昨日，財政部在一級市場上的10年期國債招標(biāo)共計317.3億元，中標(biāo)利率為4.08%，低于此前市場預(yù)期，但仍創(chuàng)下近五年來同期限品種的新高。

　　分析人士指出，因10年期國債作為市場基準(zhǔn)利率之一，本期國債招標(biāo)在銀行間市場備受矚目。而招標(biāo)結(jié)果顯示，機構(gòu)配置長期債券的熱情已經(jīng)回升。但在貨幣政策沒有利好的前提下，債市難改變目前的“熊”勢。

　　本周在二級市場上十年期國債收益率突破了4%，創(chuàng)下兩年來的新高。市場人士指出，若一級市場上招標(biāo)利率走高，將會繼續(xù)帶動二級市場利率上行。而昨日新招標(biāo)的10年期國債利率低于預(yù)期，一定程度上提升了二級市場的現(xiàn)券交易熱情。

　　中債網(wǎng)的公告顯示，該期國債的投標(biāo)量達759.5億元，投標(biāo)倍數(shù)為2.53倍，創(chuàng)下8月以來利率債認購倍數(shù)的新高。與此同時，本期國債實際發(fā)行了317.3億元。除首場發(fā)行的300億元外，當(dāng)期還追加發(fā)行了17.3億元。

　　興業(yè)期貨固定收益分析師孫靜哲指出，昨日招標(biāo)國債的認購倍數(shù)回升，主要是因為“國債利率已經(jīng)走得比較高了，有機構(gòu)認為調(diào)整較為充分了”。

　　不過，孫靜哲認為，債市是否調(diào)整充分還待觀望。“在目前無利好的前提下債市還是有下行阻力的。由于基本面對債市利空，而市場也不知道貨幣政策的轉(zhuǎn)折點在哪里�！�

　　目前來看，資金面仍維持在中性偏緊的狀態(tài)，除貨幣政策外，海外市場對于債市的壓力仍持續(xù)。央行的數(shù)據(jù)顯示，7月金融機構(gòu)外匯占款減少244億，為連續(xù)2個月負增長。

　　申銀萬國固定收益分析師屈慶認為，進入8月下旬后，資金面可能會再度趨緊，而一旦資金緊張，央行公開市場也可能放大逆回購量對沖短期利率過度波動。但央行目標(biāo)僅是將資金利率維持在近似中上旬的可接受水平，7月份以來形成的資金利率底部不會被打破，甚至可能階段性升高。 (記者 周宇寧)

(來源:廣州日報)