近年來(lái)，A股市場(chǎng)一直處于震蕩調(diào)整之中，相對(duì)低迷的市場(chǎng)進(jìn)一步加大了投資者對(duì)基金經(jīng)理投資能力和投資風(fēng)格的要求。更多的投資者在選擇產(chǎn)品時(shí)，不但關(guān)注市場(chǎng)與板塊帶來(lái)的“天時(shí)地利”影響，同時(shí)更加注重基金經(jīng)理本身所具有的“人和”價(jià)值。未來(lái)，在競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的基金行業(yè)，基金經(jīng)理該如何定位自身投資風(fēng)格？后市又該如何進(jìn)行投資？對(duì)此，記者專(zhuān)訪(fǎng)了銀華基金經(jīng)理金斌。

　　金斌認(rèn)為， 所謂的優(yōu)勢(shì)企業(yè)就是能夠持續(xù)給股東帶來(lái)超額回報(bào)的企業(yè)。這類(lèi)企業(yè)有一些比較顯著的特征，一是所提供的產(chǎn)品或者服務(wù)具有較高的進(jìn)入壁壘， 二是管理層要銳意進(jìn)取，此外，就財(cái)務(wù)結(jié)果而言，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的另一個(gè)顯著特點(diǎn)就是投入資本回報(bào)率能夠長(zhǎng)期維持在高位。

　　不過(guò)，在實(shí)際的投資過(guò)程中，更經(jīng)常碰到的是具有較多缺陷、不完美、或者不確定的投資機(jī)會(huì)。因此，優(yōu)秀的基金經(jīng)理需要能夠在信息不完全的情況下，依靠自己的經(jīng)驗(yàn)和直覺(jué)，作出正確的決斷。

　　目前，A股市場(chǎng)依舊迷霧重重，影響市場(chǎng)的不確定因素較多。對(duì)于善變的市場(chǎng)環(huán)境，金斌恰當(dāng)?shù)貙⑵浔扔鞒伞扒榫w不穩(wěn)定的孩子”�！八�有時(shí)候喜歡成長(zhǎng)，有時(shí)候又喜歡價(jià)值，但無(wú)論如何變化，最后都有向正�；貧w的傾向。正常情況下，我們都會(huì)順著孩子的心愿，但當(dāng)他顯著偏離正常軌道的時(shí)候，逆著市場(chǎng)偏好去投資，往往更容易獲得驚喜�！苯鸨笕缡潜硎�。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，金斌認(rèn)為，A股市場(chǎng)是一個(gè)更加適合長(zhǎng)期價(jià)值投資者的市場(chǎng)。在A股市場(chǎng)，大部分投資者都幻想一夜暴富，比較浮躁，太多的聰明人喜歡在短期市場(chǎng)尋找投資機(jī)會(huì)，競(jìng)爭(zhēng)反而更加激烈；如果將目光放得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，競(jìng)爭(zhēng)者相對(duì)較少，反而更加容易獲取超額收益。

　　展望未來(lái)，金斌指出，中國(guó)過(guò)去那種依靠高投資的增長(zhǎng)模式已經(jīng)難以為繼，經(jīng)濟(jì)增速下一個(gè)臺(tái)階已經(jīng)是必然。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是不以某人意志為轉(zhuǎn)移的必然趨勢(shì)，轉(zhuǎn)型就意味著陣痛和機(jī)遇。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中大部分投資品企業(yè)身上的光環(huán)，會(huì)逐漸褪去；優(yōu)秀的消費(fèi)品企業(yè)會(huì)越來(lái)越顯現(xiàn)出他們的價(jià)值。未來(lái)的投資策略就是少投資那些發(fā)展模式不可持續(xù)的企業(yè)，多投資發(fā)展模式可持續(xù)的企業(yè)。