近期，A股四大上市險企中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的中報相繼亮相。數據顯示，四大上市險企凈利潤合計為417.59億元，其中，中國太保增長幅度最大，而中國平安凈利潤仍占鰲頭。不過，在利潤大增的同時，四險企退保和賠付支出壓力也在增加，四險企上半年退保合計588.34億元，其中增幅最低的中國平安都超過四成。同時，中國人壽和新華保險（和訊放心保）的滿期給付壓力也不小，今年上半年，兩家公司賠付支出同比增長75.8%和35.8。而財險方面，高企的綜合成本率仍在上升，其中，中國太保車險綜合成本率已高達99.8%。

　　四險企半年賺417.59億元

　　8月26日，A股的險企之中，中國太保率先公布了“成績單”。中國太保半年報顯示，今年上半年，中國太保實現凈利潤54.64億元，同比增長107.1%。其中，壽險利潤為34.62億元，財險利潤17.4億元，分別同比增長226.9%和11%。

　　隨后，新華保險、中國人壽、中國平安相繼公布半年報。數據顯示，截至今年上半年，新華保險、中國人壽、中國平安分別實現凈利潤21.87億元，161.98億元，179.1億元，分別同比增長14.9%、68.1%、28.3%。

　　對于利潤大增，中國人壽在半年報中解釋稱：主要原因是投資收益增加和資產減值損失減少，其他三家險企解釋均與之相似。

　　退保和滿期給付壓力增大

　　雖然投資收益增加讓各險企獲得一份滿意的半年“成績單”，但各險企面臨的壓力仍不容小覷。四份中報顯示，四大險企退保金額均比去年同期大幅上升，而滿期給付壓力則各有不同。據統(tǒng)計，四險企退保金額共達588.34億元。

　　退保和滿期給付壓力最大的當屬中國人壽。該公司中報顯示，截至上半年，其退保金為321.69億元，同比增長70.1%，該公司解釋一如往常，稱主要是因為受各類銀行理財產品的沖擊，部分銀保產品退保增加。同時，因為滿期高峰來臨，今年上半年，該公司個人業(yè)務賠付支出高達839.91億元，同比增幅更是高達75.8%。

　　相比之下，其他三家險企退保金增幅相差不大，但滿期給付則各不相同。中報顯示，中國平安、中國太保、新華保險退保金分別為37.12億元、96.93億元、132.6億元，同比分別增長44.1%、57%、54.9%。而滿期給付方面，而新華保險賠付支出同比增加35.8%、中國太保則僅增加7.4%，而中國平安滿期給付則比去年減少10.7%。

　　退保和賠付支出的大幅增加無疑對險企運營的現金流帶來一定壓力，這不難解釋不少險企在今年上半年打著“高收益”的牌子在市場上力推萬能險的原因。

　　財險綜合成本率高令人堪憂

　　在財險方面，讓人堪憂的是綜合成本率的高企，尤其是中國太保占財險份額超過7成的車險綜合成本率超過99%，剩下利潤空間不足1%，而承保利率則呈現下降趨勢。中國太保中報顯示，上半年太保產險業(yè)務收入423.54億元，同比增長20.2%。但公司產險綜合成本率高達97.7%，同比上升了3.5個百分點。其中，車險綜合成本率99.8%，非車險綜合成本率87.9%，而意外險的綜合成本率已經高達107.3%。

　　上述公司報告分析指出，2013年上半年，受市場競爭加劇和理賠成本上升等因素影響，財險公司承保利潤呈現下降趨勢。數據顯示，該公司業(yè)務收入除貨運險增長個位數之外，其余險種均呈兩位數增長，而賠付、手續(xù)費、營業(yè)成本等三大支出同比增長則均超過20%。