周五大盤出現(xiàn)窄幅震蕩整理行情，上證指數(shù)小幅高開后連續(xù)震蕩，數(shù)次出現(xiàn)翻紅回升，但最終仍以小陰線報收，顯示當(dāng)前行情受到多種傳聞，以及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等不確定因素的壓制，即使境外市場漲聲一片，而A股表現(xiàn)異常疲弱。后市來看，短期內(nèi)雖未有新的催化力量，但中期不改變經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下的上行趨勢，因此下周大盤將會在震蕩中弱勢上行。

　　國家統(tǒng)計局9日將發(fā)布2月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。適逢春節(jié)食品價格上漲及成品油價格上調(diào)，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測2月CPI漲幅或?qū)⒋蠓�上漲。交通銀行金融研究機(jī)構(gòu)預(yù)測2月CPI漲幅將在2.9%左右，CPI正在進(jìn)入新一輪上升周期的初期階段。對此筆者認(rèn)為，2月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不具有較強(qiáng)的可比性，因為受到春節(jié)因素和季節(jié)性因素雙重影響，在流通性寬幅背景下，通脹預(yù)期出現(xiàn)回升是正�，F(xiàn)象，并不值得投資者過于恐慌。周五行情反應(yīng)也只是受到不確定因素預(yù)期壓制，因此不會反應(yīng)過激。

　　此外，今年前2個月我國進(jìn)出口穩(wěn)定增長，且企業(yè)調(diào)查顯示未來出口趨于樂觀，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在進(jìn)行之中，這正是中級行情上行的基礎(chǔ)環(huán)境。

　　另外，有消息稱二套房房貸首付或提至7成，利率提高至1.3倍。且央行日前發(fā)文指出，對房價上漲過快的城市，各分支機(jī)構(gòu)可根據(jù)當(dāng)?shù)厝嗣裾�府房地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)和政策要求，進(jìn)一步提高第二套住房貸款的首付比例和利率。目前各地都在研究制定相關(guān)實施細(xì)則，待制定并報人行總行批準(zhǔn)后即可實施。由此可見，近期仍將會不斷出現(xiàn)有關(guān)地產(chǎn)調(diào)控的細(xì)節(jié)政策，這將會抑制地產(chǎn)股的轉(zhuǎn)強(qiáng)。

　　正如筆者所言，上證指數(shù)連續(xù)幾日弱勢震蕩整理，主要是受制于傳聞以及2月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期影響，與境外市場漲聲一片形成鮮明對比。而下周，這兩類不確定因素將得以消化，后市還將籠罩在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景下，因此，短期震蕩后大盤震蕩上行節(jié)奏不變。陳曉陽

(來源:上海證券報)