在地方財政隨著土地出讓金收入大幅下降的背景下，保險資金參與地方城建也再掀熱潮，這一次的主角是中國人壽。

　　本報記者12月6日獲悉，中國人壽與蘇州市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將合作設立資金規(guī)模為人民幣100億元的中國人壽蘇州城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，重點投資于蘇州市城市戰(zhàn)略發(fā)展相關產(chǎn)業(yè)中具有穩(wěn)定現(xiàn)金流與資產(chǎn)增值預期的項目。

　　據(jù)悉，中國人壽也與南京市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，支持南京市各項建設，大病保險、新農(nóng)合等政策性保險和各類商業(yè)保險、企業(yè)年金業(yè)務等社會保障體系領域。此外，國壽資產(chǎn)還與南京地鐵集團、南京河西指揮部簽署了配套的軌道交通、“青奧會基建配套項目”投資合作意向書。

　　據(jù)知情人士透露，中國人壽投資兩個城市基建的金額將超過百億元。

　　險資解困地方財政

　　“市政建設、城市軌道交通、城際軌道交通投資主要依靠地方財力，資金來源主要是土地出讓金收入和銀行貸款、直接市場融資等。在今年信貸資金收緊的情況下，規(guī)模大、投資期限長的保險資金成為各地政府追逐的對象，國壽選擇，二線城市的城建將是最安全的投資方向。”12月3日，江蘇一位城建專家羅民受訪時如是告訴記者。

　　根據(jù)蘇州當?shù)孛襟w的報道稱，國壽和蘇州市政府的合作，中國人壽出資70億元，以城市發(fā)展基金的形式進行股權(quán)投資，同時還參與蘇州市創(chuàng)建國家級保險創(chuàng)新實驗區(qū)工作，探索在蘇州建設中國人壽大型養(yǎng)老保險社區(qū)，共同開展養(yǎng)老保險稅延政策創(chuàng)新試點。

　　記者查閱此前保險資金參與國家以及地方城建的多個項目也發(fā)現(xiàn)，中國人壽以股權(quán)投資的方式參與設立城市投資發(fā)展基金尚無先例，之前諸如泰康參與重慶輕軌項目建設、太平發(fā)起的南水北調(diào)工程均是債權(quán)投資，在2008年6月中國平安(601318,股吧)資產(chǎn)牽頭三家保險資產(chǎn)管理公司160億發(fā)起的京滬高鐵股權(quán)項目，針對的也是國家重大工程項目。

　　“債權(quán)投資期限和收益都是固定的，風險可控，而股權(quán)投資則有可能前期沒有收益，對項目的要求比較高，中國人壽此次雖是以股權(quán)投資的方式進入，但考慮到控制風險，在收益方面仍是按債權(quán)的方式鎖定收益率，并與蘇州市政府簽訂了股權(quán)回購協(xié)議�！�12月4日，上海一家券商保險分析師也指出。

　　在上海私募基金合伙人蔣凌看來，保險資金以有限合伙的形式成立基金，出資人資金可以分批到位，管理方式簡單，而且類似城市投資發(fā)展基金還可以享受當?shù)囟愂諆?yōu)惠。

　　“城建”大餐

　　一方面隨著發(fā)改委批復750億元城軌投資開始加碼，到2015年全國城市規(guī)劃交通總投資將達1.2萬億，保險機構(gòu)將源源不斷地提供資金；另一方面，城市基建還將為其提供規(guī)�？捎^的保費盈利收入，一場爭搶大項目保單的大戰(zhàn)已然在保險公司之間展開。

　　本報記者通過對保監(jiān)會批復的一些基建投資項目統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自去年以來，保險資金對基建項目的熱情逐漸高漲，保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行設立的基礎設施債權(quán)計劃規(guī)模迅速擴大，累計發(fā)行基礎設施債權(quán)投資計劃已超70個，金額超過2000億元，其中，僅年初以來就新增金額約500億元。

　　“隨著城市建設工程的開工，無論是城軌建設還是各地的場館、保障房、養(yǎng)老社區(qū)建設，提供的工程保險、人身意外保險、建筑安裝險、責任保險都將迎來大賣的好時機，不過這些大保險都需要靠競標才能獲得�！�12月4日，東海證券一位保險分析師也指出。

　　在這位分析師看來，相比壽險業(yè)的艱難困境，財險業(yè)的發(fā)展依然處在景氣的時間，未來幾年，哪家保險公司參與城建的項目多，其獲得這些項目的保險幾率也更大。

　　上海財經(jīng)大學保險系教授許謹良指出，隨著發(fā)改委大規(guī)模的地方城建項目少，保險資金將在里面充當先鋒的角色。由于基礎設施投資收益穩(wěn)定，適合保險資金久期較長資產(chǎn)配置，投資收益率一般也在6%-8%之間，在投資環(huán)境不佳的市場環(huán)境下，是個不錯的投資渠道，區(qū)域經(jīng)濟新政的不斷推出，會有越來越多的險資介入，而它們獲得財險大保單的幾率也是隨之增加的。