2015年07月28日 07:58:47來源：中國證券報

人民幣匯率彈性料加大

由于美元指數(shù)持續(xù)強勢、大宗商品集體遭遇拋售潮，以及美聯(lián)儲加息計劃被意外“曝光”等因素影響，新興市場貨幣近日下挫。但近期人民幣強勢本色不改，截至7月初，人民幣今年對美元僅貶值0.02%。

分析人士表示，受人民幣實際有效匯率升值影響，未來一段時間，中國出口仍有較大壓力。為穩(wěn)定外貿(mào)增長，國務(wù)院在近日出臺的《關(guān)于促進進出口穩(wěn)定增長的若干意見》明確指出完善人民幣匯率市場化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動區(qū)間。預(yù)計人民幣對美元匯率浮動區(qū)間可能于兩個月內(nèi)從每天上下2%上調(diào)至上下3%。

出口短期仍有壓力

業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，由于部分全球主要貨幣兌美元大幅度貶值，而人民幣匯率基本保持穩(wěn)定，這意味著人民幣跟美元是同步升值的，從而造成出口的競爭力有所下降。

海關(guān)總署新聞發(fā)言人黃頌平表示，人民幣匯率是加大企業(yè)出口成本的另一個重要因素。國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，人民幣實際有效匯率在今年三月份達到歷史最高點。二季度以來，雖小幅度回落，但仍處于高位。今年以來，人民幣對歐元、美元、日元均呈現(xiàn)升值走勢。截至6月30日，人民幣匯率中間價對美元、歐元、日元分別較年初升值0.2%、6.9%和2.2%。

華龍證券宏觀分析師張連軍表示，巴西、南非等市場需求因人民幣強勁走勢而需求減少，特別是對我國日用消費品類出口影響較大。此外，日元大幅貶值也抑制了我國與日本雙邊貿(mào)易的發(fā)展。

國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平稱，在中國經(jīng)濟形勢不容樂觀的情況下，強勢人民幣可能會導(dǎo)致中國原有的出口轉(zhuǎn)移到他國。出口短期仍有壓力。

讓市場發(fā)揮更大作用

面對新興市場貨幣“大跳水”，未來人民幣匯率走勢備受市場關(guān)注。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅認為，國務(wù)院《意見》中提出的措施在近期得到執(zhí)行是大概率事件,人民幣對美元匯率浮動區(qū)間可能于兩個月內(nèi)從每天上下2%上調(diào)至3%。她表示，雖然有序擴大人民幣匯率彈性是既定改革方向,但此時推出匯率區(qū)間調(diào)整計劃有利于減少人民幣加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子的技術(shù)障礙。如得到執(zhí)行,這將是繼去年3月17日波幅從上下1%擴大至上下2%后的又一重要措施,有利于市場力量在人民幣匯率形成過程中發(fā)揮更大作用。

梁紅同時表示，浮動區(qū)間擴大后,人民幣匯率在短期內(nèi)可能走弱,以體現(xiàn)與高波動性相對應(yīng)的風(fēng)險折價。從中長期來看,浮動區(qū)間與匯率變動方向并無必然聯(lián)系。和過去相比, 預(yù)期匯率在未來會更加反映經(jīng)濟基本面的情況�；�于中國的經(jīng)常項目盈余以及仍相對優(yōu)異的經(jīng)濟表現(xiàn),維持關(guān)于人民幣對美元匯率的預(yù)測,即2015年底中間匯率為6.15、即期匯率為6.25。同時,圍繞這一趨勢，人民幣匯率可能呈現(xiàn)更多雙向波動。

野村中國首席經(jīng)濟學(xué)家趙揚則認為，人民幣匯率短期內(nèi)需要維持穩(wěn)定。明顯的升值或貶值對于國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定、資金流動都有不利影響。（記者 倪銘婭）