一個(gè)月前貝恩資本宣布收購(gòu)獅橋資本，成就本年度中國(guó)融資租賃市場(chǎng)最大一宗并購(gòu)交易案。

此前獅橋資本專(zhuān)注的重型卡車(chē)、醫(yī)療設(shè)備、工裝設(shè)備和農(nóng)業(yè)機(jī)械四個(gè)垂直領(lǐng)域和沉淀到三四線城市的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，對(duì)基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資租賃債權(quán)交易提供了便利條件。

獅橋資本董事長(zhǎng)萬(wàn)鈞此前在接受媒體采訪時(shí)表示，“目前來(lái)看，絕大部分平臺(tái)所能夠提供的融資成本相對(duì)于獅橋傳統(tǒng)的融資渠道來(lái)講要高很多，但我們?nèi)匀辉敢饽贸鲆徊糠仲Y產(chǎn)來(lái)交易。我們對(duì)于融資租賃資產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合，獲取大規(guī)模合理成本的資金來(lái)源充滿信心。”

融資租賃的互聯(lián)網(wǎng)金融模式

2008年之前，中國(guó)融資租賃業(yè)全行業(yè)的租賃資產(chǎn)總規(guī)模還不到500億元人民幣。短短6年之后，今年9月相關(guān)機(jī)構(gòu)的估計(jì)數(shù)據(jù)顯示，融資租賃資產(chǎn)總規(guī)模已超過(guò)2.7萬(wàn)億元人民幣，并且這一數(shù)據(jù)正在飛速放大。當(dāng)前融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合的三種可能模式為，收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、委托租賃模式和杠桿租賃模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融帶有互聯(lián)網(wǎng)和金融的雙重屬性，互聯(lián)網(wǎng)精神主張“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”，金融精神主張“穩(wěn)健和責(zé)任”，也就是說(shuō)，注重創(chuàng)新和注重規(guī)則并存，創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)金融的精神本質(zhì)，融資租賃結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是大勢(shì)所趨。

此外，資產(chǎn)的盤(pán)活是融資租賃行業(yè)目前面臨的一大難題。當(dāng)融資租賃公司的業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模，受資本約束，無(wú)法再繼續(xù)擴(kuò)張規(guī)模的時(shí)候，通過(guò)轉(zhuǎn)讓租賃收益權(quán)，實(shí)現(xiàn)租賃收益權(quán)出表，從而幫助租賃公司盤(pán)活現(xiàn)有資產(chǎn)，解決資本約束難題。

實(shí)現(xiàn)租賃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的最佳平臺(tái)則是互聯(lián)網(wǎng)。對(duì)比信用貸款，租賃資產(chǎn)因其高價(jià)值、高產(chǎn)值、高通用特性，也使它擁有很強(qiáng)的可回收性和可變現(xiàn)性，具有更為明確的用途。再加上租賃資產(chǎn)一般按月還款，相對(duì)于一次性還本付息的資產(chǎn)項(xiàng)目，投資人可以及早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并采取控制手段。

萬(wàn)鈞認(rèn)為：“這些特征組合起來(lái)，讓我們覺(jué)得融資租賃資產(chǎn)是作為金融交易資產(chǎn)非常好的一個(gè)交易物，這也是為什么獅橋希望能夠把自身的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拿到互聯(lián)網(wǎng)金融的交易平臺(tái)上交易的原因，即使目前互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能夠提供的融資成本相對(duì)于獅橋傳統(tǒng)的融資渠道成本高了很多。”

長(zhǎng)期研究融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)融合的大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人匡雙禮也認(rèn)同這種方式：“融資租賃公司和互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合不但能夠更快更低地融到資金，還可以使其出表，在不增加注冊(cè)資本的情況下，把資產(chǎn)的規(guī)模做到很大，資本的回報(bào)率非常高�！�

專(zhuān)注于行業(yè)的融資租賃互聯(lián)網(wǎng)金融閉環(huán)

根據(jù)當(dāng)前的融資租賃市場(chǎng)分析，融資租賃行業(yè)以租賃物為載體，將標(biāo)的物的所有權(quán)與使用權(quán)嚴(yán)格分離，更直接有效地降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)資產(chǎn)管理公司與多家融資租賃公司合作，將優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)展示，為投資者提供增值途徑。

如果獅橋資本上線互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，進(jìn)行收益權(quán)轉(zhuǎn)讓和委托租賃，則投資者可通過(guò)這個(gè)平臺(tái)，清晰地了解項(xiàng)目資金如何使用等信息。目前，平臺(tái)投資者可能更多專(zhuān)注于重型卡車(chē)、醫(yī)療設(shè)備、工裝設(shè)備和農(nóng)業(yè)機(jī)械這四個(gè)行業(yè)。

萬(wàn)鈞同時(shí)表示，現(xiàn)在做重卡的項(xiàng)目都屬于規(guī)模較小的，未來(lái)平臺(tái)會(huì)推一些如醫(yī)療、工業(yè)裝備方面規(guī)模較大的項(xiàng)目。平臺(tái)補(bǔ)貼收益率短期內(nèi)是為了吸引投資者，長(zhǎng)期來(lái)看，收益率會(huì)走低且補(bǔ)貼亦會(huì)逐步取消。

此前，萬(wàn)鈞在接受媒體采訪時(shí)公開(kāi)表示，按照獅橋資本的計(jì)劃，該交易平臺(tái)計(jì)劃還會(huì)逐步開(kāi)放給其他融資租賃公司。這也意味著在貝恩資本入駐之后，獅橋資本的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)將是一個(gè)公眾平臺(tái)，并逐漸完成從單純的融資租賃到互聯(lián)網(wǎng)金融這一閉環(huán)。