四季度積極信號(hào)初顯

　　盡管上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)圆粯?lè)觀，但一些積極信號(hào)開(kāi)始顯現(xiàn)。從庫(kù)存周期看，非金融企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，尤其是那些受益于下游需求好轉(zhuǎn)的行業(yè)。

　　三季報(bào)顯示，部分周期性行業(yè)，如化工、水泥等，庫(kù)存水平已處于低位。以化工為例，在庫(kù)存水平較低背景下，近期部分產(chǎn)品價(jià)格輪番上漲，這將對(duì)化工企業(yè)四季度業(yè)績(jī)形成正面影響。9月以來(lái)，化工股板塊走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，正是這種預(yù)期在二級(jí)市場(chǎng)的反映。

　　房地產(chǎn)板塊相對(duì)亮麗的三季報(bào)，也給市場(chǎng)帶來(lái)新的希望。據(jù)統(tǒng)計(jì)，110多家上市房企前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2600多億元，同比增長(zhǎng)19%。其中，有91家實(shí)現(xiàn)盈利，占比超過(guò)80%。持續(xù)的銷售回暖，也使得房企資金狀況得到改善，三季末房企上市公司手持現(xiàn)金達(dá)到2000多億元。

　　不過(guò)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，盡管當(dāng)前宏觀面呈現(xiàn)出一些積極因素，但是從中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在重要轉(zhuǎn)型期，潛在增長(zhǎng)率下降，很多行業(yè)將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)受制于產(chǎn)能過(guò)剩。上市公司業(yè)績(jī)整體能否觸底回升，仍然需要一段時(shí)間的觀察。