人民網(wǎng)北京7月18日電 （記者李彤）王先生是北京一家小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的負責人，最近企業(yè)融資的事情讓他有點煩�！捌髽I(yè)缺錢的上不了市、上市的不缺錢，銀行貸款門檻高、申請周期長。現(xiàn)在籌錢是在企業(yè)間、小貸公司、網(wǎng)絡(luò)金融公司、融資擔保公司間找，就是‘影子’嘛，有時借款成本是可以接受的，不過這個要碰�！彼�說。

王先生所謂的“影子”指影子銀行，通俗講不管是否持有金融牌照，處于監(jiān)管之外或監(jiān)管不足，從事信用中介業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)都屬于影子銀行。影子銀行規(guī)模有多大，在金融系統(tǒng)中發(fā)揮怎樣作用，風險是否可控，在中國經(jīng)濟迎來半年考之際也再次引發(fā)社會各界關(guān)切。

專家：商業(yè)銀行監(jiān)管套利成影子銀行“野蠻生長”主因

2013年12月底，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加強影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（國辦發(fā)【2013】107號，下稱107號文）對影子銀行的范圍和頂層設(shè)計給出答案。通知中將我國影子銀行劃分為三類：一是不持有金融牌照、完全無監(jiān)督的信用中介機構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財機構(gòu)等；二是不持有金融牌照、存在監(jiān)管不足的信用中介機構(gòu)，包括融資性擔保公司、小額貸款公司等；三是機構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場基金、資產(chǎn)證券化、部分理財業(yè)務(wù)等。

中國社科院金融所研究顯示，我國影子銀行總規(guī)模已達到20.5萬億元，約占GDP總量的40%。有業(yè)內(nèi)人士表示，影子銀行可以分為體系內(nèi)和體系外兩類。體系內(nèi)影子銀行主要是信托和商業(yè)銀行中屬于信用中介的資產(chǎn)負債表外業(yè)務(wù)。其中商業(yè)銀行的影子銀行業(yè)務(wù)涉及委托貸款、委托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、部分理財業(yè)務(wù)等。體系外影子銀行主要是網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財機構(gòu)、小貸公司、融資擔保公司等。他認為，我國影子銀行的增長主要源于2006年開始的體系內(nèi)影子銀行業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長。四萬億和各類金融新業(yè)態(tài)，對其加速膨脹也有推動作用。

據(jù)《中國金融政策報告（2014）》數(shù)據(jù)顯示，體系內(nèi)影子銀行規(guī)模已超過了15萬億，體系外影子銀行雖難以統(tǒng)計，但規(guī)模要明顯小于體系內(nèi)影子銀行的規(guī)模。

“從銀信合作、銀行理財?shù)酵瑯I(yè)貸款，由于監(jiān)管機構(gòu)對于商業(yè)銀行的監(jiān)管主要基于資產(chǎn)負債表，只要把信貸資源從表內(nèi)轉(zhuǎn)移至表外，就可以規(guī)避相關(guān)約束，這是中國式影子銀行發(fā)展的主要思路�！比涨埃�中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資室主任張明在人民日報發(fā)表書名文章描繪了影子銀行發(fā)展的路徑。他認為，我國影子銀行的興起源于商業(yè)銀行的監(jiān)管套利動機，更深層地的原因是以銀行為主的傳統(tǒng)融資渠道無法滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的需求。

監(jiān)管再念“緊箍咒” 專家:影子銀行風險整體可控

隨著規(guī)模的膨脹式發(fā)展，有關(guān)影子銀行資金流向、監(jiān)管效率、資金錯配以及風險防范等備受關(guān)注。

中國建設(shè)銀行首席經(jīng)濟學家黃志凌對記者表示，對影子銀行的評價應(yīng)從中性、客觀立場出發(fā)，看到其填補傳統(tǒng)融資空缺的作用，正視存在的問題，梳理潛在的風險。

他說， 我國影子銀行屬于銀行主導(dǎo)，大部分以納入監(jiān)管范圍。如銀監(jiān)會對于理財業(yè)務(wù)中風險較高的非標資產(chǎn)占比、流動性資產(chǎn)比率等均有明確規(guī)定；信托貸款風險資本受凈資本約束；對融資擔保業(yè)務(wù)進行嚴格界定，明確不能發(fā)放貸款；PE投資也屬于證監(jiān)會等其他監(jiān)管體系。

此外，我國影子銀行業(yè)務(wù)主要是類信貸業(yè)務(wù)，杠桿率較低，期限錯配較少，如理財產(chǎn)品、信托類、股權(quán)類均一一對應(yīng)具體資產(chǎn)，尚不足引發(fā)系統(tǒng)性風險。

但黃志凌也強調(diào)，目前針對民間借貸、互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)態(tài)等銀行等監(jiān)管偏弱，銀行、信托等金融機構(gòu)對影子銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)控管理存在不足，部分影子銀行資金有投向高風險或非實體經(jīng)濟領(lǐng)域的趨勢，這都需要引起監(jiān)管重視。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，從2006年至2013年底，國務(wù)院對影子銀行發(fā)展產(chǎn)生影響的主要政策文件有15項，其中107號文被認為是最直接、綱領(lǐng)性文件。此外在一行三會層面也有一些關(guān)于影子銀行的部門規(guī)章和規(guī)范性文件。

今年上半年以來，有關(guān)部門對于影子銀行的監(jiān)管更為精細。銀監(jiān)會在2014年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會議上提出，要防范相關(guān)理財、信托、小額貸款和融資性擔保四種業(yè)務(wù)風險；銀監(jiān)會、發(fā)改委等八部委聯(lián)合發(fā)文，宣告對非融資性擔保公司清理規(guī)范開始；保監(jiān)會召集相關(guān)企業(yè)摸底寶典資管通道業(yè)務(wù)。

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，對銀行和非銀行業(yè)務(wù)進行規(guī)范，對實體經(jīng)濟運行也能起到規(guī)范作用。他建議在分業(yè)經(jīng)營的背景下，進一步明確歸口管理，用好影子銀行雙刃劍。