據(jù)《證券日報》基金新聞部觀察，一季度，在主動管理型偏股基金倉位略有下降的同時，其持股集中度卻明顯提升�；�金重倉前10名股票的平均集中度為47.68%，與去年四季度相比提升1.77個百分點(diǎn)。

　　《證券日報》基金新聞部記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來主動管理型偏股基金平均回報率為2.58%。持股集中度排名前五十的基金同期平均回報率為5.51%，而排名后五十的基金同期回報率僅有3.48%。滬上某基金研究員在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時稱，持股集中度高的基金業(yè)績走強(qiáng)，和股市的板塊效應(yīng)有很大的關(guān)系。

　　然而，在持股集中度排名前十的基金中，今年以來的業(yè)績也出現(xiàn)大的分化。中海藍(lán)籌基金在今年一季度降低倉位的同時，持股集中度提升至90.26%，今年以來該基金回報率為10.97%，排名同類基金的前1/3。而持股集中度78.56%的中歐中小盤將前十大全部押寶房地產(chǎn)，今年以來回報率跌幅超過11%，排名同類基金倒數(shù)第二。

　　近六成偏股基金

　　提升持股集中度

　　持股集中度是一個反映機(jī)構(gòu)投資策略的重要指標(biāo)。一般來說，持股集中度越高，機(jī)構(gòu)就越有可能重倉持有某一家或者數(shù)家上市公司股票，反之，機(jī)構(gòu)持股相對均勻。

　　《證券日報》基金新聞部記者根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，基金持股集中度創(chuàng)下了自2012年以來五個季度的新高，達(dá)到了47.68%，較去年四季度末上升了1.77個百分點(diǎn)。

　　可比的502只主動管理型偏股基金中，重倉前10名股票集中度有所提升的基金有287只，占比57%，接近六成。具體來看，持股集中度排名前三的基金分別是平安大華策略先鋒、中海藍(lán)籌配置和長城品牌優(yōu)選，分別為90.45%、90.26%和87%，平安大華策略是去年5月成立的一只基金，今年以來回報率為5.82%，排名同類基金的前三分之一。由王巍和陳忠聯(lián)合掌舵的中海藍(lán)籌基金今年一季度末較去年底持股集中度提升了40.46個百分點(diǎn)，而今年以來回報率為10.97%，排名同類基金的前三分之一,而長城旗下的旗艦基金長城品牌優(yōu)選的回報率則為-4.8%,排名同類基金的后二十。

　　今年以來，上證指數(shù)先揚(yáng)后抑，截至昨日收盤，下跌4.47%，主動管理型偏股基金平均回報率為2.58%。而持股集中度排名前五十的基金，同期平均回報率為5.51%，對比排名后五十的基金，同期回報率僅有3.48%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)的偏股基金持股集中度仍較高�？陀^的說，基金持股集中度居高不下和A股的優(yōu)質(zhì)股票有很大關(guān)系，此外國內(nèi)的基金研究員背景相似，選股理念上較為相似，主要是從上市公司基本面，估值和成長性等等角度選股。

　　降倉位提升持股集中度

　　中海藍(lán)籌業(yè)績躋身前1/3

　　持股集中度排名前十的基金中，中海藍(lán)籌配置最為引人注意，這只成立于2008年底的基金在今年一季度的持股集中度陡增，WIND數(shù)據(jù)顯示，去年四季度末該基金持股集中度為49.8%，去年三季度為45.22%，均屬于中等水平。而截至今年一季度末，持股集中度提升至90.26%，成為可比偏股基金中持股集中度提升最多的一只基金。需要注意的是，該基金今年一季報的股票倉位維持在55.02%，反而較一季度下降了21.05個百分點(diǎn)。

　　中海藍(lán)籌的基金經(jīng)理在其一季報中闡述基金在一季度進(jìn)行了一定的倉位和行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，整體倉位維持在中性的水平，行業(yè)上增加了醫(yī)藥、電子等相關(guān)行業(yè)的配置水平，同時降低了銀行、地產(chǎn)、白酒等行業(yè)的配置水平，但是保留了地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的配置。

　　滬上某基金研究員在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時稱，持股集中度高的基金業(yè)績強(qiáng)，和股市板塊效應(yīng)明顯的特征有很大的關(guān)系。尤為注意的是，持股集中度排名前十的基金中，除了中海藍(lán)籌外，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、華商主題精選、匯添富逆向投資和長信雙利優(yōu)選均排名同類基金前1/3，今年以來回報率分別為16.56%、11.89%、10.8%和12.49%。

　　“前十大”包攬地產(chǎn)股

　　中歐小盤業(yè)績暫落后

　　然而，除了上文中提及的五只基金外，不乏持股集中度高的基金業(yè)績落后。長城品牌優(yōu)選、中歐中小盤和興全商業(yè)模式優(yōu)選就是代表，今年以來，兩只基金回報率分別為-4.8%、-11.45%和-5.43%。

　　今年一季度，中歐中小盤在地產(chǎn)股配置達(dá)到了82.04%，其前十大重倉股均為地產(chǎn)股。該基金今年一季度末持股集中度達(dá)到了78.56%，較去年底提升了8.45個百分點(diǎn)。就有某投資者認(rèn)為，這類型的基金比較適合熱衷資產(chǎn)配置的基民，而有基民表示，購買風(fēng)格如此的基金，不如直接買行業(yè)龍頭股。

　　截至一季度末，長城品牌優(yōu)選持股集中度為87%，較去年四季度末提升了16.3個百分點(diǎn)。然而，今年以來的業(yè)績卻不盡如人意，回報率為-4.8%，排名同類基金的后二十。值得注意的是，該基金截至一季度的股票倉位為72.55%，較去年四季度末93.08%下降了20.53個百分點(diǎn)，中國一季度新增中國太保、中國人壽和浦發(fā)銀行三只金融股，而剔除了金地集團(tuán)、華僑城A和保利地產(chǎn)三只地產(chǎn)股。該基金經(jīng)理?xiàng)钜闫奖硎荆�金融股受短期�?fù)面因素沖擊，出現(xiàn)大幅回調(diào)，但其確定的盈利增長，低估值，高股息率等買進(jìn)的理由依然存在，其繼續(xù)下跌的空間極為有限，仍值得堅(jiān)定持有。且今年2月初藍(lán)籌股的股價相對高點(diǎn)成為全年最高點(diǎn)的概率很小，經(jīng)過調(diào)整，股價仍有再創(chuàng)新高的動力。長城基金公司人士在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時稱，楊毅平作為首席宏觀策略分析師對于趨勢的判斷還是較準(zhǔn)的。