人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成

　　融資規(guī)模合理增長(zhǎng) 貸款投放定向發(fā)力

　　中國(guó)信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善(經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“半年報(bào)”怎么看)

　　——本報(bào)專訪央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成

　　本報(bào)記者 羅 蘭

　　央行金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)貨幣、信貸、社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，融資結(jié)構(gòu)有了明顯改善。人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成日前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，今年年初以來，人民銀行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運(yùn)用貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。當(dāng)前金融運(yùn)行基本平穩(wěn)，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模適度增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，市場(chǎng)流動(dòng)性比較充裕。

　　支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大

　　記者：上半年我國(guó)金融市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)、信貸、社會(huì)融資等有何特點(diǎn)？

　　盛松成：上半年各項(xiàng)數(shù)據(jù)(包括貨幣、信貸、社會(huì)融資規(guī)模)都比較充裕，可能會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期的高一點(diǎn)：從貨幣數(shù)據(jù)看，3月份M2增速是12.1%，這是比較低的，4月份就達(dá)到了13.2%，5月份又高了0.2個(gè)百分點(diǎn)到13.4%，6月份是14.7%；從社會(huì)融資規(guī)�？�，上半年社會(huì)融資規(guī)模10.57萬億元，達(dá)到歷史最高水平；從信貸數(shù)據(jù)看，人民幣貸款增加5.74萬億元，比去年同期多了近6600億元。

　　與此同時(shí)，貸款結(jié)構(gòu)也繼續(xù)得到改善。例如，6月末小微企業(yè)貸款余額14.17萬億元，同比增長(zhǎng)15.7%，比大型企業(yè)貸款增速高5.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月末微型企業(yè)貸款增速達(dá)到了20.4%。

　　總體上講，上述數(shù)據(jù)反映了當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性比較充沛，這對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)有較大的促進(jìn)作用。

　　記者：目前是否存在流動(dòng)性過剩問題？

　　盛松成：剛才講了，6月末M2增速為14.7%，可能比市場(chǎng)預(yù)期的高一點(diǎn)，但并不能據(jù)此說存在流動(dòng)性過剩的問題。關(guān)于這個(gè)問題，有兩個(gè)數(shù)字給大家報(bào)一下，就清楚了。第一個(gè)數(shù)字是最近20年(1994-2013年)，M2平均增速大概在20%多一點(diǎn)(我們國(guó)家的貨幣供應(yīng)量是從1994年開始正式對(duì)外公布的，截至目前正好20年)。第二個(gè)數(shù)字是最近10年(2004-2013年)，M2平均增速大概在17.2%左右。而現(xiàn)在是14.7%，比近20年和近10年平均增速都低得多。

　　還要補(bǔ)充一點(diǎn)，現(xiàn)在M2的增速是比較適度的。從近10年貨幣增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹水平的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系分析，對(duì)于我國(guó)貨幣供應(yīng)量M2的增速，一般希望達(dá)到這樣一個(gè)水平：GDP增速+CPI增速+2至3個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)今年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)在7.5%左右，政府工作報(bào)告中講CPI在3.5%左右，再加2至3個(gè)百分點(diǎn)，就是13%-14%。目前M2增速是14.7%，離這個(gè)區(qū)間很近。我們預(yù)計(jì)，今年全年M2增速會(huì)落在13%-14%這個(gè)合理區(qū)間之內(nèi)。

　　組合政策解決融資貴

　　記者：雖然上半年流動(dòng)性充裕，貸款結(jié)構(gòu)得到改善，但中小企業(yè)融資成本高的問題仍然存在。請(qǐng)問對(duì)此有何解決措施？

　　盛松成：客觀地說，我國(guó)的企業(yè)融資成本確實(shí)不低，甚至說比較高。融資成本高是多方面原因造成的。簡(jiǎn)單地說兩條。第一條是和我們投融資體制是有關(guān)系的。應(yīng)該說我國(guó)的儲(chǔ)蓄率還是比較高的，但是在逐漸下降。同時(shí)，我們的投資并沒有減少，投資還是很需要資金的。利率從根本上取決于資金供需，這背后是投資與儲(chǔ)蓄的關(guān)系。第二條是直接融資比例還比較低。間接融資使得企業(yè)的資金需求特別旺盛，這也是我們利率高的一個(gè)很重要的原因。

　　解決融資成本高的問題，需要各方面多管齊下逐步解決這一問題，包括短、長(zhǎng)期政策的組合。

　　短期政策要做到總量穩(wěn)，結(jié)構(gòu)優(yōu)，精準(zhǔn)發(fā)力。具體包括增加支農(nóng)支小再貸款額度、定向降低存款準(zhǔn)備金率等、直接融資擴(kuò)容、提高外幣融資比重、運(yùn)用宏觀審慎管理引導(dǎo)信貸投向、規(guī)范民間融資和推進(jìn)市政債等專項(xiàng)債券以及選擇性打破剛性兌付怪圈等。

　　解決融資貴的問題，還需要有長(zhǎng)效機(jī)制。一是改革投融資體制，改變預(yù)算軟約束；二是大力發(fā)展直接融資，逐步降低間接融資的比例；三是積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化。

　　貨幣政策將保持穩(wěn)健

　　記者：上半年市場(chǎng)流動(dòng)性比較充沛，下半年貨幣政策是否會(huì)收緊？

　　盛松成： 下半年央行將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性，促進(jìn)社會(huì)融資規(guī)模和貨幣的合理增長(zhǎng)，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

　　在信貸貨幣總量已較大的情況下，關(guān)鍵是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、盤活存量，而不是一味地追求總量上的擴(kuò)張。

　　預(yù)計(jì)今年全年我國(guó)的M2增速13%-14%之間，社會(huì)融資規(guī)模在18.5萬億元左右，新增人民幣貸款在9.5萬億元左右。