浦發(fā)銀行昨回應(yīng)稱(chēng)禁“債券代持”已兩年——

　　在有關(guān)債市監(jiān)管風(fēng)暴的報(bào)道中，有媒體稱(chēng)“浦發(fā)銀行近日暫停代持業(yè)務(wù)”，浦發(fā)銀行昨日做出了回應(yīng)。浦發(fā)表示，自2011年以來(lái)，浦發(fā)銀行就不允許“債券代持”業(yè)務(wù)。浦發(fā)表示，將一如既往，在嚴(yán)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的前提下，大力推進(jìn)資金交易業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　杠桿交易已停止

　　浦發(fā)銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，自2011年以來(lái)，浦發(fā)銀行就不允許“債券代持”業(yè)務(wù)。但為了提高存量債券收益，該行自2013年年初以來(lái)，組織開(kāi)展了一些杠桿交易。不過(guò)這些交易與媒體廣為關(guān)注的“債券代持”有本質(zhì)性不同。

　　具體來(lái)說(shuō)，首先是交易對(duì)手不同：浦發(fā)少數(shù)開(kāi)展的這些交易對(duì)手，是具有甲類(lèi)和乙類(lèi)賬戶的機(jī)構(gòu)，沒(méi)有與丙類(lèi)賬戶開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)，不存在利益輸送問(wèn)題。其次業(yè)務(wù)時(shí)點(diǎn)不同，此類(lèi)交易，基于市場(chǎng)資金價(jià)格的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，以少量、短期、滾動(dòng)方式開(kāi)展；以提升組合收益率為目的。此外，管理程序不同，浦發(fā)過(guò)去少量開(kāi)展的此類(lèi)杠桿業(yè)務(wù)，嚴(yán)格要求“公開(kāi)透明、風(fēng)控授權(quán)、定期報(bào)告”機(jī)制，以此杜絕個(gè)人暗箱操作，杜絕利益輸送。

　　近期，考慮到市場(chǎng)資金價(jià)格波動(dòng)較大，該行已經(jīng)內(nèi)部明確，不再開(kāi)展此類(lèi)以提高交易收益為目的的杠桿交易。而上述的杠桿交易，因?yàn)槭亲?013年年初以來(lái)才少量試作了一些，存續(xù)期很短，所以，對(duì)浦發(fā)銀行資金業(yè)務(wù)沒(méi)有任何影響。

　　代持過(guò)程放大資產(chǎn)規(guī)模

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，“債券代持”之所以最近廣受關(guān)注，就是因?yàn)樗�一直屬于監(jiān)管規(guī)范中的灰色地帶，但卻因?yàn)榫哂懈軛U效益可以成倍放大交易規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)，并成為利益輸送的工具。

　　通俗地講，債券就是如果甲機(jī)構(gòu)有買(mǎi)券意愿，但是受規(guī)模等因素限制不能購(gòu)買(mǎi)，就可與乙機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，將所買(mǎi)債券賣(mài)給乙機(jī)構(gòu)，并承諾在某個(gè)時(shí)點(diǎn)再回購(gòu)。因此，這筆債券的實(shí)際持有人就是甲，但只能作為表外業(yè)務(wù)并不計(jì)入甲的資產(chǎn)負(fù)債。持有人可以規(guī)避監(jiān)管，在不占用自己投資額度的前提下，與交易對(duì)手通過(guò)雙方預(yù)先商量好的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差來(lái)獲得利益，事實(shí)上，這并不承擔(dān)債券的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　在代持過(guò)程中，機(jī)構(gòu)已經(jīng)放大了資產(chǎn)規(guī)模�！巴ㄟ^(guò)購(gòu)買(mǎi)債券，委托代持、獲取資金、再購(gòu)買(mǎi)債券、再委托代持的循環(huán)，可以放大資產(chǎn)規(guī)模，提高投資杠桿�！睒I(yè)內(nèi)人士指出。舉例而言，比如某基金持有1億元債券，利用兩次代持，實(shí)際上擁有3億元的債券，享有3億元的風(fēng)險(xiǎn)和收益。這也就意味著，一旦債券價(jià)值下降，基金將不得不面對(duì)的是3倍虧損風(fēng)險(xiǎn)。在季末、年末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，一些機(jī)構(gòu)為了掩蓋債券投資的虧損，就以代持方式向其他機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移這部分虧損。機(jī)構(gòu)人員如將代持所得收益通過(guò)交易手段轉(zhuǎn)化成自己私有，或與代持機(jī)構(gòu)分成，如果監(jiān)管部門(mén)查實(shí)的話，這就屬于利益輸送，是違法行為。

　　金融機(jī)構(gòu)5月10日前上報(bào)整改方案

　　4月24日上午，央行也召集各大銀行高管開(kāi)閉門(mén)會(huì)議，研討整頓債市問(wèn)題。據(jù)消息人士稱(chēng)，央行要求各家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展自查，并在5月10日前上報(bào)整改方案。目前債市黑幕案件由公安經(jīng)偵主導(dǎo)，其線索不少是審計(jì)署在金融審計(jì)中發(fā)現(xiàn)的，審計(jì)署和公安部相關(guān)人士也出席了央行的閉門(mén)會(huì)議。（記者 程婕）

(來(lái)源:北京青年報(bào))