截止到2013年年底，全行業(yè)計提的信托賠償準備金已達90.6億元，可以覆蓋200億元問題資產(chǎn)的45.30%；全行業(yè)凈資產(chǎn)高達2555.18億元，是200億元問題資產(chǎn)的12.78倍

　　近期，又爆出多項信托計劃面臨兌付危機，其中房地產(chǎn)信托涉事最多。用益信托研究員帥國讓表示，就房地產(chǎn)信托來說，今年到期信托產(chǎn)品規(guī)模較大，可能會出現(xiàn)些信托兌付危機產(chǎn)品。

　　近30只房地產(chǎn)信托

　　提前終止或兌付

　　隨著房地產(chǎn)市場的低迷，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品兌付風險已經(jīng)是業(yè)內(nèi)最大的擔憂。在此情況下，不少信托產(chǎn)品提前終止或兌付。

　　日前，四川信托發(fā)布了南部花園項目結構化集合資金信托計劃提前結束公告。公告稱，由于客觀因素存在，債務人(或稱“融資人”)未能在規(guī)定的時間內(nèi)有效地辦理抵押登記，為預防風險，保證信托利益的實現(xiàn)，受托人根據(jù)相關合同約定宣布《債權轉讓合同》項下的債權履行期限于2014年6月3日(擬定日期，實際終止日期如有改變，則我司將再次公告確認)提前屆滿，要求債務人于當日提前清償債權本息，并于清償當日終止信托計劃，解除全部交易文件，同時將按照《信托合同》的約定向受益人分配相應的信托利益。

　　資料顯示，該信托計劃分五期成立，信托規(guī)模共計47000萬元，當期現(xiàn)存信托規(guī)模18180萬元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，信托的提前終止完成兌付，僅僅是信托公司規(guī)避風險的無奈之舉，提前終止只是把信用風險和市場風險轉化為再投資風險。

　　據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2014年1月1日至目前，提前發(fā)布兌付公告和終止公告的信托公司數(shù)量分別為15和54家。在今年提前終止或兌付的信托產(chǎn)品中，投向房地產(chǎn)的達28支，其規(guī)模已至62億元，無論在規(guī)模還是數(shù)量上地產(chǎn)信托產(chǎn)品占比均為三成，這一占比相對較高。

　　帥國讓對《證券日報》記者表示，信托公司擔心信托產(chǎn)品會出現(xiàn)風險，要求融資方提前結束信托計劃，一般合同中會注明；另外，融資方通過其他渠道使得資金得到緩解，提起結束信托計劃。

　　據(jù)了解，信托公司在發(fā)現(xiàn)信托項目出現(xiàn)風險隱患，可能導致未來出現(xiàn)違約風險，或者對于未來信托項目按期兌付的預期不高，又或者交易對手觸犯信托合同相關條款時，可以在信托項目尚未到期的時候就終止信托項目，在風險未完全暴露的情況下，采取措施避免風險擴大化，以自有資金進行信托兌付。

　　但并非所有信托產(chǎn)品提前終止都會讓投資者完美轉身。按照合同條款，有的信托產(chǎn)品設立了提前終止的條件和期限，只要滿足要求，相關方即可提出終止要求。

　　多家信托公司面臨

　　逾百億元兌付壓力

　　雖然不少信托計劃被提前終止或兌付，但今年全年房地產(chǎn)信托依然面臨非常大的兌付壓力。

　　用益信托統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，集合房地產(chǎn)信托今年全年的預計到期規(guī)�？傆嫗�1780.06億元，其中一季度368.48億元，二季度439.15億元，三季度444.61億元，四季度527.82億元。

　　實際上，根據(jù)用益信托工作室的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從 2012 年開始，房地產(chǎn)信托到期規(guī)模迅速增加，進入兌付密集期。具體到各家信托公司來說，今年全年新華信托面臨的到期規(guī)模最大，預計達到139.7億元。此外，還有中融信托、華潤信托、中信信托面臨的到期規(guī)模超過100億元，分別為109.7億元、104.9億元及104.2億元。

　　不過，研究員表示，目前來看，規(guī)模不小，但數(shù)據(jù)可能與實際情況還是稍有出入，因為其中有一些信托計劃提前結束，還有一部分沒有披露相關信息。

　　當前個案信托項目風險事件時時隱現(xiàn)，引發(fā)社會對信托業(yè)系統(tǒng)性風險的擔憂。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截止到2013年年底，全行業(yè)計提的信托賠償準備金已達90.6億元，可以覆蓋200億元問題資產(chǎn)的45.30%；全行業(yè)凈資產(chǎn)高達2555.18 億元，是200億元問題資產(chǎn)的12.78 倍。

　　不過，此前中國建投投資研究院發(fā)布的《中國投資發(fā)展報告(2014)》指出，中國信托行業(yè)目前信托資金的不良資產(chǎn)最多可達到 480 億元左右，對應行業(yè)的不良資產(chǎn)率約0.5%。信托資產(chǎn)質(zhì)量到目前為止總體表現(xiàn)相當優(yōu)良，不可能發(fā)生系統(tǒng)性風險。

　　此外，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)，今年一季度房地產(chǎn)信托新增規(guī)模1462億元，相比去年一季度的1532億元，同比下降4.57%；相比去年四季度的2097億元，環(huán)比回落30.28%。不論是同比還是環(huán)比，今年一季度房地產(chǎn)信托新增規(guī)模均下滑。夏 青