■由于封閉式基金交易價格與其凈值相比往往有一定折價率，在封閉式基金轉為開放式基金的過程中，就存在一定低風險投資機會

　　今年有多只封閉式基金在到期后將轉為開放式基金。由于傳統(tǒng)封基只能通過二級市場交易買賣變現(xiàn)，其市場價格與凈值相比有一定折價率，轉為開放式基金后則可按照凈值贖回，這其中存在一定的低風險投資機會。對此，投資者應當如何把握？

　　以去年4月到期的一家封閉式基金為例，其退市前價格為0.946元，較凈值低2.65%。3個月后，新基金開放贖回，凈值為1.047元。投資者除了收獲了7.7%的凈值增長，還拿到了2.65%的折價收益。短期內獲得這樣的收益率，確實頗具吸引力。從另一方面看，如果轉換期間股市下跌，折價率在一定程度也可以抵銷凈值下跌，從而降低了投資風險。

　　一般而言，隨著到期日的臨近，傳統(tǒng)封閉式基金二級市場價格折價率會逐漸縮小。今年到期的品種根據(jù)到期時間不同，折價率大多在4%—6%之間，2016年以后到期的折價率就超過了10%。對此，專家分析，并非折價率越高越好，折價率高的由于到期日還很久遠，可能會長期處于高折價狀態(tài)，并不能帶來投資回報。

　　“封轉開”投資雖然風險相對較低，但并非無風險。這一過程往往持續(xù)時間較長，存在一定的不確定因素。從以前情況來看，封閉式基金到期前一至兩個月發(fā)布轉型公告，然后停牌一段時間。在轉為開放式基金后，往往還有一個月左右無法贖回的封閉期，這樣整個過程需要三四個月。在這段時間里，如果股市出現(xiàn)大幅波動，投資者就無法及時采取應對措施。

　　《 人民日報 》（ 2014年06月09日 18 版）