上周四，6月20日讓投資者記憶深刻。上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指均下跌3%左右；這還不算，COMEX黃金跌破1300美元，COMEX白銀跌破20美元；緊接著，美國(guó)道瓊斯指數(shù)失守15000點(diǎn)，并創(chuàng)下自2012年11月6日以來(lái)的最大單日跌幅，歐洲股市全線(xiàn)暴挫；新興市場(chǎng)股市出現(xiàn)13個(gè)月來(lái)最大周跌幅……繼上周我們欄目探討過(guò)的“錢(qián)荒”之后，美聯(lián)儲(chǔ)伯南克退出QE的表態(tài)又來(lái)湊熱鬧了。

　　美聯(lián)儲(chǔ)收水震驚全球

　　上周三晚間，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)布了“暫定年底縮減量化寬松(QE)”的講話(huà)，意味著美元開(kāi)始“收水”了。美國(guó)借2008年的金融危機(jī)完成了去杠桿化，而金融去杠桿帶來(lái)的就是制造業(yè)的復(fù)興，資金回流美國(guó)是必然的。也許美股下跌是暫時(shí)的，更何況之前美股已經(jīng)創(chuàng)歷史新高。但新興經(jīng)濟(jì)體，包括A股的下跌則有其自身的問(wèn)題。

　　■博友 深南冰雨

　　由于全球經(jīng)濟(jì)仍未擺脫疲軟，而美國(guó)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中又表現(xiàn)最好，因此，投資者很自然的心態(tài)是：與其投資經(jīng)濟(jì)放緩的新興市場(chǎng)股市，不如投資更安全的美國(guó)股市，因此資金從新興市場(chǎng)流向發(fā)達(dá)市場(chǎng)。資金瘋狂出逃新興市場(chǎng)，可能會(huì)帶來(lái)銅、鋁、煤炭、鐵礦石等大宗商品的一輪熊市。資金全線(xiàn)回流美國(guó)，買(mǎi)入美股的同時(shí)又買(mǎi)入美元。

　　■獨(dú)立評(píng)論人 牛刀

　　黃金跌破1300美元，這實(shí)際上是給中國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫進(jìn)行毀滅性的打擊。如果不想完敗，我們必須警覺(jué)。目前的貨幣混戰(zhàn)局面已經(jīng)越來(lái)越對(duì)我們不利，很多招式其實(shí)直接沖著我們而來(lái)。這是很要命的，明顯是沖著中國(guó)房?jī)r(jià)泡沫而來(lái)。因?yàn)椴�南克以前威脅我們時(shí)就曾表述過(guò)：“適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，我們將采取提高基準(zhǔn)利率的辦法打破一切泡沫�！�

　　數(shù)據(jù)堪憂(yōu)困擾經(jīng)濟(jì)

　　6月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI創(chuàng)出9個(gè)月來(lái)最低水平，預(yù)覽值為48.3，這一數(shù)據(jù)也是6月20日公布的。生產(chǎn)萎縮、需求低迷的信號(hào)變得越發(fā)強(qiáng)烈，前德銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)論稱(chēng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比此前已下調(diào)GDP預(yù)測(cè)值的預(yù)期的還要差。而受不振數(shù)據(jù)影響最容易受傷的，就是號(hào)稱(chēng)經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的股市。

　　■匯豐中國(guó)首席 屈宏斌

　　隨著生產(chǎn)與需求增速的顯著回落，制造業(yè)仍然面臨著外需惡化、內(nèi)需疲弱以及去庫(kù)存壓力增大等挑戰(zhàn)。在穩(wěn)增長(zhǎng)的政策選擇上，政策層面更側(cè)重通過(guò)加快改革促平衡，而不是簡(jiǎn)單加大刺激力度。改革加速推進(jìn)無(wú)疑利好長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期提振效果有限，預(yù)計(jì)2015年經(jīng)濟(jì)將在此基礎(chǔ)上回升。

　　■交銀施羅德

　　本次下跌主要受到了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱、外圍經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、流動(dòng)性偏緊的影響。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)層面，工業(yè)增速和投資增速仍保持穩(wěn)定；通脹壓力非常溫和，并且在剔除了鮮菜后CPI的環(huán)比也較穩(wěn)定。比較令人擔(dān)心的是銀行間資金面持續(xù)偏緊。在經(jīng)濟(jì)較弱、通脹較低的情況下，如果央行持續(xù)偏緊的流動(dòng)性，有可能使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受負(fù)面影響。

　　危機(jī)四伏該如何應(yīng)對(duì)

　　神仙打架，百姓遭殃。金融市場(chǎng)鬧“錢(qián)荒”，資本外流，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示硬著陸痕跡，美聯(lián)儲(chǔ)收縮貨幣……凡此種種，本來(lái)不關(guān)我們老百姓什么事，但如果你持有理財(cái)產(chǎn)品，持有股票、基金、黃金白銀，或者其他任何金融產(chǎn)品，那么你就應(yīng)該警惕，即將到來(lái)或者已經(jīng)到來(lái)的風(fēng)暴會(huì)不會(huì)殃及自己？

　　■方正證券 楊慶華

　　在短線(xiàn)、中線(xiàn)看空的情況下，現(xiàn)在持有現(xiàn)金是最安全的。股市要走好，估計(jì)至少得兩三個(gè)月時(shí)間，除非出重大利好政策。有得賺的、虧得少的先逃出來(lái)再說(shuō)。至于股市撤出來(lái)的資金，現(xiàn)在無(wú)論買(mǎi)基金還是買(mǎi)實(shí)物黃金等都不安全；房產(chǎn)也不是好的投資渠道。最好的投資渠道還是國(guó)債逆回購(gòu)，沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)，而且隨時(shí)可以抽回資金。

　　■博友 知乎

　　在金融危機(jī)時(shí)現(xiàn)金為王，在危機(jī)時(shí)有現(xiàn)金買(mǎi)什么都不怕，那時(shí)候看的就是價(jià)值。難的是如何在金融危機(jī)時(shí)保留現(xiàn)金，如果你是有理財(cái)習(xí)慣的人，多元化配置是必然的，分散理財(cái)投資除了對(duì)目標(biāo)商品內(nèi)容有認(rèn)識(shí)外，最主要的是進(jìn)出場(chǎng)簡(jiǎn)便性、商品同質(zhì)性、對(duì)沖性等方面關(guān)注。

　　【股民觀(guān)點(diǎn)】

　　■Timm生活之余：美聯(lián)儲(chǔ)退出QE，下次就是美元加息。新經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的資產(chǎn)泡沫破裂，匯率大幅下跌。美元就像細(xì)菌，讓全球生病了。

　　■股市有毒123：美國(guó)股市漲了6年，下跌也很正常，悲慘的是中國(guó)股民。

　　■mercyfalls：積弊難返，處心積慮汲取財(cái)富的同時(shí)，沒(méi)想到財(cái)富也是有毒的。

　　■諾可斯保：全球股市下跌是不可預(yù)料的，人類(lèi)已經(jīng)太依賴(lài)金融了。所謂成也金融，敗也金融。

　　主持人：劉暢

(來(lái)源:北京晨報(bào))