受累于美國(guó)退出量化寬松消息刺激,黃金正在遭遇瘋狂拋售。同時(shí)華安、國(guó)泰兩家基金公司于6月24日發(fā)行其國(guó)內(nèi)首批兩只黃金交易型開(kāi)放式指數(shù)基金。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,此番金價(jià)大跌勢(shì)必影響黃金ETF發(fā)行,在未來(lái)不短的時(shí)期之內(nèi)的收益水平難言樂(lè)觀,投資者出手還需謹(jǐn)慎。

　　金價(jià)大跳水波及基金新品

　　在經(jīng)歷了4月中旬的一波快速下跌后,黃金市場(chǎng)再次遭遇“黃金劫”,現(xiàn)貨黃金價(jià)格創(chuàng)三年來(lái)新低。

　　“目前包括瑞銀等機(jī)構(gòu)都先后下調(diào)金價(jià)預(yù)估,黃金貴金屬市場(chǎng)的空頭氛圍濃重。”業(yè)內(nèi)人士表示,自黃金從今年四月份步入熊途以來(lái),一些想要抄底黃金的“中國(guó)大媽”再次被套牢,對(duì)于眼下即將推出的黃金ETF的需求已經(jīng)再難返回此前的高峰了。

　　華泰證券基金研究員王樂(lè)樂(lè)認(rèn)為,黃金ETF被動(dòng)復(fù)制黃金現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì),基本上可以看作黃金現(xiàn)貨的替代品。首批華安、國(guó)泰兩家基金公司的黃金ETF從貴金屬投資產(chǎn)品線完善角度看具有戰(zhàn)略地位。

　　然而在黃金大跌的背景下,許多機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者均奉行“安全總比遺憾好”的投資格言,對(duì)于黃金ETF投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　黃金ETF前景不樂(lè)觀

　　國(guó)金期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德預(yù)計(jì),此番黃金下跌并不是市場(chǎng)突然被美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話“閃了一下腰”,而是未來(lái)不短的時(shí)期內(nèi),黃金等大宗商品價(jià)格低迷的開(kāi)始。這也為即將試水的基金創(chuàng)新產(chǎn)品黃金ETF蒙上了一層厚重陰影。

　　幸福黃金網(wǎng)首席分析師韓立強(qiáng)同樣預(yù)計(jì),黃金市場(chǎng)走熊跡象較為明顯,目前仍處于熊市通道中。由于現(xiàn)推出的兩只黃金ETF均掛鉤上海黃金交易所掛牌交易的黃金現(xiàn)貨合約,目前國(guó)內(nèi)金價(jià)仍然是國(guó)際金價(jià)的影子市場(chǎng),國(guó)際金價(jià)的波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)黃金ETF具有決定性影響。

　　“當(dāng)前金價(jià)的低迷勢(shì)必會(huì)影響到黃金ETF的發(fā)行。”在江明德看來(lái),這個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)行黃金產(chǎn)品可謂“生不逢時(shí)”。

　　在海外市場(chǎng)上,黃金ETF近期均是凈贖回景象。全球最大黃金ETF基金SPDR持倉(cāng)量持續(xù)下降,繼6月19日下破1000噸后,截至6月21日,該基金持有量較上一交易日再度減少5.41噸,至989.94噸,再創(chuàng)四年多的新低。

　　華安基金指數(shù)投資部總監(jiān)兼華安黃金ETF擬任基金經(jīng)理許之彥也承認(rèn),美元上漲、歐美央行維護(hù)當(dāng)前貨幣體系以及機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置調(diào)整,對(duì)黃金價(jià)格形成了負(fù)面影響。

　　產(chǎn)品設(shè)計(jì)存“軟肋”

　　在市場(chǎng)紛紛看空黃金的現(xiàn)狀下,此番黃金ETF卻不能做空獲利設(shè)計(jì)軟肋也讓投資者增加了風(fēng)險(xiǎn)。江明德介紹,“申購(gòu)就相當(dāng)于做多,只有在黃金上漲時(shí)才能獲利�！�

　　此外,目前國(guó)內(nèi)金價(jià)和國(guó)際金價(jià)關(guān)聯(lián)度非常緊密,為了防止套利國(guó)內(nèi)外差價(jià)并不大。從國(guó)內(nèi)黃金ETF產(chǎn)品介紹來(lái)看,設(shè)計(jì)的交易時(shí)段與股市基本一致,沒(méi)有夜市,而黃金通常是在晚間波動(dòng)較大。

　　“國(guó)內(nèi)交易所的黃金價(jià)格波動(dòng)由國(guó)際金價(jià)所決定,如果國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)行情,會(huì)影響第二天價(jià)格的大幅高開(kāi)低開(kāi)或者出現(xiàn)漲跌停板�！痹陧n立強(qiáng)看來(lái),投資者如果過(guò)夜交易將會(huì)處于被動(dòng),加上不能做空,只能被迫做多獲利,這在目前黃金熊途中,將增加不少操作難度。

　　對(duì)于交易時(shí)間的設(shè)計(jì)短板,王樂(lè)樂(lè)認(rèn)為,如果夜盤的話,投資者直接做黃金現(xiàn)貨就可以了。由于ETF是股票交易所的工具,所以黃金ETF只是黃金現(xiàn)貨上的工具而已。

　　許多業(yè)內(nèi)專家紛紛“唱空”稱黃金已經(jīng)失去了投資魅力。興業(yè)銀行首席基金學(xué)家魯政委預(yù)計(jì),未來(lái)國(guó)際黃金價(jià)格跌勢(shì)將超過(guò)預(yù)期。(據(jù)新華社專電)

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