“相聚離開都有時候，沒有什么會永垂不朽……”隨著收益率的持續(xù)低迷，曾經(jīng)以屌絲理財神器實現(xiàn)逆襲的余額寶在三季度跌下神壇。

天弘基金上周末公布的余額寶三季報顯示，三季度末余額寶規(guī)模5349億元。相比二季度末的5741.6億元，規(guī)模下降了6.8%，這也是余額寶成立以來規(guī)模的首次下滑。值得注意的是，這一下滑還是在三季度新增2500萬寶粉的基礎(chǔ)上，人多了錢卻少了，這也不免讓人擔(dān)心，余額寶已經(jīng)盛極而衰，快速迎來發(fā)展的拐點。

對于余額寶受冷，天弘基金方面并不承認(rèn)拐點到來，其表示，規(guī)模下滑主要原因是一些理財屬性較強(qiáng)的高凈值客戶降低了投資額。而由于更多的以現(xiàn)金管理和購物支付為目標(biāo)的客戶持續(xù)進(jìn)入余額寶，其中很多客戶已經(jīng)形成了發(fā)了工資轉(zhuǎn)入、然后消費、再轉(zhuǎn)入、再消費的使用習(xí)慣，客戶行為的演變使得基金規(guī)模波動很小。

顯然，這樣的解釋并不能令人信服。天弘基金并沒有承認(rèn)造成規(guī)模下滑的根本原因是余額寶賺錢效應(yīng)的弱化。雖然余額寶始終沒有跌破4%的整數(shù)關(guān)口，但從二季度末至今，余額寶的7日年化收益率一只維持在4.2%附近，較1月高峰期的6.73%下降了近40%。毫無疑問，讓曾經(jīng)的屌絲理財神器遭遇瓶頸的就是余額寶賺錢效應(yīng)的消失。一個無法忽略的事實是，1億多的用戶中，把余額寶視為理財產(chǎn)品的絕非少數(shù)，迄今為止，余額寶對外宣傳的賣點中，依然將賺錢放在突出位置。

目前，余額寶用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到1.49億，三季度單季度增加2500萬戶，增幅達(dá)到20%。顯然，余額寶用戶數(shù)與規(guī)模增加的正相關(guān)已經(jīng)失靈，而寶粉此前正是余額寶實現(xiàn)規(guī)模迅速膨脹成為中國第一大基金的基礎(chǔ)力量。來自央行的數(shù)據(jù)顯示，前三季度人民幣存款增加8.27萬億元，同比少增2.99萬億元，如此大規(guī)模少增的存款余額寶都沒有分羹，顯然市場對于余額寶的熱情已經(jīng)降到了低點。

業(yè)內(nèi)人士指出，由于三季度股市賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，平均收益超過10%的股基將一部分逐利的投資資金從余額寶的池子中分流，而近年來持續(xù)大熱的P2P網(wǎng)貸理財?shù)葢{借著更高的收益也讓余額寶淪為看客。更讓人擔(dān)憂的是，一旦無法守住4%的重要收益點，余額寶規(guī)模的下滑會更加明顯。

如果說在二季度末公司用余額寶規(guī)模進(jìn)入平穩(wěn)的發(fā)展期可以平復(fù)市場的猜測，那么，此時的公司也不得不直面余額寶規(guī)模迎來拐點的事實。在今年6月29日首屆新金融聯(lián)盟峰會上，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長、中國人民銀行原副行長吳曉靈表示，余額寶已經(jīng)沒有太大的發(fā)展余地，“我認(rèn)為余額寶已經(jīng)基本上做到極致了”。（北京商報記者 宋婭）