未來12個月除優(yōu)先股外無其他股權(quán)融資計劃

農(nóng)業(yè)銀行23日下午召開股東大會，討論通過了發(fā)行優(yōu)先股的方案。按照此前的公告，農(nóng)行計劃發(fā)行不高于800億元的優(yōu)先股。農(nóng)行董事長蔣超良在回答股東提問時表示，當(dāng)前是比較好的優(yōu)先股發(fā)行窗口，且這種方式避免了傷及老股東的權(quán)益。此外，他透露，農(nóng)行除優(yōu)先股外未來12個月內(nèi)沒有股權(quán)再融資的計劃。

蔣超良表示，農(nóng)行上市以后，連續(xù)五個年頭沒有進(jìn)行過股權(quán)再融資。而其他可比同業(yè)機(jī)構(gòu)一般是IPO之后2-3年就進(jìn)行再融資。農(nóng)行也在資本監(jiān)管方面做了很多工作，總資產(chǎn)增長大大慢于加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)增長，通過資本節(jié)約滿足5年不再融資。但目前農(nóng)行的資本金比較緊張，資本即將觸發(fā)監(jiān)管紅線，尤其是一級資本比較緊張。

蔣超良解釋說，之所以選擇發(fā)行優(yōu)先股來補(bǔ)充資本，主要是因為這種方式避免了傷及老股東的權(quán)益。優(yōu)先股股東不參與管理、不參與投票，對老股東的權(quán)益影響有限，沒有法律障礙。此外，他認(rèn)為現(xiàn)在是較好的發(fā)行時期，流動性比較充裕。而相比之下，增發(fā)的方式并不具備發(fā)行窗口，也面臨攤薄老股東權(quán)益的問題。

由于優(yōu)先股股東按照約定股息率優(yōu)先于普通股股東獲得利潤分配，在不考慮募集資金財務(wù)回報的情況下會造成歸屬于普通股股東凈利潤的減少，將導(dǎo)致歸屬于母公司普通股股東的每股收益、凈資產(chǎn)收益率分別下降0.01元人民幣和0.54個百分點。

對此，農(nóng)行行長張云表示，從靜態(tài)角度看，對股東的短期回報會有一定的影響。但是從長期的角度看，優(yōu)先股補(bǔ)充了銀行資本金，使得銀行更具有活力，會增加股東的回報。他說，從動態(tài)角度看，發(fā)行優(yōu)先股之后，不僅可以為農(nóng)行帶來收益，而且可以計入成本，增強(qiáng)農(nóng)行的實力。假設(shè)全部投入使用，以2013年加權(quán)平均計算，ROE將提升1.33個百分點，EPS將提升0.04元。

據(jù)計算，在本次優(yōu)先股發(fā)行的當(dāng)年，農(nóng)行2014年歸屬于母公司普通股股東的每股收益即可回到2013年每股收益人民幣0.51元水平之上。

農(nóng)行副行長樓文龍表示，發(fā)行優(yōu)先股一般不會影響普通股股東的分紅。他稱，募集資金本身也能產(chǎn)生效應(yīng)，可以進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)行各項業(yè)務(wù)的發(fā)展和盈利能力，從而增加和保持普通股股東的收益。他稱，從農(nóng)行IPO以來的分紅狀況看，都維持在35%左右，未來的利潤分配政策也會保持在一個合理的區(qū)間。

按照農(nóng)行2014-2016年的股東回報規(guī)劃，農(nóng)行計劃每年以現(xiàn)金方式分配給普通股股東的利潤不少于該會計年度集團(tuán)口徑下歸屬母公司普通股股東凈利潤的10%。來源上海證券報)