向上，受制于美元之下的人民幣匯率走勢本應反向美元走勢，但此時卻出現(xiàn)趨同的方向，耐人尋味。

今年3月份開始的人民幣貶值態(tài)勢有利于部分外貿(mào)的恢復，尤其是對出口貿(mào)易企業(yè)的作用是積極的。然而此時的人民幣升值不僅打亂外貿(mào)本身的生產(chǎn)積極性和經(jīng)營保護性，還增加了企業(yè)對匯率未來判斷的恐慌。

貨幣功能與貿(mào)易結果不相符

很多企業(yè)的經(jīng)營經(jīng)歷了年初人民幣預期升值和年中前后人民幣貶值的沖擊，再一次的人民幣不確定使得這類企業(yè)的發(fā)展如履薄冰，這對于今年外貿(mào)指標的完成以及外貿(mào)發(fā)展是一種較為嚴重的傷害。我國經(jīng)濟發(fā)展的“三駕馬車”布局中，外貿(mào)從第一架馬車的貢獻比例轉(zhuǎn)變?yōu)樽詈笠患荞R車，經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結構配置的不正常以及認知和預期的不正常，加深了對實體經(jīng)濟理解的偏離。

央行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：1-7月我國人民幣跨境結算為3.77萬億元，增長55.9%，涉及174個國家，這是一個靚麗的數(shù)據(jù)。同期商務數(shù)據(jù)顯示：8月我國進出口總值3670.9億美元，同比增長4.0%，環(huán)比下降3.0%。其中出口2084.6億美元，同比增長9.4%，環(huán)比下降2.1%；進口1586.3億美元，同比和環(huán)比分別下降2.4%和4.2%；貿(mào)易順差498.3億美元，同比和環(huán)比分別擴大77.8%和5.4%，繼7月后再創(chuàng)歷史新高。1-8月，我國進出口總值27663.9億美元，同比增長2.3%，增速比上年同期放緩6.0個百分點。其中出口14834.6億美元，同比增長3.8%，比上年同期放緩5.4個百分點；進口12829.3億美元，同比增長0.6%，比上年同期放緩6.7個百分點；累計實現(xiàn)貿(mào)易順差2005.3億美元，同比擴大30.3%。從中可以看出貨幣功能與貿(mào)易結果的不對稱和不相符，匯率不是保護貿(mào)易的工具，反之貨幣職能被輿論與投機所利用，不僅毀掉貿(mào)易實體經(jīng)濟，反之使得金融貨幣的脆弱性加大。

伴隨人民幣的再升值，人民幣的投機套利將會卷土重來，放棄生產(chǎn)與發(fā)展，極端投資與投機摧毀人民幣實體經(jīng)濟基礎，不利于人民幣市場化和自由貨幣的實現(xiàn)。貨幣自由化和市場化是以實體經(jīng)濟的實力促成貨幣的地位，脫離實業(yè)基礎將會產(chǎn)生巨大的風險和災難。我們需要正確看待薄弱的經(jīng)濟基礎和不足落后的現(xiàn)狀。

投資高潮不適合國情特性

我國的改革開放與發(fā)展不均衡嚴重。因此我們的投資重點應是解決自身的發(fā)展均衡與合理，投資重點和儲蓄資源應傾向于西部的落后、農(nóng)村的貧窮、中小企業(yè)的不足以及個人醫(yī)保和社保體系的薄弱。解決自身的缺陷與不足對于我國真正從大國走向強國十分重要，也是我們當前調(diào)整結構、轉(zhuǎn)型升級的重要思路與路徑。

投資市場也要關注，但這并不是我們的長項和優(yōu)勢，也不是我們可以駕馭與控制的風險。貨幣制度、市場結構、資源要素、技術經(jīng)驗等的復雜性擴大，外部環(huán)境更處于高端化和高級化的水平階段，而我們要解決的依然是自己的基礎問題，不要過于膨脹被忽悠或被動接應。發(fā)達國家與發(fā)展中國家本質(zhì)上的區(qū)別依然存在，并且有內(nèi)在、隱性的分化與差異，風險預警在當下更為嚴峻，我們的企業(yè)需要找準方向，人民幣匯率才會明確價格基礎。

在改革開放過程中，步伐加快需要理性、專業(yè)和科學。計劃經(jīng)濟時期的本職、本業(yè)、本崗的敬業(yè)精神和敬職標準需要在此時發(fā)揚與提倡，并非人人是投資者，個個是金融家，行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的定義需要清晰和分工，這對于此階段的宏觀經(jīng)濟結構性調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級換代極其重要。如我國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩，本應是鋼鐵大國的優(yōu)勢，但卻因為急功急利以及浮躁急躁的發(fā)展思路，使得鋼鐵人不干鋼鐵，跨界跨業(yè)從事金融投資，缺少專業(yè)基本功，各行各業(yè)應引以為戒，避免不必要的損失與風險。外貿(mào)企業(yè)也面臨同樣的問題與挑戰(zhàn)，不能因為匯率價格而放棄外貿(mào)生意和行業(yè)，學會管理匯率和識別匯率風險是我們企業(yè)的軟肋和補充重點。

金融需要為宏觀經(jīng)濟保駕護航

我國經(jīng)濟處在一個嚴峻的時期，有效儲蓄和資源有待合理配置與運用。財富效應和儲蓄資源應用到合理與適當?shù)牡胤�，使得國民的投資回報率增加在本土為主，百姓的收益率增加在本市場為主，以此帶動改革開放的吸引力與競爭力，海外與國內(nèi)市場并舉是有效的出路與思路。尤其在當下我國金融過度、經(jīng)濟不足，實體經(jīng)濟缺少資金、金融市場流動性過剩，本末倒置的嚴重性呈現(xiàn)放棄經(jīng)濟實體和實業(yè)狀態(tài)嚴重。

三個數(shù)據(jù)極具代表性：PPI指標連續(xù)30個月為負，生產(chǎn)力不足，脫離發(fā)展中國家、初級階段市場經(jīng)濟的特色，沒有生產(chǎn)力就會喪失競爭力；外貿(mào)對國民經(jīng)濟貢獻度萎縮，第一架馬車變?yōu)樽詈笠患荞R車不是進步是退化；股票市場缺少含金量，上市公司競爭力不足嚴重，攀比資金規(guī)模和政策效應，而非為股民回報率和國家利益考慮，缺少技術與品牌競爭。因此我們更需要深入思考，找準路徑，發(fā)現(xiàn)自己適合的方法，以國情特色的優(yōu)勢促進我國實體經(jīng)濟加快發(fā)展與轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)目標與戰(zhàn)略的調(diào)整，促進均衡與有效發(fā)展，人民幣的市場化與自由化才會實現(xiàn)。

匯率的發(fā)達是促進和刺激我們思維方式和發(fā)展路徑的積極因素，但不要被價格、預期所綁架，限制與閉塞了思維與思想。積極探索與認真研究國情特色是發(fā)展之道，努力開發(fā)和積極借鑒外國經(jīng)驗教訓是科學之路。我們應該依據(jù)專業(yè)與國情的特點，采取有效的思維與方法應對，做到以國內(nèi)為主、以實體經(jīng)濟為主、以生產(chǎn)建設為主。

（作者系中國外匯投資研究院院長，首席經(jīng)濟學家）