人民網(wǎng)北京12月4日電（薛白）第五屆中國金融租賃年會今日在天津召開，惠譽國際信用評級有限公司上海分公司負責人洪碩亨表示，中國今年GDP增長在7.2%左右，惠譽預估明年增長率在6.8%，從2015年開始，整個租賃行業(yè)資產會超過3萬億人民幣，到了2016年會超過4萬億。

以下為洪碩亨講話實錄：

從2006年到2013年，我們觀察整個國內租賃業(yè)發(fā)展可以看到，年復合增長率在2006年到2013年超過100%，從2010年到2013年，每年成長率都逐漸下滑，2013年跟2012年成長率相比已經減少到35%，我們跟過去許多租賃行業(yè)的領頭羊、領先者和其他同業(yè)做交流的時候，我們經常被問到的問題，請問未來我們的發(fā)展大概是什么樣的？在這樣情況下，我們過去在整個區(qū)域，包括觀察先進國家發(fā)展的情況可以看到，租賃業(yè)發(fā)展相對那個國家體系和銀行業(yè)發(fā)展是呈現(xiàn)一個互相關聯(lián)的情況，我們可以看到上面的圖表，跟銀行業(yè)年增長比較，2007、2008年是國內租賃業(yè)快速增長的時期，2007年和2008年相比，租賃業(yè)有500%的增長，我們這一塊稍微快一些。2009年開始可以明顯看到，租賃業(yè)增長率大概是銀行年資產增長率的5倍，2011年最低谷是1.63倍，2012年是2.67倍。我們觀察其他租賃行業(yè)的發(fā)展，可以發(fā)覺很有趣的現(xiàn)象，一般租賃業(yè)的增長是銀行放貸增長率的3倍到5倍。

國內情況非常不一樣，可以明顯看的出來，國內銀行放貸增長一般超過GDP的增長，這一般情況在租賃行業(yè)是比較少見的，尤其在新的常態(tài)下，這種情況下我們認為未來五年的平均趨勢，租賃行業(yè)的增長會是3倍到5倍的GDP增長速度，在這種情況下，我們大概預估2015、2016年，有每年30%的平均增長率，這是整個行業(yè)發(fā)展預期。今年我們可以看到許多領先的租賃行業(yè)企業(yè)，他們目前對整個經濟下行、增速變化和調結構的需求，我們看到今年的增長有一些趨緩，預估2015、2016年會維持在30%的增長率。從2015年開始，整個租賃行業(yè)資產會超過3萬億人民幣，到了2016年會超過4萬億。在這樣高速的增長情況下，各位領導人都會問到自己一個問題，我要如何把我的資源有效地配置到各個部門取得增長，或者得到最高的盈利率，并且能夠符合國家政策，幫助實體經濟發(fā)展。尤其在30%高速行業(yè)增長率之下，你們可以看到國內租賃行業(yè)面對這樣的經濟轉型也會遭遇到這樣的挑戰(zhàn)，我們一般認為這是一個比較好的挑戰(zhàn)，因為畢竟整個市場在增長，整個市場并沒有萎縮。主要有幾個挑戰(zhàn)：

第一個，我如何調整我的業(yè)務組合，優(yōu)化它，依照這個方案發(fā)展，所以我是不是要多元化？我要平均在船舶、航空、運輸、基礎建設和其他房地產方面，或者我必須集中資源在我所專心的領域，比如船舶、飛機租賃。相對二級市場欠缺，我必須對租賃市場了解，知道我如何做風險管控，這對各位資本要求息息相關。對于惠譽國際評級，我們偏向如何運用所謂信用評級，幫助租賃公司做所謂資金管理。租賃公司本身是無法吸收存款，他必須要有妥善的資金來源，必須是一個便宜的資金來源、長期的資金來源支撐他的成長，在這方面就評級的角度我們從資金管理方面做很明確的切入。大部分租賃公司他們一般取得評級都非常明確，第一個，融資渠道多元化。第二個，我希望我們資產和負債有一個比較好的匹配，做一個管理。第三個，我可能需要取得更多流動性資金，做一個短期的增長需求，或者短期支付需求。在國際化運營情況下，我希望取得一致的資金管理體系，有效降低我的資金成本。惠譽本身的國際評級，對國內租賃公司最明顯的幫助是打開海外融資渠道。我們目前可以看到海外不管美金、歐元、新幣，本身融資都是相對比國內融資便宜的，同時因為國外投資人主體比較大，一次發(fā)行率可以超過50億人民幣，或者到100億人民幣，另外他是無擔保發(fā)行，不太依靠銀行提供抵押品融資。未來假如遇到一個新的金融危機，當租賃公司需要更多資金，我會有一些新的資產是沒有擔保的，我可以運用無擔保資產取得融資，取得救命的錢。海外無擔保是目前取得評級做發(fā)行的關鍵。另外，新的融資渠道的創(chuàng)新，比如資產證券化、ABS和結構性融資，在資產證券化評級過程有幫助的。另外，結構性融資，我們看到已經做完的架構下，有很多例如租賃公司提供一個賣回的選擇權，這樣對整個架構評級也很大的幫助。

第二個，所謂降低融資成本，優(yōu)化資產負債配置，目前國內租賃公司發(fā)展很多是偏向于飛機租賃，你們可以看到租賃合同期限偏長，很多租賃公司要靠銀行提供貸款，銀行提供貸款期是偏短的，而且是浮動利率計價，有這個選擇可以到海外債券市場做發(fā)行，你可以發(fā)行到五年，甚至到十年的固定利率，鎖定目前的資金成本。一般在這個情況下，只要這部分你鎖定，你們可以算的出來，每一單業(yè)務IRR大概在什么區(qū)間，同時可以知道目前公司價值在什么地方，降低融資成本有一個比較長的負債期限，可以幫助各位在所謂資產負債儲備管理上有更大幫助。

第三個，提高自身財務彈性，大部分租賃公司依托母行或母公司集團項下，本身自己做許多業(yè)務的時候，交易對手叫做提供銀行擔保或銀行的保證，取得自己自身評級之后，不太需要每年都必須要跟總行這邊取得所謂的擔保，也節(jié)省各位在內部投資過程程序的時間，也增加各位在做業(yè)務上的彈性，畢竟業(yè)務來的時候你很難再等待一個內部審批流程做這單業(yè)務。

第四個，滿足交易對手內部審批要求。我們了解許多行業(yè)，比如在海外你本身沒有評級，你必須取得保函，或者取得公司擔保，這樣也是增加了時間成本。

這四個是目前國際評級對國內租賃公司可以提供最大、最明顯的幫助。

目前惠譽在國內覆蓋國銀租賃和中銀航空租賃，這兩家依托銀行項下，協(xié)同性極高，我們得到跟母行相對應、幾乎是一致的評級。一般評級需要六周的時間，我們一般可以控制在四周。我特別感謝國銀租賃的邀請，讓我有這個機會跟各位分享。我祝愿整個年會圓滿順利成功，謝謝各位！