上周，上證基金指數(shù)收報4129.59點，上漲28.18點，周漲幅為0.69%。深證基金指數(shù)收報5046.58點，上漲89.14點，周漲幅為1.8%。

　　ETF風格分化仍顯著

　　從分類基金市場表現(xiàn)來看，創(chuàng)新場內(nèi)基金上漲基金數(shù)量最多，周上漲基金數(shù)量達到了87只；創(chuàng)新場內(nèi)基金下跌基金數(shù)量也最多，周下跌基金數(shù)量達到了35只。整體來看，周交易價格平均漲幅僅為0.46%，整體價格表現(xiàn)遜于其他類型場內(nèi)基金。周交易價格平均振幅為4.42%，周日均換手率為3.2%。隨著產(chǎn)品數(shù)量增長，創(chuàng)新基金平均流動性下降較為顯著，部分低流動性品種價格反常波動現(xiàn)象開始突出顯現(xiàn)。

　　20只正常交易傳統(tǒng)封閉式基金全線上漲，傳統(tǒng)封閉式基金整體價格表現(xiàn)較強，周交易價格平均漲幅為1.56%。周交易價格平均振幅為2.72%，周日均換手率為0.56%，周日均成交金額為1248.56萬元。其中，寶盈鴻陽封閉、富國漢盛封閉、華安安順封閉周價格漲幅分別為3.73%、2.9%和2.74%，在傳統(tǒng)封閉式基金中排名漲幅前三位。

　　ETF基金方面，周價格上漲基金數(shù)量為49只，周交易價格平均漲幅為0.53%。風格分化仍較為顯著。64只ETF基金中，行業(yè)與成長風格標的指數(shù)ETF價格表現(xiàn)仍然領(lǐng)先。其中華夏上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF發(fā)起式、嘉實中創(chuàng)400ETF和嘉實中證500ETF周價格漲幅分別為4.34%、3.28%和2.81%，排名ETF漲幅前五位。而招商深證TMT50ETF、易方達恒生中國企業(yè)ETF(QDII)等在ETF基金中相對跌幅較大。

　　LOF方面，七成基金周價格上漲，平均周交易價格平均漲幅為0.82%，整體價格表現(xiàn)較好。但流動性方面仍未有顯著改善。

　　投資適度保守

　　穩(wěn)定的整體經(jīng)濟運行仍然是市場最為堅實的基礎(chǔ)，但結(jié)構(gòu)性的調(diào)整與分化仍值得關(guān)注。從整體上來看，目前市場風格轉(zhuǎn)換仍顯弱態(tài)，市場尚缺方向性指引。這使得預(yù)期行情的演繹將更為波動，震蕩加劇仍是市場常態(tài)。

　　對于基金投資者而言，在有效控制流動性風險的前提下，繼續(xù)保持適度的倉位仍然是基金投資者較佳的選擇。而風格各異、交易更為靈活的場內(nèi)基金品種仍然可以作為基金投資者配置的重點。震蕩的市場環(huán)境使得投資者風險偏好相對更宜謹慎，在組合構(gòu)建時不妨適度保守。

　　一方面，具有更為確定預(yù)期的股票分級優(yōu)先A類份額更受青睞，估值水平也有相應(yīng)提升。另一方面，震蕩市場環(huán)境下，股票分級杠桿B類份額收益能力受限，成本劣勢更為突出，整體估值水平也明顯下降。對于中低風險偏好的一般投資者而言，分級A類仍然是相對更為確定的適宜投資選擇。而對于交易型的激進投資者而言，在分級B類份額的交易功能仍優(yōu)于持有功能，但在品種選擇時應(yīng)注重二級市場的流動性與之相應(yīng)的可投資性。目前二級市場成交量較小的部分品種，雖然價格表現(xiàn)更為突出，但從某種意義而言缺乏實際的可投資性。